تحركات الأسهم الأمريكية (13 أغسطس): مؤشر أسعار المستهلكين يأتي متوافقًا مع التوقعات، وناسداك يتصدر المكاسب، فيما تتجاوز نتائج Coherent التوقعات لكن سهمها يتراجع في تداولات ما بعد الإغلاق.

بقلم: أبحاث تشاوشيانغ

جاءت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يوليو متوافقة تمامًا مع التوقعات، وتراجعت توقعات رفع أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي، فيما تفاوت أداء المؤشرات الرئيسية الثلاثة للأسهم الأمريكية. ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.26% إلى 7748.5 نقطة، مقتربًا من أعلى مستوياته التاريخية؛ وارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 0.54% إلى 26588.49 نقطة؛ بينما تراجع مؤشر داو جونز بنسبة طفيفة بلغت 0.04% إلى 53770.27 نقطة. وسجل مؤشر VIX مستوى 14.94، دون تغيير يُذكر. وتراجع التضخم السنوي وفق مؤشر أسعار المستهلكين إلى 3.4%، بينما تباطأ التضخم الأساسي إلى 2.5%، في حين استقرت رهانات السوق على رفع أسعار الفائدة في سبتمبر عند نحو 45%. لكن محور الاهتمام الحقيقي لم يكن المؤشرات، بل قطاع الذكاء الاصطناعي من الداخل. فقد ارتفعت أسهم الاتصالات الضوئية وخدمات السحابة للذكاء الاصطناعي ورقائق الذاكرة جميعًا بقوة؛ إذ قفز سهم Coherent، وارتفع سهم Nebius بنسبة 34%، بينما صعد سهم SK Hynix بأكثر من 9%. إلا أن موسم النتائج بعد الإغلاق شهد مشهدًا مختلفًا؛ فعلى الرغم من تجاوز Coherent التوقعات، تراجع السهم في التداولات بعد الإغلاق بنسبة 8% في وقت من الأوقات، وانخفضت إيرادات الأجهزة لدى Cerebras بشكل مفاجئ، ليتراجع السهم بأكثر من 17% بعد الإغلاق، بينما بلغ إجمالي طلبات الذكاء الاصطناعي لدى Cisco نحو 4 مليارات دولار، فارتفع السهم أولًا بنسبة 8% ثم تراجع بأكثر من 6%. يمر قطاع الذكاء الاصطناعي حاليًا بعملية «تحقق قاسية من الأداء».

توافق مؤشر أسعار المستهلكين مع التوقعات، واحتمال رفع الفائدة في سبتمبر مستقر عند 45%

ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة خلال يوليو بنسبة 3.4% على أساس سنوي و0.1% على أساس شهري، بينما ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 2.5% على أساس سنوي و0.2% على أساس شهري، وجاءت القراءات الأربع جميعها متوافقة مع توقعات السوق. وهذه هي المرة الثانية على التوالي التي يحافظ فيها مؤشر أسعار المستهلكين على وتيرة معتدلة؛ إذ لم تتفاقم ضغوط التضخم أكثر، لكنها لم تشهد تحسنًا ملحوظًا أيضًا.

بعد صدور البيانات، حافظ المتداولون على رهاناتهم بشأن احتمال رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في سبتمبر عند 45%. وتراجع مؤشر الدولار أولًا ثم ارتفع، مسجلًا مكاسب يومية بنسبة 0.22%. وانخفض الين الياباني إلى 159.48، مقتربًا من الحاجز النفسي الرئيسي عند 160. كما سجل عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات أعلى مستوى له منذ الأزمة المالية عام 2007. وتراجع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بمقدار 1.57 نقطة أساس إلى 4.6729%، بينما ارتفع عائد السندات لأجل عامين بمقدار 0.53 نقطة أساس إلى 4.2267%.

ارتفع مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنسبة 0.53%، ليكون من بين الأفضل أداءً ضمن المؤشرات الرئيسية.

