#AnthropicIPOtoRivalSpaceXRecord

تستعد Anthropic لما قد يصبح إحدى أكبر قصص الطروحات العامة الأولية في تاريخ التكنولوجيا.

ويُقال إن شركة الذكاء الاصطناعي التي تقف وراء Claude تستهدف طرحاً في الأسواق العامة قد يعادل أو يتجاوز حتى تقييم الطرح العام الأولي القياسي لشركة SpaceX. وجمعت SpaceX مبلغ 75 مليار دولار في طرحها العام الأولي في يونيو 2026، عند تقييم بلغ نحو 1.77 تريليون دولار، ما جعلها أكبر عملية طرح عام أولي في التاريخ آنذاك.

والآن تتحول الأضواء نحو Anthropic.

وتشير تقارير إلى أن المستثمرين يدرسون تقييماً لشركة Anthropic يبلغ 2 تريليون دولار أو أكثر، تمهيداً لإدراج محتمل في أكتوبر 2026. وإذا حدث ذلك، فلن تنضم Anthropic إلى سوق الطروحات العامة الأولية فحسب، بل قد تعيد كتابة الرقم القياسي بعد وقت قصير جداً من تسجيل SpaceX له.

وتكمن أهمية هذه القصة خصوصاً في سرعة نمو Anthropic.

ففي مايو، أعلنت Anthropic عن جولة تمويل من الفئة H بقيمة 65 مليار دولار، ما قيّم الشركة عند 965 مليار دولار. وفي الوقت نفسه، قالت Anthropic إن معدل إيراداتها السنوي تجاوز بالفعل 47 مليار دولار.

ومنذ ذلك الحين، تسارع نمو الإيرادات المُعلن عنه بشكل كبير. وتشير تقارير حديثة إلى أن معدل الإيرادات السنوي لشركة Anthropic ارتفع إلى أكثر من 65 مليار دولار، مع تجاوز الإيرادات الأولية للربع الثاني 11.5 مليار دولار. وهذا سيضع الشركة متقدمة على OpenAI وفق مقياس معدل الإيرادات السنوي المُعلن عنه.

وبالتالي، يُبنى الطرح العام الأولي المحتمل على أطروحة استثمارية بسيطة لكنها قوية:

يتزايد الطلب على الذكاء الاصطناعي إلى مستويات هائلة، ويتوسع تبنيه من جانب الشركات، وقد تصبح الشركات التي تتحكم في أكثر نماذج الذكاء الاصطناعي قيمة من بين أكبر الشركات في العالم.

أصبح Claude منافساً رئيسياً في سوق الذكاء الاصطناعي، ولا سيما بين الشركات والمستخدمين المحترفين. وركزت Anthropic بدرجة كبيرة على تطبيقات المؤسسات، والبرمجة، والبحث، ووكلاء الذكاء الاصطناعي، والنماذج عالية الأداء.

لكن تقييماً قدره 2 تريليون دولار سيخلق أيضاً توقعات هائلة.

وسيتعين على المستثمرين أن يؤمنوا بقدرة Anthropic على مواصلة النمو بمعدل استثنائي، مع تحسين هوامش الربح في نهاية المطاف والسيطرة على التكاليف الضخمة المرتبطة بالبنية التحتية الحاسوبية، وتدريب النماذج، ومراكز البيانات، ومواهب الذكاء الاصطناعي.

وهنا يبدأ النقاش الحقيقي.

ويُقال إن Anthropic توقعت إيرادات مستقبلية مرتفعة للغاية. وذكرت Reuters أن الشركة تعمل وفق توقعات تشير إلى إيرادات تبلغ نحو 190 مليار دولار إلى 200 مليار دولار في عام 2028. وتُعد هذه التوقعات سبباً رئيسياً في قدرة المستثمرين على تبرير مناقشة تقييمات تبلغ تريليونات الدولارات.

الفرصة هائلة، وكذلك المخاطر.

تتنافس شركات الذكاء الاصطناعي في أحد أسرع أسواق التكنولوجيا تطوراً على الإطلاق. وتواصل OpenAI توسعها بقوة. وتمتلك Google موارد هائلة في مجال الذكاء الاصطناعي. كما تزداد شركات الذكاء الاصطناعي الصينية تنافسية. وقد تفرض النماذج الجديدة مفتوحة المصدر وخدمات الذكاء الاصطناعي الأرخص ضغطاً على الأسعار أيضاً.

