#AIBoomDrivesTungstenShortage

قد يكون عنق الزجاجة الكبير التالي للذكاء الاصطناعي معدناً يتجاهله معظم المستثمرين

عندما يتحدث المستثمرون عن طفرة الذكاء الاصطناعي، يدور النقاش عادة حول NVIDIA ووحدات معالجة الرسومات والذاكرة المتقدمة ومراكز البيانات والكهرباء. لكن عنق الزجاجة المهم التالي قد لا يكون رقاقة أو منصة برمجية أو حتى مصدراً للطاقة.

قد يكون التنغستن.

التنغستن أحد تلك المواد الحيوية التي نادراً ما تحظى باهتمام واسع حتى يصبح تأمين إمداداتها صعباً. ومع ذلك، فهو يؤدي دوراً مهماً في التصنيع المتقدم وأشباه الموصلات والإلكترونيات عالية الأداء وتقنيات الدفاع.

وهذا مهم لأن السباق العالمي في مجال الذكاء الاصطناعي يخلق طلباً أكبر بكثير على بنية تحتية متطورة على نحو متزايد لأشباه الموصلات.

وتصبح سلسلة الإمداد أكثر وضوحاً:

توسع الذكاء الاصطناعي → مزيد من الطلب على الحوسبة → رقائق متقدمة → تصنيع معقد لأشباه الموصلات → مواد حيوية

ويقبع التنغستن بهدوء داخل هذه السلسلة.

في تصنيع أشباه الموصلات، تُستخدم مركبات التنغستن مثل سداسي فلوريد التنغستن في عمليات تساعد على إنشاء هياكل موصلة بالغة الصغر. ومع ازدياد تطور الرقائق وتعقّد عمليات التصنيع، يصبح الوصول إلى المواد المتخصصة أكثر أهمية على نحو متزايد.

ويتمثل القلق الأكبر في تركّز الإمدادات.

لا تزال الصين القوة المهيمنة في إنتاج التنغستن عالمياً، ما يمنحها نفوذاً كبيراً على مادة مهمة استراتيجياً. ومع تشديد ضوابط التصدير وتركيز الدول بشكل متزايد على تأمين سلاسل إمدادها المحلية، قد يصبح الاعتماد على مورد رئيسي واحد نقطة ضعف خطيرة على المدى الطويل.

ولهذا يستحق التنغستن الاهتمام باعتباره جزءاً من قصة البنية التحتية الأوسع للذكاء الاصطناعي.

غالباً ما يسأل المستثمرون:

أي شركة ستبني أفضل نموذج للذكاء الاصطناعي؟

لكن هناك سؤال مهم آخر:

من يسيطر على الموارد المادية اللازمة لتصنيع التكنولوجيا الكامنة وراء نماذج الذكاء الاصطناعي تلك؟

أحد المشاريع الجديرة بالمتابعة هو مشروع Sangdong للتنغستن في كوريا الجنوبية، الذي قد يصبح مصدراً بديلاً مهماً للإمدادات خارج الصين. لكن بناء منجم جديد ليس ببساطة الإعلان عن مشروع.

فهناك تحديات كبيرة:

• التمويل
• البناء
• التراخيص
• البنية التحتية
• المتطلبات البيئية
• توسيع نطاق الإنتاج
• إدارة التكاليف

حتى عندما يتمتع مشروع ما بقيمة استراتيجية قوية، فإن جلب إمدادات جديدة مؤثرة إلى السوق قد يستغرق سنوات.

وهذا يخلق حالة من عدم التوازن المثيرة للاهتمام.

السيناريو الصعودي

إذا استمر الطلب على أشباه الموصلات المرتبط بالذكاء الاصطناعي في التسارع، وظلت قيود التصدير مشددة، وواجهت مشاريع التعدين البديلة صعوبة في التوسع بسرعة، فقد تصبح إمدادات التنغستن المادية أكثر قيمة على نحو متزايد.

وفي هذه البيئة، قد تدعم الأسعار المرتفعة المنتجين من خارج الصين وتزيد اهتمام الحكومات بتطوير سلاسل إمداد بديلة.

السيناريو الهبوطي

والعكس ممكن أيضاً.

قد ترفع المناجم البديلة إنتاجها بوتيرة أسرع من المتوقع. وقد تتحسن تقنيات إعادة التدوير. وقد تخف قيود التصدير. وقد تكتشف الشركات المصنعة بدائل أكثر اقتصادية أو تقلل استخدام التنغستن في بعض التطبيقات.

وإذا حدث ذلك، فقد تضعف رواية الندرة الحالية بسرعة.

ولهذا، لن أطارد أصولاً مرتبطة بالتنغستن بشكل أعمى لمجرد أن قصة الذكاء الاصطناعي قوية.

وبالنسبة لي، سيكون الوضع الأقوى مزيجاً من:

تماسك السعر + قيعان أعلى + قيود مؤكدة على الإمدادات المادية + تحسن الطلب على المدى الطويل

أصبحت ثورة الذكاء الاصطناعي أكبر بكثير من مجرد البرمجيات وأشباه الموصلات.

فهي تخلق منافسة عالمية على الرقائق والكهرباء وأنظمة التبريد ومراكز البيانات والمعادن الحيوية.

قد يكون التنغستن إحدى الطبقات الاستراتيجية الخفية لهذه الدورة الصناعية الجديدة.

قد لا يقتصر الفائزون القادمون في مجال الذكاء الاصطناعي على الشركات التي تصمم أقوى الرقائق.

بل قد يشملون أيضاً الشركات والدول التي تسيطر على المواد والبنية التحتية اللازمة لتصنيعها.

تلك هي الصورة الأكبر التي أتابعها.

يغير الذكاء الاصطناعي التكنولوجيا، لكنه قد يعيد أيضاً تشكيل السباق العالمي على الموارد الحيوية.

#Gate股票观点挑战 @Gate_Square #GateSquare
#GateEventContractsPointsLeaderboard