أسهم الذكاء الاصطناعي ترتفع بقوة على نطاق واسع، وتدفق الأموال إليها بكثافة بعد صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين

بعد صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين، تدفقت الأموال بكثافة نحو قطاع الذكاء الاصطناعي، وكانت أكبر المكاسب من نصيب خدمات السحابة للذكاء الاصطناعي وقطاع التخزين.

تصدر قطاع خدمات السحابة للذكاء الاصطناعي مكاسب السوق بأكملها. ارتفعت إيرادات Nebius في الربع الثاني بنسبة 454% على أساس سنوي، بينما ارتفعت مبيعات خدمات السحابة للذكاء الاصطناعي بنسبة 514%، وقفز سعر السهم بنسبة 34%. كما ارتفع سهم CoreWeave بأكثر من 19%. وتوضح مكاسب الشركتين أن الطلب على تأجير القدرة الحاسوبية للذكاء الاصطناعي لا يزال ينمو بوتيرة انفجارية، وأن أرقام النتائج المالية نفسها كافية لدعم التقييمات.

واصل قطاع الاتصالات الضوئية قوته. ارتفع سهم Lumentum بأكثر من 13%، وقفز سهم Coherent. وقد حقق قطاع الاتصالات الضوئية مكاسب كبيرة بالفعل خلال الأسابيع الماضية، فيما واصلت الأموال زيادة مراكزها بعد صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين، ما يشير إلى ثقة السوق في استمرارية الطلب على الاتصالات الضوئية.

كما ارتفعت أسهم رقائق الذاكرة بقوة. صعد سهم SK Hynix بأكثر من 9%، وارتفع سهم Seagate بأكثر من 7%. وذكرت وسائل إعلام كورية أن Samsung وSK Hynix تعتزمان اعتماد توزيعات أرباح وعمليات إعادة شراء أسهم «ملحمية»، قد يتجاوز مجموعها 140 مليار دولار. وإذا نُفذت هذه الخطة، فستعزز مباشرة تقييمات قطاع التخزين.

ارتفع سهم شركة رقائق الذكاء الاصطناعي Cerebras بقوة خلال جلسة التداول، لكن هذه المكاسب مُحيت بالكامل بعد صدور النتائج المالية بعد الإغلاق.

الواقع القاسي لموسم النتائج: تجاوز التوقعات لم يعد كافيًا

تسببت النتائج المالية لشركات Coherent وCerebras وCisco بعد الإغلاق في انقلاب جماعي في أداء قطاعي الاتصالات الضوئية ورقائق الذكاء الاصطناعي، اللذين ارتفعا بقوة خلال النهار.

تجاوز أداء Coherent التوقعات، لكنه تراجع بأكثر من 8% بعد الإغلاق. بلغت إيرادات Coherent في الربع المالي الرابع 2.05 مليار دولار، بزيادة 34% على أساس سنوي، متجاوزة توقعات السوق البالغة 1.99 مليار دولار؛ كما بلغ العائد المعدل للسهم 1.74 دولار، بزيادة 74% على أساس سنوي، متجاوزًا التوقعات البالغة 1.62 دولار. وعلى الرغم من تجاوز النتائج والتوجيهات التوقعات على نطاق واسع، تراجع السهم بأكثر من 8% في وقت من الأوقات بعد الإغلاق. فقد انتقلت متطلبات السوق تجاه الاتصالات الضوئية من «النمو» إلى «النمو المستمر بمعدلات تتجاوز التوقعات».

تراجعت إيرادات الأجهزة لدى Cerebras بشكل مفاجئ، وانخفض السهم بأكثر من 17% بعد الإغلاق. جاءت إيرادات Cerebras في الربع الثاني دون التوقعات، فيما تراجعت مبيعات الأجهزة بشكل مفاجئ، لينهار السهم بأكثر من 18% في وقت من الأوقات بعد الإغلاق. ومُحيت بالكامل مكاسب السهم خلال الجلسة، والتي تجاوزت 11%. لا تستطيع جميع الشركات العاملة في مجال رقائق الذكاء الاصطناعي الحصول على نصيب من الكعكة، فيما يعيد السوق حاليًا تسعير تقلبات الطلب على الأجهزة.