قد تهيمن شركة على سردية الذكاء الاصطناعي اليوم، ثم تواجه بيئة تنافسية مختلفة تماماً بعد عامين.

ولهذا قد يصبح الطرح العام الأولي المحتمل لشركة Anthropic اختباراً رئيسياً لدورة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي بأكملها.

وإذا طرحت الشركة أسهمها للاكتتاب العام عند تقييم يتجاوز 2 تريليون دولار، فسيكون المستثمرون يقولون فعلياً إن البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وبرمجيات الذكاء الاصطناعي تدخلان حقبة اقتصادية جديدة.

وتُعد المقارنة مع SpaceX مثيرة للاهتمام بشكل خاص.

فشركة SpaceX تمثل مزيجاً من تكنولوجيا الفضاء، والاتصال عبر الأقمار الصناعية، وطموحات الذكاء الاصطناعي. وقد أظهر طرحها العام الأولي القياسي أن المستثمرين في الأسواق العامة مستعدون لمنح تقييمات استثنائية للشركات ذات الطموحات التكنولوجية الهائلة طويلة الأجل.

أما Anthropic فتمثل الجانب الآخر من قصة الاستثمار المستقبلية نفسها: الذكاء الاصطناعي.

إذ تعمل إحدى الشركتين على بناء تكنولوجيا لتوسيع نطاق وصول البشرية إلى ما وراء الأرض.

بينما تبني الأخرى ذكاءً قد يغير طريقة عمل البشر على الأرض.

وكلاهما يتطلب رأس مال هائلاً.

وكلاهما يعتمد على اختراقات تكنولوجية.

وكلاهما يُقيّم على أساس التوقعات بشأن ما قد تصبح عليه أعماله، وليس فقط على أساس ما هي عليه اليوم.

وإذا تجاوزت Anthropic الرقم القياسي لطرح SpaceX العام الأولي، فستبعث برسالة قوية إلى الأسواق العالمية:

لم تعد طفرة الذكاء الاصطناعي مجرد ظاهرة لرأس المال الاستثماري.

لقد دخلت عصر الأسواق العامة.

لكن بالنسبة إلى مستثمري التجزئة، لا ينبغي تفسير التقييم القياسي تلقائياً على أنه فرصة مضمونة.

فقد يولد طرح عام أولي ضخم حماساً هائلاً، بينما يتسبب أيضاً في تقلبات هائلة. وإذا أصبحت التوقعات مرتفعة جداً، فقد لا تكون النتائج التجارية القوية كافية لإرضاء المستثمرين.

وستكون الأسئلة الرئيسية:

هل تستطيع Anthropic الحفاظ على نمو إيراداتها الاستثنائي؟

هل تستطيع تحويل الطلب على الذكاء الاصطناعي إلى أرباح مستدامة؟

هل تستطيع الدفاع عن موقعها في مواجهة OpenAI وGoogle والمنافسين الناشئين؟

هل يمكن أن تنخفض تكاليف نماذج الذكاء الاصطناعي بما يكفي لتحسين هوامش الربح؟

والأهم من ذلك، هل يمكن تبرير تقييم يتجاوز 2 تريليون دولار من خلال التدفقات النقدية المستقبلية، وليس ببساطة من خلال حماس السوق؟

ستحدد هذه الأسئلة ما إذا كانت Anthropic ستصبح عملاق التكنولوجيا التالي الذي تبلغ قيمته تريليون دولار، أم ستصبح تحذيراً من مخاطر سوق ذكاء اصطناعي محموم.

في الوقت الراهن، يستحيل تجاهل العنوان الرئيسي.

فقد سجلت SpaceX الرقم القياسي.

وقد تستعد Anthropic لتحديه.

وإذا حددت Anthropic في نهاية المطاف سعراً لطرحها العام الأولي يتجاوز تقييم SpaceX البالغ نحو 1.77 تريليون دولار، فقد يصبح أكبر طرح عام أولي في التاريخ من نصيب شركة للذكاء الاصطناعي بعد أشهر قليلة فقط من تسجيل الرقم القياسي.

وبالتالي، قد يصبح الطرح العام الأولي المحتمل لشركة Anthropic أكثر بكثير من مجرد إدراج آخر في سوق الأسهم.

فقد يصبح لحظة فارقة تحدد ملامح اقتصاد الذكاء الاصطناعي.

العالم يراقب.

#Anthropic #AnthropicIPO #AI #ArtificialIntelligence