#FedSeesTreasuryMarketFunctioningWell

يقول الاحتياطي الفيدرالي إن سوق الخزانة يعمل «بصورة جيدة». فهل ينبغي للمستثمرين أن يظلوا قلقين من ارتفاع العوائد؟

رفض رئيس الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس نيل كاشكاري المخاوف بشأن ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، مشيراً إلى أن سوق الخزانة يعمل مع توافر سيولة كافية.

سجل عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات أقل بقليل من 4.73% الأسبوع الماضي، بينما ظلت عوائد السندات لأجل 30 سنة مرتفعة.

تبلغ عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات أقل بقليل من 4.73%

يرى الاحتياطي الفيدرالي أن سوق الخزانة يعمل بصورة جيدة

ظلت مستويات السيولة متماسكة

قال الاحتياطي الفيدرالي إنه سيركز حصراً على السياسة النقدية في مواجهة التضخم ما دام سوق الخزانة لا يتعرض لضغوط.

يجب التمييز بين الأمرين، فالعوائد المرتفعة لا تشير دائماً إلى تعرض سوق الخزانة لضغوط. وما دامت السيولة متينة والأسعار في السوق تتحرك كما هو متوقع، يمكن للاحتياطي الفيدرالي مواصلة التركيز على التضخم وتأثيره في السياسة النقدية، من دون التعامل مع سوق سندات متعثر.

ومع ذلك، تظل هذه العوائد مهمة للمستثمرين. فارتفاع العوائد ينعكس على معدلات الرهن العقاري، وتكلفة رأس المال على الشركات، وأسعار الأسهم، وقيمة الدولار، وحتى سيولة العملات المشفرة. وقد تؤدي العوائد المرتفعة المستمرة إلى تشديد كبير للظروف في عدة أسواق.

لا يخشى السوق من تعرض سوق الخزانة نفسه لضغوط، بل مما إذا كانت العوائد المرتفعة تعني استمرار التضخم بوصفه محور التركيز الأساسي، أو تنامي المخاوف بشأن الدين الحكومي.

ورغم تأكيد الاحتياطي الفيدرالي أن سوق الخزانة يعمل بصورة سليمة، تظل العوائد مؤشراً حساساً لبقية العالم.

هل تعتبر عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات التي تتجاوز 4.7% تعديلاً سعرياً جيداً، أم أن العوائد المرتفعة تمثل خطراً كبيراً على الأسهم وأسواق العملات المشفرة؟

‍#Treasury #GateSquare