بعد أيام من الأمطار التي بدت بلا نهاية، انقشعت السماء أخيراً.

وبالنظر إلى الأضرار التي خلّفتها، فلا يمكننا الاحتفال بذلك ببساطة. فقد جلب المطر مشقة للبعض، بينما كان للآخرين فرجاً هم في أمسّ الحاجة إليه لأراضيهم الجافة. ولعل ذلك هو سبب شعورنا بأن الهواء صافٍ على نحو خاص بعده.

مرّ Bitcoin بتحول مماثل. فبعد هبوطه إلى نحو $62K الأسبوع الماضي، ارتفع ليقترب من $79K هذا الأسبوع، ويتداول الآن عند نحو 76 ألف-77 ألف دولار.

وجاءت الشرارة من سوق الخزانة الأمريكية.

ومع بلوغ عائد سندات الخزانة لأجل 30 عاماً 5.34%، وهو أعلى مستوى له منذ 2007، ضاعفت الخزانة عمليات إعادة الشراء الداعمة للسيولة للسندات الأطول أجلاً من $2B إلى ما لا يقل عن $4B في كل عملية. وسرعان ما تراجعت العوائد طويلة الأجل، ما خفف مؤقتاً الضغوط على الأصول عالية المخاطر.

لم يكن ذلك تيسيراً كمياً، كما أنه لم يحل مشكلات المالية العامة أو عرض الديون في أمريكا. ومع ذلك، ساعد تراجع ضغوط أسعار الفائدة، وتجدد التدفقات إلى صناديق Bitcoin المتداولة في البورصة الفورية، وتصفيات المراكز القصيرة، على تسريع الارتداد.

لذلك، تستحق هذه الحركة نظرة متزنة. فما زالت العوائد طويلة الأجل وأسعار النفط والتوترات الجيوسياسية قائمة. ولا يزال علينا أن نرى ما إذا كانت التدفقات إلى صناديق ETF ستستمر. فملامسة $79K وحدها لا تحدد اتجاه السوق.

في غضون ذلك، لا يزال رأس المال والاهتمام متركزين في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وأسهم التكنولوجيا. وقد أمضى Web3 والأصول الرقمية بعض الوقت بعيداً عن دائرة الضوء.

لكن انتقال الاهتمام إلى أماكن أخرى لا يلغي إمكانات الذين واصلوا البناء.

عندما يتوقف المطر، لا تجف الطرق المبتلة فوراً. كما أن ارتفاع Bitcoin لا يعني أن صعوبات قطاع العملات المشفرة قد انتهت.

لا تتحول الأزمة دائماً إلى فرصة، لكن أبواب التغيير غالباً ما تُفتح أثناءها.

وقد يرى الذين واصلوا البناء والتعلم والتواصل حين كان قلة فقط تراقبهم تلك الأبواب قبل غيرهم بقليل. $TOWN