#FedSeesTreasuryMarketFunctioningWell

أصبح سوق سندات الخزانة أحد أهم المؤشرات للاقتصاد الكلي وللأصول العالمية عالية المخاطر في الوقت الراهن.

تفيد أحدث رسالة من الاحتياطي الفيدرالي بأن سوق سندات الخزانة يعمل بصورة سليمة. وأقر رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس، نيل كاشكاري، بأن عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل ارتفعت بشكل حاد، لكنه لا يرى في الوقت الحالي أدلة على وجود سوق مضطربة أو مختلة. ولا يزال تركيز الاحتياطي الفيدرالي منصباً على التضخم، مع بقاء هدف 2% هو الغاية الرئيسية.

لكن الأرقام تخبرنا بأن هذا السوق لا يزال يستحق مراقبة وثيقة للغاية.

اعتباراً من 24 أغسطس، يبلغ عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات نحو 4.71%، بينما يبلغ عائد السندات لأجل 30 عاماً نحو 5.25%. وقد لامس عائد السندات لأجل 30 عاماً مؤخراً نحو 5.34%، وهو أعلى مستوى له منذ 2007.

وهذا يعني أن سوق السندات يعمل، لكن المستثمرين يطالبون بعائد مرتفع للاحتفاظ بديون الحكومة الأمريكية طويلة الأجل.

وتقف عدة أسباب وراء هذه الضغوط، منها استمرار المخاوف بشأن التضخم، والاقتراض الحكومي الكبير، وعبء الديون الأمريكية، وارتفاع أسعار النفط، وقوة النشاط الاقتصادي، والاحتياجات الرأسمالية الهائلة المرتبطة بدورة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي. ويُبقي هذا المزيج العوائد طويلة الأجل مرتفعة، حتى مع نقاش الأسواق للمسار المستقبلي لسياسة الاحتياطي الفيدرالي.

ومن التطورات الرئيسية الأخرى قرار وزارة الخزانة زيادة عمليات إعادة شراء السندات طويلة الأجل. وأعلن وزير الخزانة سكوت بيسنت أن العمليات المخطط لها سترتفع من نحو 2 مليار دولار إلى 4 مليارات دولار على الأقل لكل عملية، بدءاً من سبتمبر. وتهدف الخطوة إلى تحسين السيولة وإدارة هيكل آجال استحقاق ديون الخزانة، لكن حجمها لا يزال صغيراً مقارنة بسوق الخزانة الهائل.

مستوياتي الرئيسية من هنا هي:

سندات الخزانة لأجل 10 سنوات
النطاق الحالي: ~4.71%
نطاق المقاومة/المراقبة: 4.75%–4.80%
المستوى النفسي الرئيسي: 5.00%
وسيكون التحرك مجدداً دون 4.60%–4.65% إشارة أكثر إيجابية للأصول عالية المخاطر.

سندات الخزانة لأجل 30 عاماً
النطاق الحالي: ~5.25%
المقاومة الحرجة: 5.30%–5.34%
المستوى النفسي الرئيسي: 5.50%
وسيُشير التحرك المستمر دون 5.15%–5.20% إلى تراجع الضغوط.

بالنسبة إلى العملات المشفرة، أراقب عوائد سندات الخزانة إلى جانب BTC بدلاً من النظر إلى BTC بمعزل عن غيره. وتشير أحدث تقارير السوق إلى أن BTC يتحرك حول منطقة $77K ، بينما لا تزال عوائد السندات مرتفعة.

خطة تداول BTC الخاصة بي

سأتجنب مطاردة اختراق مفاجئ بينما تواصل العوائد طويلة الأجل الارتفاع.

السيناريو الصعودي: إذا حافظ BTC على نطاق 75 ألف دولار–منطقة $76K وبدأت عوائد سندات الخزانة في الاستقرار أو الانخفاض، فسأبحث عن تأكيد فوق 78 ألف دولار، تليه أهداف عند نحو 80 ألف دولار–منطقة $82K ، وربما 85 ألف دولار.

سيناريو التراجع: إذا تراجع BTC نحو 74 ألف دولار–منطقة $75K ، بينما ظل عائد السندات لأجل 10 سنوات دون القمم الأخيرة، فسأفضل الدخول تدريجياً في صفقة بدلاً من الدخول بالحجم الكامل دفعة واحدة.

مستوى المخاطر: سيجعلني الكسر الحاسم دون نحو 72 ألف دولار–منطقة $73K أقلل انكشافي وأنتظر تشكلاً جديداً بدلاً من محاولة اقتناص كل تراجع.

خطة تداول ETH

بالنسبة إلى ETH، أريد أن أرى قوة يؤكدها BTC وتحسن ظروف السيولة.

سيكون نهجي هو انتظار استعادة ETH أقرب مستوى مقاومة له والحفاظ عليه، بدلاً من شراء شمعة ممتدة. وإذا بدأت عوائد سندات الخزانة في الانخفاض وظل BTC قوياً، فقد يستفيد ETH من تجدد الإقبال على المخاطر.

استراتيجيتي المفضلة هي الدخول الجزئي + التأكيد + الأهداف المتدرجة، بدلاً من استخدام أقصى رافعة مالية في دخول واحد.

لذلك، فإن أهم إشارة بالنسبة إليّ ليست ببساطة «عوائد سندات الخزانة مرتفعة».

السؤال الحقيقي هو ما إذا كانت العوائد ستواصل الارتفاع في سوق منظمة، أم أن ارتفاع العوائد سيبدأ في خلق ضغوط مالية أوسع نطاقاً.

إذا اخترق عائد السندات لأجل 10 سنوات مستوى 4.75%–4.80% وظل عائد السندات لأجل 30 عاماً فوق 5.30%، فسأصبح أكثر تحفظاً تجاه العملات المشفرة وأخفض الرافعة المالية.

وإذا تراجع عائد السندات لأجل 10 سنوات نحو 4.60%–4.65% وتحرك عائد السندات لأجل 30 عاماً دون 5.20%، فسأصبح أكثر ارتياحاً لصفقات الشراء على BTC وETH، لأن انخفاض العوائد يمكن أن يخفف الضغوط على الأصول عالية المخاطر.

خطتي الشخصية للتداول في هذه البيئة بسيطة: لا تطارد تحركات السوق، وحافظ على ضبط الرافعة المالية، واشترِ التراجعات المؤكدة، ودَع عوائد سندات الخزانة تؤكد اتجاه العملات المشفرة.

إن قول الاحتياطي الفيدرالي إن سوق سندات الخزانة يعمل بصورة جيدة أمر مطمئن، لكنه لا يزيل مخاطر الاقتصاد الكلي الأكبر. فلا يزال عائد السندات لأجل 10 سنوات قريباً من 4.7%، ولا يزال عائد السندات لأجل 30 عاماً فوق 5.2%، كما بلغ الطرف الطويل مؤخراً مستويات لم نشهدها منذ ما يقرب من عقدين.

وبالنسبة إليّ، يتمثل المحفز الرئيسي التالي في معرفة ما إذا كانت العوائد ستتمكن أخيراً من الاستقرار بعد هذا التحرك الحاد.

انخفاض عوائد السندات + قوة هيكل BTC = تأكيد صعودي.

ارتفاع عوائد السندات + فقدان BTC الدعم = وضع دفاعي.

هذا هو السيناريو الذي سأراقبه عن كثب قبل تنفيذ صفقاتي الرئيسية التالية.
#TreasuryMarket #MarketLiquidity