كوريا الجنوبية تضغط على مكابح صناديق ETF ذات الرافعة المالية: حجم التداول لا يتجاوز الآن عُشر مستواه السابق

تحولت طفرة صناديق ETF ذات الرافعة المالية لسهم واحد في كوريا الجنوبية إلى درس مكلف للسوق. وقال وزير المالية Koo Yun-cheol إن نشاط تداول هذه المنتجات انكمش إلى نحو عُشر مستواه السابق، بعد أن شددت الحكومة القواعد ورفعت حواجز الدخول أمام المستثمرين.

أُطلقت منتجات الرافعة المالية لسهم واحد حديثاً في 27 مايو، لكنها نمت بسرعة كبيرة. وقفزت القيمة السوقية لهذه المنتجات من نحو 4.4 تريليون KRW إلى 11.9 تريليون KRW خلال أقل من شهرين.
ظهرت المشكلة عندما انعكس ارتفاع أسهم التكنولوجيا، ولا سيما Samsung Electronics وSK Hynix، بشكل حاد. تضخم الرافعة المالية المكاسب عندما ارتفع السوق، لكنها سرعت أيضاً الخسائر وضغوط البيع عندما انعكست الأسعار. وأقرت الحكومة حتى بأن هذه المنتجات أسهمت في زيادة تقلبات السوق.
ليس مجرد انخفاض في حجم التداول
واللافت هو تغير تدفقات رأس المال بعد تشديد اللوائح. وبدأت الأموال تنتقل من صناديق ETF ذات الرافعة المالية القائمة على سهم واحد إلى صناديق ETF لمؤشر KOSDAQ ومنتجات الرافعة المالية القائمة على المؤشرات. وفي أوائل أغسطس، سجلت بعض صناديق ETF ذات الرافعة المالية لمؤشر KOSDAQ ارتفاعاً بنحو 59–63% خلال أسبوع واحد.
وهذا يعني أن المستثمرين الكوريين لم يتخلوا تماماً عن الاستراتيجيات عالية المخاطر، بل غيروا أدواتهم الاستثمارية فحسب.
وتدرس الحكومة الآن أيضاً تقييد نسبة صناديق ETF ذات الرافعة المالية لسهم واحد في محافظ المستثمرين الأفراد، مع طرح نسبة 20% كأحد الخيارات قيد المناقشة.
الخلاصة
لا يمثل انخفاض حجم التداول إلى عُشر مستواه السابق مجرد علامة على تراجع الاهتمام، بل يوضح أن اللوائح قادرة على تغيير سلوك السوق خلال فترة قصيرة جداً.
والدرس الأكبر للمستثمرين واضح: يمكن للرافعة المالية تسريع المكاسب، لكنها عندما ينعكس الاتجاه، يمكنها أيضاً تسريع الذعر.
ولا تسعى كوريا الجنوبية الآن إلى السيطرة على صناديق ETF ذات الرافعة المالية فحسب، بل تختبر أيضاً إلى أي مدى يمكن للابتكار المالي أن يستمر من دون أن يتحول إلى مصدر لتقلبات نظامية.
#GateStockInsightsChallenge