يسأل كثيرون ما إذا كانت السوق الهابطة قد انتهت، وأميل إلى أن أصعب مرحلة في هذه الموجة أصبحت وراءنا.

اعتاد الجميع متابعة سعر BTC مقابل الدولار، لكن مؤشر الاتجاه الحقيقي هو في الواقع نسبة BTC إلى الذهب. فهذا المؤشر أكثر حساسية بكثير من سعره بالدولار.
بالنظر إلى الدورة السابقة، بلغ BTC ذروته مقابل الذهب في ديسمبر 2024، لكن سعره بالدولار واصل الصمود حتى بلغ ذروته في أكتوبر 2025، أي بتأخر يقارب عاماً كاملاً. وهذا يفسر لماذا كان الصعود السعري حينها يبدو هشاً للغاية رغم ارتفاع السعر.
ظهرت هذه المرة أيضاً فجوة زمنية مماثلة في إشارات القاع. فقد بلغ BTC قاعه مقابل الذهب في فبراير 2026، بينما لم يستقر سعره بالدولار فعلياً حتى يوليو، بفارق خمسة أشهر. وهذا مؤشر استباقي على تحسن السيولة.
الوضع الآن هو أن BTC اخترق بقوة مقابل الدولار والذهب في الوقت نفسه. ورغم احتمال حدوث تصحيح لاحقاً، فمن المرجح بدرجة كبيرة أن يمثل ذلك فرصة للدخول. وبالنظر إلى الأشهر 12 إلى 18 المقبلة، فمن المرجح بدرجة كبيرة أن نشهد أكثر دورات الصعود إثارة التي رأيناها على الإطلاق.
هناك خلفيتان عامتان لا يمكن تجاهلهما.
الأولى هي الاتجاه طويل الأمد لضعف الدولار؛ ومن يفهم مسار DXY يدرك ذلك جيداً. فلم يسبق لـ BTC تاريخياً أن واجه مثل هذه البيئة المواتية الناجمة عن ضعف الدولار لفترة طويلة. والثانية هي «عصر الوفرة» الذي جلبه الذكاء الاصطناعي. فالبرمجيات والمعرفة وحتى الذكاء نفسه أصبحت الآن رخيصة ومتاحة في كل مكان. وفي مثل هذا الوقت، ستبحث رؤوس الأموال بجنون عن الأصول النادرة التي لا يمكن للتكنولوجيا استنساخها.
للذهب سجل يمتد لآلاف السنين، لكن BTC يمتلك أيضاً شبكة تسوية عالمية تعمل على مدار 24/7 وندرة مطلقة. وعندما يبدأ BTC في التفوق على الذهب، فهذا يعني أن الأموال الجديدة تختار هذا «الحصان الأسرع».