طفرة في طلبات الذكاء الاصطناعي لدى Cisco، لكن السهم ارتفع أولًا بنسبة 8% بعد الإغلاق ثم تراجع بأكثر من 6%

بلغت إيرادات Cisco في الربع المالي الرابع مستوى قياسيًا عند 17.3 مليار دولار، فيما وصل إجمالي طلبات الذكاء الاصطناعي إلى 4 مليارات دولار. وبعد صدور النتائج، ارتفع سهم Cisco، الذي أغلق على مكاسب تقارب 2.9%، بنحو 8% في وقت من الأوقات بعد الإغلاق، قبل أن ينقلب إلى التراجع بأكثر من 6%. ومع ازدحام تداولات الذكاء الاصطناعي وارتفاع التقييمات، واقتراب مضاعف الربحية من 30 مرة مقابل 22 مرة لمؤشر S&P 500، أصبح المستثمرون أكثر تشددًا في متطلباتهم بشأن استدامة الطلبات.

الذهب يواصل ارتفاعه، والبيتكوين ترتد وسط تقلبات

ارتفع الذهب لليوم الثالث على التوالي. وصعد سعر الذهب الفوري بأكثر من 1% إلى 4412.40 دولارًا للأونصة، ليظل فوق مستوى 4400 دولار. وتراجع سعر الفضة الفورية بعد ارتفاعه، مسجلًا مكاسب يومية بنسبة 1.02% إلى 65.322 دولارًا للأونصة. ومع اعتدال التضخم وتراجع توقعات رفع أسعار الفائدة، يواصل الذهب، باعتباره أداة للتحوط، جذب اهتمام الأموال.

ارتدت عملة البيتكوين من نحو 63200 دولار، لتعاود تجاوز مستوى 64250 دولارًا. وافتتحت إيثريوم عند 1894 دولارًا. وشهدت الأصول الرقمية جولة من تصفية المراكز ذات الرافعة المالية قبل صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين، ما أدى إلى انخفاض إجمالي المراكز المفتوحة للشراء والبيع بنحو 174 مليون دولار، قبل أن ترتد بعد صدور البيانات.

أغلق خام WTI مرتفعًا بنسبة 1.3% عند 83.20 دولارًا، بينما ارتفع خام برنت بنسبة 1.36% ليغلق عند 88.91 دولارًا. ولا تزال المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران تراوح مكانها، فيما واصلت أسعار النفط ارتفاعها.

محور الاهتمام اليوم: استيعاب النتائج وبيانات مبيعات التجزئة

تتمثل المهمة الأساسية للسوق يوم الخميس في استيعاب الكم الهائل من النتائج المالية التي صدرت بعد الإغلاق.

وسيتحدد مزاج قطاعي الاتصالات الضوئية ورقائق الذكاء الاصطناعي بناءً على ما إذا كانت أسهم Coherent وCerebras ستتمكن من الاستقرار خلال جلسة التداول الرسمية يوم الخميس. أداء Coherent نفسه ليس سيئًا، لكن السوق ينتقد «عدم كفاية حجم تجاوز التوقعات»؛ أما Cerebras فتواجه مشكلة جوهرية فعلية في الطلب على الأجهزة، ولذلك تختلف طبيعة الحالتين.

كما تستحق حركة سهم Cisco المتابعة. فطفرة طلبات الذكاء الاصطناعي أمر واقع، لكن انقلاب السهم من الارتفاع إلى التراجع بعد الإغلاق يشير إلى انخفاض قدرة السوق على التسامح مع التقييمات المرتفعة. وإذا واصل سهم Cisco ضعفه خلال التداول الرسمي يوم الخميس، فقد يجر معه قطاع معدات شبكات المؤسسات بأكمله.

وتُعد بيانات مبيعات التجزئة أيضًا متغيرًا اقتصاديًا كليًا مهمًا يوم الخميس. فإذا جاءت بيانات الاستهلاك قوية، فستزداد ثقة السوق في «الهبوط السلس»؛ أما إذا ضعفت، فستعاود المخاوف بشأن تباطؤ سوق العمل الظهور.