1.9178 مليار. راجعت رقم صافي التدفقات الداخلة إلى صناديق ETF الفورية للبيتكوين هذا الأسبوع ثلاث مرات.

هذا أعلى مستوى لتدفقات أسبوع واحد منذ «الانهيار المفاجئ في 1011».

ما دلالة ذلك؟

بعد موجة الانهيار المفاجئ في أكتوبر من العام الماضي، تصرفت أموال المؤسسات وكأنها رأت شبحًا؛ فإما أنها ترقبت أو انسحبت طوال ما يقرب من عشرة أشهر متتالية. قبل أسبوعين فقط، بلغت التدفقات الداخلة الأسبوعية 75.5 مليونًا، وبالمقارنة مع الوضع الحالي، لا تساوي حتى الفكة. هذه ليست مجرد استمرارية للمشاعر، بل إن السيولة الجديدة عادت.

والأكثر إثارة للاهتمام هو ETH. فقد سجلت صناديق ETF الفورية للإيثيريوم تدفقات داخلة بالتزامن بلغت 692.6 مليونًا، أي أكثر من ثلث تدفقات البيتكوين.

ما نوع المعاملة التي كانت تحظى بها صناديق ETF الخاصة بـ ETH سابقًا؟ كانت تُستنزف لصالح البيتكوين، وتُهمل من جانب المؤسسات، ولم تتجاوز التدفقات في منتصف يوليو مستوى عشرات الملايين، كما لو كانوا يلقون لها بالفتات. أما الآن فقد ارتفع حجم التدفقات فجأة، فماذا يعني ذلك؟ يعني أن المؤسسات لا تشتري BTC للتحوط من المخاطر، بل تعيد فتح انكشافها الاستثماري على أصول رقمية بأكملها.

إذا كان الشراء يقتصر على BTC، فهذه هي منطقية «شراء الذهب في زمن الفوضى»، حيث لا تكون العملات الرقمية سوى بديل للذهب.

لكن شراء BTC وETH معًا يعني التعامل مع crypto باعتبارها فئة أصول، تمامًا مثل تخصيص الأموال للأسهم والسندات والسلع.

والإشارة الكامنة وراء ذلك أهم بمئة مرة من ارتفاع الأسعار أو انخفاضها.

لكن لا تتسرعوا في إعلان عودة السوق الصاعدة.

فقد خبأ تحليل الذكاء الاصطناعي من BlockBeats تحذيرًا مهمًا: بعد التدفقات الداخلة اليومية البالغة 1.1901 مليار في موجة أكتوبر 2025، تحولت التدفقات فورًا إلى صافي تدفقات خارجة متتالية. تتميز أموال ETF بطبيعة اندفاعية قوية؛ تأتي بسرعة وتغادر بسرعة أيضًا. أما ما إذا كانت بيانات هذا الأسبوع تمثل انعكاسًا للاتجاه، فلا يزال يتعين مراقبة الأسابيع القليلة المقبلة. لكنها توضح على الأقل أن فترة الترقب التي استمرت قرابة عشرة أشهر بعد الانهيار المفاجئ قد انتهت.

عادت أموال المؤسسات، فماذا عن أموال الأفراد؟

لا تزال تُفجَّر مراكزها في العقود الآجلة

ارتفع البيتكوين 22% هذا الأسبوع، وتكبدت مراكز البيع خسائر فادحة بلغت 2.7 مليار

هذا هو السيناريو نفسه قبل انطلاق كل موجة صعود كبيرة.