المستثمر الفردي: بحثت في خيارات البيع المضمونة بالمحفظة، ومنصة الوسيط لديّ تسميها حرفيًا «خيارات بيع عارية». عارية. هذه الكلمة وحدها تقول لي كل شيء.

أنا: حسنًا. ماذا تعني لك كلمة «مضمونة»؟

المستثمر الفردي: أموال تدعم الوعد. وهو ما لا توفره «العارية»... ومن هنا جاءت التسمية.

أنا: انظر إلى هذا الرسم البياني. هذا جزء من ضماناتي. $Q + $VOO + شركات رائدة... $Q وحدها حققت عائدًا بنسبة 28% خلال العام الماضي، وهي موجودة في حسابي، ويمكن بيعها خلال ثانيتين، وتدعم كل خيار بيع أطرحه. هل يبدو هذا عاريًا بالنسبة لك؟

المستثمر الفردي: أعني... لكنه ليس نقدًا.

أنا: إنه أفضل من النقد. فهو سائل وينمو مع تراكم العوائد، ونسب التغطية لديّ تضمن أنه يغطي كل عملية إسناد، حتى لو انخفض السوق بنسبة 50% خلال أسبوع. يسميه الوسيط «عاريًا» لأن نظامه لا يملك سوى فئتين... نقد متروك جانبًا، أو غير ذلك. لا توجد خانة اختيار بعنوان «مضمون بقاعدة نامية مع نسب منضبطة».

المستثمر الفردي: إذًا الكلمة المخيفة ليست سوى... قيد في البرنامج؟

أنا: الكلمة المخيفة تجعل الناس يتركون $100k في نقد راكد دون سبب (خيارات بيع مضمونة نقديًا). إن بيع الخيارات العارية فعلًا أمر حقيقي، وهو يدمّر الناس... فهذه وعود لا يدعمها أي شيء، وبأحجام مفرطة، ومن دون خطة. لكن الضمانات التي تنمو ليست عارية.

المستثمر الفردي: لقد كنت أتجنب النسخة الأفضل بسبب تسمية...

أنا: تفوز خيارات البيع المضمونة بالمحفظة مرة أخرى.