تبدو هذه الموجة الصاعدة ظاهرياً كاختراق سعري، لكن وراءها في الواقع 3 قوى دفعتها في الوقت نفسه: أولاً، تخطط وزارة الخزانة الأمريكية لتوسيع إعادة شراء السندات الحكومية طويلة الأجل، وهو ما فسّره السوق على أنه تحسن هامشي في السيولة، فتراجع مؤشر الدولار واستفادت الأصول عالية المخاطر جماعياً؛ ثانياً، سجّل صندوق BTC المتداول في البورصة الفوري الأمريكي تدفقات صافية بلغت نحو 517 مليون دولار في 19 أغسطس، ساهم صندوق IBIT التابع لـBlackRock بنحو 285 مليون دولار منها، ما يؤكد أن أموال السوق الفورية بدأت تعود فعلاً؛ ثالثاً، جرت تصفية عدد كبير من مراكز البيع على المكشوف تباعاً، إذ تجاوزت تصفيات السوق بأكمله 3.2 مليار دولار خلال الـ24 ساعة الماضية، ما شكل موجة ضغط على مراكز البيع بالمعنى التقليدي.⁠

لكنني لا أعتقد أنه يمكننا الآن إعلان عودة السوق الصاعدة بلا تحفظ. الارتفاع السريع جداً خلال فترة قصيرة، والشراء القسري الناتج عن تصفية الرافعة المالية، لا يمكن أن يستمرا إلى الأبد. وينصب التركيز الآن على ما إذا كان مستوى 73000 دولار سيتمكن من التحول من مستوى مقاومة إلى مستوى دعم. فإذا صمد السعر عند إعادة الاختبار، واستمرت صناديق ETF في تسجيل تدفقات صافية، فستتاح للسوق فرصة للتحول من ارتداد ناتج عن ضغط مراكز البيع إلى اتجاه صاعد حقيقي؛ أما إذا عاد إلى الهبوط دون 70000 دولار، فمن المرجح أن تكون هذه الموجة مجرد اندفاعة سريعة صنعتها المشاعر والرافعة المالية معاً.
رأيي واضح جداً: الاتجاه أصبح أقوى، لكن مخاطر مطاردة الارتفاع الآن ليست منخفضة. ولا يتمثل المسار الصحي الحقيقي في مواصلة الصعود الحاد دفعة واحدة، بل في أن يشهد السعر تداولاً وتماسكاً قرب 73000 دولار، ثم يفتح المجال أمام مزيد من الصعود. #BTC