#GateLaunchesJapaneseStockTrading

Goldman Sachs في مواجهة HSBC وBofA — معركة المؤسسات بين المراكز الطويلة والقصيرة
في كل مرة تسبق تقرير أرباح Nvidia، تكون الخلافات بين مؤسسات وول ستريت مثيرة للاهتمام بشكل خاص. وهذه المرة ليست استثناءً.
لنبدأ بالأكثر تفاؤلاً. رفعت HSBC Research هدفها السعري مباشرةً من 325 دولاراً إلى 360 دولاراً، مع الإبقاء على تصنيف «شراء». ويستند منطقها إلى أن نتائج الربع الثاني ستتجاوز التوقعات مجدداً، وأن التوجيهات سترتفع، وأن زيادات الأسعار المدفوعة بالذاكرة ستعزز أرباح السنة المالية 2028، وأن نماذج اللغة الصغيرة مفتوحة المصدر قد تفتح أسواقاً جديدة. كما رفعت HSBC توقعاتها لربحية السهم في السنتين الماليتين 2027 و2028 بنسبة 5% و10% على التوالي.
وتنضم Bank of America أيضاً إلى الجانب الصعودي. فقد أبقى المحلل Vivek Arya على تصنيف «شراء» مع هدف سعري يبلغ 350 دولاراً. وهو يرى أن السوق بالغ في تقدير المخاطر الناجمة عن استثمارات بقيمة 300 مليار دولار في منظومة Nvidia للذكاء الاصطناعي — وبعبارة واضحة، فإن السوق بالغ في تفسير تلك التقارير الإخبارية المخيفة. واستناداً إلى نموذج التدفقات النقدية الحرة لديه، فإن قيمة Nvidia أقل من قيمتها العادلة بنسبة تتراوح بين 34% و50%.
أما Jefferies فهي أكثر تفاؤلاً. وتتوقع أن تصل الإيرادات الفصلية في يوليو إلى 95 مليار دولار، متجاوزةً إجماع السوق البالغ 91.9 مليار دولار. ويبلغ توقعها لتوجيهات ربع أكتوبر 108 مليارات دولار، وهو أيضاً أعلى من توقع السوق البالغ 103.7 مليار دولار. وترى Jefferies كذلك أن وتيرة إطلاق Rubin ستكون أسرع بكثير من وتيرة الإطلاق الأولية لـ Blackwell، متوقعةً شحن أكثر من 13,000 خزانة Rubin بحلول نهاية 2026، وأكثر من 120,000 في 2027.
وتبدي UBS تفاؤلاً نسبياً أيضاً، إذ رفعت توقعها لربحية السهم في الربع الثاني من 2.09 دولار إلى 2.13 دولار، وتوقعها للإيرادات من 91.9 مليار دولار إلى 93.55 مليار دولار.
لكن موقف Goldman Sachs أكثر تعقيداً بكثير. فعلى الرغم من أن Goldman ترى أيضاً أن نتائج Nvidia في الربع الثاني ستكون قوية، وأن هناك مجالاً لرفع التوجيهات، فإن هدفها السعري لا يتجاوز 285 دولاراً، وهو أقل من متوسط السوق. ويتمثل منطق Goldman في أن النتائج القوية لا تعني بالضرورة ارتفاع سعر السهم. فقد ارتفع السهم بالفعل بنسبة 12% خلال الأسبوعين الماضيين، وأُخذت الأخبار الإيجابية في الحسبان بالفعل في السعر. وحددت Goldman ثلاثة شروط يجب تحققها لارتفاع سعر السهم: استمرار تحسن مؤشرات ربحية مزودي الخدمات السحابية، وبقاء منصات التمويل حذرة، واستمرار عمليات إعادة شراء الأسهم وتوزيعات الأرباح واسعة النطاق. وإذا لم تتحقق هذه الشروط الثلاثة، فقد ينخفض سعر السهم حتى إذا بدا تقرير الأرباح قوياً.
وتتسم Morgan Stanley بتحفظ نسبي، إذ تتوقع إيرادات قدرها 91.1 مليار دولار في الربع الثاني، و102.3 مليار دولار في الربع الثالث، وربحية سهم قدرها 2.07 دولار و2.34 دولار على التوالي.
يمكنك أن ترى أن Jefferies، الأكثر تفاؤلاً، تتوقع 95 مليار دولار، في حين تتوقع Morgan Stanley، الأكثر تحفظاً، 91.1 مليار دولار — ما يعني أن توقعات الإيرادات وحدها تختلف بنحو 4 مليارات دولار تقريباً. ويبلغ متوسط أهداف وول ستريت السعرية نحو 302 دولار، أي أعلى بنحو 40% من سعر السهم الحالي. لكن Goldman Sachs لا تمنحه سوى 285 دولاراً. وهنا تكمن فجوة الخلاف في السوق.

$NVDA
#GateStockInsightsChallenge #GoldmanSachsBullishOnCXMT @Gate_Square ‌ ‌