اقترحت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية للتو أول قاعدة رئيسية لها بشأن العملات المشفرة. إليك ما يحتاج مستثمرو العملات المشفرة إلى معرفته.

كشفت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) عن اقتراح تاريخي من 402 صفحة بعنوان «تنظيم الأصول المشفرة». وللمرة الأولى، صُممت اللوائح الفيدرالية للأوراق المالية خصيصاً للرموز الرقمية بدلاً من أسهم الشركات التقليدية، ويضع هذا الإطار الشامل مسارات واضحة ودائمة لتكوين رأس المال في Web3.

الركائز الأساسية للقاعدة المقترحة

• إعفاء الشركات الناشئة ($5M Runway): مسار مبسط يسمح لمشروعات Web3 في مراحلها المبكرة بجمع ما يصل إلى 5 ملايين دولار خلال فترة 4 سنوات، مع إفصاحات مصممة خصيصاً لهذا الغرض، بما يشمل مبيعات الرموز الأولية ومكافآت الإسقاطات المجتمعية.
• إعفاء جمع التمويل ($75M Tier): استناداً إلى اللائحة A، يتيح هذا المسار للجهات المُصدرة التي تتخذ من الولايات المتحدة مقراً لها إجراء مبيعات عامة للرموز بما يصل إلى 75 مليون دولار كل 12 شهراً، رهناً بتأهيل SEC، وقوائم مالية مدققة، وإفصاحات مستمرة.
• ملاذ القاعدة 400 الآمن للخروج: ينشئ آلية رسمية تتيح لعقد استثماري أن «يتوقف عن الوجود» رسمياً بمجرد أن تُكمل الجهة المُصدرة جهودها الإدارية الجوهرية أو توقفها نهائياً، مما يسمح بتداول الرموز بحرية خارج نطاق قوانين الأوراق المالية.
• استباق قوانين الولايات: يستبق متطلبات التسجيل على مستوى الولايات، المعروفة باسم قوانين «السماء الزرقاء»، للعروض الأولية المؤهلة ومعاملات السوق الثانوية، مما يزيل عوائق امتثال ضخمة في جميع الولايات الخمسين.

إخلاء المسؤولية المالي الأساسي

يُقدَّم هذا المقال لأغراض إعلامية وتعليمية فقط، ولا يشكل مشورة مالية أو قانونية أو ضريبية أو استثمارية. تنطوي عروض الرموز والعملات المشفرة وأسواق الأصول الرقمية على مخاطر تنظيمية وتقنية ومخاطر كبيرة مرتبطة بتقلبات السوق. يجب على القراء إجراء العناية الواجبة بشكل مستقل قبل المشاركة في أي عملية لجمع التمويل بالرموز أو أي فرصة استثمارية.

كيف تعتقدون أن هذه القاعدة المقترحة ستعيد تشكيل مستقبل جمع التمويل للشركات الناشئة في Web3 بالولايات المتحدة؟ وهل سيحقق الملاذ الآمن بموجب القاعدة 400 أخيراً الوضوح بشأن التداول الثانوي؟ شاركوا آراءكم وانضموا إلى النقاش في التعليقات أدناه!