الجبهة الجديدة للمنافسة في الذكاء الاصطناعي: «النفط الرقمي»

في كلمة ألقاها خلال اجتماع للابتكار في البيت الأبيض، وصف رئيس CFTC مايكل سيليغ القدرة الحاسوبية المطلوبة للذكاء الاصطناعي بأنها «أهم سلعة في عصرنا»، مشيراً إليها باسم «النفط الرقمي». وشدد سيليغ على أن «أمريكا يجب أن تهيمن على هذه الأسواق للفوز بسباق الذكاء الاصطناعي».

الجبهة الجديدة للمنافسة

يكشف تصريح سيليغ بوضوح أن المنافسة في مجال الذكاء الاصطناعي تتجاوز تصنيع الرقائق. وتشمل المنافسة الآن بنية تحتية أوسع تضم وحدات معالجة الرسومات (GPUs)، والطاقة، ومراكز البيانات، والقدرة الحاسوبية. ويمثل هذا الفهم نهجاً ينظر إلى القدرة الحاسوبية باعتبارها أصلاً استراتيجياً، بحجة أن من يسيطر عليها سيحدد شكل اقتصاد الذكاء الاصطناعي.

وقال سيليغ إنه يعمل مع وزير التجارة هوارد لوتنيك لجعل الولايات المتحدة «عاصمة الحوسبة في العالم»، ويهدفان إلى وضع إطار تنظيمي يمثل «المعيار الذهبي» في هذه الأسواق. كما ذكر أنهما يريدان «اكتشاف أسعار هذه السلعة القيّمة في الولايات المتحدة، وأن تكون المعايير المرجعية هنا».

الخطوات التنظيمية

عقب هذا التصريح، أطلقت CFTC طلباً رسمياً لتلقي التعليقات بشأن مشتقات القدرة الحاسوبية في 19 أغسطس 2026. ويهدف طلب التعليقات، الذي يستمر 60 يوماً، إلى جمع آراء الجهات المعنية في القطاع حول مسائل مثل حجم السوق، والسيولة، ومخاطر التلاعب، وحماية العملاء، وتداول العقود الآجلة.

وعلى صعيد السوق، أعلنت CME Group عن عقدي آجلة جديدين تعتزم إطلاقهما في 5 أكتوبر 2026. وسيتتبع العقدان تكاليف التأجير الشهرية لرقائق Nvidia من طراز H100 ورقائق Blackwell B200 الأحدث. كما أعلنت Intercontinental Exchange (ICE) عن عقود آجلة خاصة بها للقدرة الحاسوبية لوحدات معالجة الرسومات.

لكن منتقدين يشككون في تشبيه سيليغ للقدرة الحاسوبية بـ«النفط الرقمي». فعلى خلاف السلع المادية مثل النفط، لا تتمتع القدرة الحاسوبية بسوق موحدة وشفافة. وتتحدد الأسعار بصورة غير شفافة بسبب الاتفاقيات الخاصة، وقروض الحوسبة السحابية، وتباين شروط العقود. وتذكّر فضيحة LIBOR السابقة وإخفاقات العقود الآجلة لسعة النطاق العريض بأن السوق تحتاج إلى معايير مرجعية موثوقة و«سوق فورية» قوية تدعمها. وينطوي ذلك أيضاً على خطر قابلية المعايير المرجعية للتلاعب.

تشير تصريحات رئيس CFTC والخطوات التنظيمية اللاحقة إلى ولادة فئة أصول جديدة في اقتصاد الذكاء الاصطناعي. وقد يفتح إنشاء عقود آجلة للقدرة الحاسوبية مجالاً جديداً للسيولة وإدارة المخاطر أمام رؤوس الأموال المؤسسية المستثمرة في عتاد الذكاء الاصطناعي. وقد يؤثر ذلك في تقييم الرموز والمشروعات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. كما يمكن لهذه التغييرات التنظيمية والهيكلية في الأسواق التقليدية أن تؤثر في شهية المخاطر وتدفقات رأس المال، بما ينعكس على أسواق الأصول المشفرة. وينبغي متابعة نتائج عملية تلقي التعليقات التي تجريها CFTC وإطلاق CME للعقود الآجلة عن كثب خلال الفترة المقبلة.

DYOR 🔎 NFA ✔️

#GateStockInsightsChallenge