#FedSeesTreasuryMarketFunctioningWell

يوجه الاحتياطي الفيدرالي رسالة طمأنة إلى سوق السندات: «السوق يعمل بصورة طبيعية»

رد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس، نيل كاشكاري، على المخاوف بشأن ارتفاع عوائد سندات الخزانة، قائلاً إن الأسواق «تعمل بصورة طبيعية». وقال كاشكاري، خلال مشاركته في برنامج Face the Nation على شبكة CBS، إن التداول مستمر والسيولة متوفرة في السوق، ولذلك يمكن للاحتياطي الفيدرالي التركيز على استخدام سعر الفائدة كأداة أساسية لخفض التضخم.

وأشار كاشكاري إلى أنه رغم إغلاق عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات عند نحو 4.73% الأسبوع الماضي، واقتراب عوائد السندات لأجل 30 عاماً من أعلى مستوياتها منذ 2007، فإنه لا يتوقع أن تؤثر هذه الحركة في سوق السندات على مناقشات السياسة النقدية. وقال: «رغم أن مستويات العوائد الحالية أعلى من متوسط الفترات الأخيرة، فإنها أقل بكثير من مستويات تسعينيات القرن الماضي». وشدد على أن إدارة سوق سندات الخزانة تقع على عاتق وزارة الخزانة، بينما يتمثل دور الاحتياطي الفيدرالي في مكافحة التضخم.

ومع ذلك، لم يخفِ كاشكاري مخاوفه بشأن التضخم. وقال إن الصراع مع إيران وارتفاع أسعار الطاقة يفاقمان توقعات التضخم، وإن ثقته بعودة التضخم إلى مستواه المستهدف تتراجع مع إطالة أمد الصراع. وأضاف: «نواصل القول إن التضخم سيعود إلى المستوى المستهدف، لكن هذا الإطار الزمني يتأخر باستمرار. لقد ظللنا نقول الشيء نفسه منذ خمس سنوات».

كان كاشكاري واحداً من ثلاثة أعضاء صوتوا لصالح رفع أسعار الفائدة في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في يوليو. وقال إنه لم يتخذ بعد قراراً بشأن اجتماع سبتمبر، وإنه سيراقب البيانات المقبلة. وكشفت محاضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي المنعقد يومي 28 و29 يوليو أن العديد من المسؤولين رأوا أن رفع أسعار الفائدة مجدداً قد يكون ضرورياً إذا لم يتحقق خفض كافٍ للتضخم.

ورغم أن قرار وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت في 19 أغسطس مضاعفة الحد الأقصى لإعادة شراء السندات طويلة الأجل قدم دعماً مؤقتاً للسوق، أغلقت عوائد السندات لأجل 10 سنوات الأسبوع عند 4.73%، عائدة إلى مستويات ما قبل إعادة الشراء. ويشير ذلك إلى أن الضغوط على سوق السندات ذات طبيعة هيكلية بدرجة أكبر. ويواصل تجاوز الدين الأمريكي 40 تريليون دولار، وبلوغ عجز الموازنة 2.1 تريليون دولار، والاقتراض الضخم للشركات من أجل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، الضغط صعوداً على أسعار الفائدة طويلة الأجل.

لمستخدمي Gate: رغم التصريحات المطمئنة من كاشكاري، لا تزال الضغوط الهيكلية في سوق سندات الخزانة (تزايد الدين، وارتفاع العجز، والمخاطر الجيوسياسية) قائمة. وبينما تستمر مناقشات رفع أسعار الفائدة بين مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، لا يزال تأثير التقلبات في الطرف طويل الأجل من سوق السندات على أصول العملات الرقمية قيد المراقبة عن كثب. وسيكون اجتماع جاكسون هول المرتقب وقرار اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في سبتمبر حاسمين للاتجاه على المدى القصير.

أجرِ بحثك الخاص 🔎 ليست نصيحة مالية ✔️