ما ينقص BTC الآن ليس الأخبار الإيجابية، بل تدفق المشترين الجدد

يبدو BTC مستقرًا بالقرب من 63 ألف دولار، لكن السوق في الواقع "بارد" جدًا: انخفض حجم التداول بشكل ملحوظ، كما تراجعت التقلبات إلى أدنى مستوياتها منذ عدة أشهر. وعلى الرغم من أن السعر يبدو غير قابل لمواصلة الهبوط، فإن ما يحدث خلف الكواليس أقرب إلى أن كلاً من المشترين والبائعين غير مستعدين للمبادرة.

بيانات ETF أكثر وضوحًا. شهدت صناديق ETF الفورية لـBTC تدفقات داخلة متتالية في بداية أغسطس، لكنها بدأت تضعف مجددًا مؤخرًا: فخلال الفترة من 12 إلى 14 أغسطس، سجلت صافي تدفقات خارجة بلغت 6110万 و1.311亿 و5620万美元 على التوالي، لتسجل نزيفًا لمدة ثلاثة أيام متتالية. ورغم أن بيانات الاقتصاد الكلي شهدت بعض التهدئة، لم يُبدِ BTC رد فعل واضحًا، ما يشير إلى أن ما ينقص السوق حاليًا ليس الأخبار الإيجابية، بل رأس المال المستعد لمواصلة الشراء.

كان ETH أكثر صمودًا نسبيًا. في يوليو، بلغت صافي التدفقات الداخلة إلى صناديق ETF الفورية لـETH نحو 3.19% من حجم الصناديق، مقابل 0.34% لـBTC، أي إن قوته النسبية قاربت 9.4倍؛ كما شهد ETH تدفقات داخلة متتالية في أوائل أغسطس. لكن خلال الأيام القليلة الماضية، بدأت تدفقات رأس المال إلى ETH بالركود أيضًا، ما يشير إلى أن الأمر أقرب إلى تناوب مرحلي، وليس إلى أن موجة صعود رئيسية قد بدأت بالفعل.

وجهة نظري بسيطة: لن تستمر التقلبات المنخفضة إلى الأبد. إذا تمكن BTC من الاستقرار مجددًا فوق 6.4万美元 واختراق هذا المستوى مصحوبًا بارتفاع حجم التداول، بالتزامن مع عودة صافي التدفقات الداخلة المتتالية إلى ETF، فعندها فقط يمكن القول إن قوة الشراء قد تعافت فعليًا؛ وإلا فإن الوضع الحالي يبدو أشبه بالهدوء الذي يسبق العاصفة. أما ETH، فهو أقوى بالفعل من BTC على المدى القصير، لكن من الصعب عليه مواصلة الصعود بعيدًا بالاعتماد على تناوب رأس المال وحده، من دون استقرار BTC والسوق ككل. #我的七夕交易分享 @Gate 广场