#ShareWeekly #WarshIMFSpeech لم يقل وورش شيئًا، وأحب السوق ذلك: ما الذي أخبرتنا به بانكوك حقًا عن أسعار الفائدة وBTC
أحيانًا تكون أعلى الرسائل صوتًا من مسؤول في بنك مركزي هي تلك التي يرفض إرسالها. في بانكوك، جلس رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش مع رئيسة صندوق النقد الدولي كريستالينا جورجيفا، ولم يقدم للمتداولين أي تلميح بشأن الخطوة التالية لأسعار الفائدة. وكانت النتيجة ارتدادًا مريحًا للدولار والأسهم والعملات المشفرة. إليكم قراءتي للسؤالين اللذين يطرحهما الجميع.
متشدد أم تيسيري؟ لا هذا ولا ذاك، وهذه هي القصة
تمسك وورش باستقرار الأسعار ورفض استباق الاجتماعات المقبلة. كما تجنب تقديم توجيهات استشرافية، وأشار إلى أن البنوك المركزية تشدد سياساتها بالتزامن حول العالم، ما يدل على أن التضخم معركة عالمية، وليس أمريكية فحسب. ووصف طفرة الاستثمار بأنها أكبر قوة تدفع الاقتصاد العالمي نحو الصعود. يبدو ذلك متفائلًا، لكنه يترك الباب مفتوحًا أيضًا أمام إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة إذا ظلت الأسعار عنيدة.
لماذا بدا الصمت كأنه هدية؟ انظروا إلى ما سبقه. بلغ مؤشر أسعار المستهلكين في سبتمبر 3.7% مقابل توقعات عند 3.6%. وقفزت أسعار المنتجين 1.3% على أساس شهري و6.3% على أساس سنوي، مع ارتفاع أسعار الطاقة 10.8%، كما ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الأساسي 0.7% مقابل توقعات عند 0.3%. مع أرقام حارة كهذه، كان من الممكن لجملة واحدة متشددة أن تهز كل الأسواق. لكنها لم تصدر. واعتبر المتداولون غياب التحذير مصدر ارتياح، لا تحولًا نحو التيسير.
هل لا تزال هناك إمكانية لرفع آخر في أكتوبر؟
نعم، لكن السوق يراه احتمالًا بعيدًا. تراجع الاحتمال الضمني لرفع الفائدة خلال أسبوعين من نحو 27% إلى 15% بعد حديثه، وأظهرت العقود الآجلة لأسعار الفائدة تحركًا مشابهًا، من 28% إلى 14.9%. ومع ذلك، لا تستبعدوا المتشددين. فقد قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، جون ويليامز، إن رفعًا آخر هذا العام سيكون مناسبًا. ومن المقرر عقد اجتماع السياسة النقدية المقبل في 27-28 أكتوبر، وحتى ذلك الحين، ستحدد بيانات التضخم وأسعار الطاقة وأي تغيير في خطاب الاحتياطي الفيدرالي الاحتمالات. وقد تدفع قراءة أخرى مرتفعة الاحتمالات إلى الصعود سريعًا.
كيف تفاعلت بقية الأسواق
كان رد الفعل إشارة هادئة وواضحة إلى الإقبال على المخاطرة:
- تراجع الدولار إلى أدنى مستوى جديد في 10 أيام قرب 101.80، بينما ارتفع اليورو واقترب الدولار الأسترالي من 0.6950.
- استقر عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات قرب 5.08%.
- جرى تداول العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 قرب 7,800، ولـ Nasdaq 100 قرب 30,150.
- ارتفع مؤشر KOSPI الكوري، الذي انهار 7.57% في اليوم السابق، بنسبة 2.05% ليغلق عند 5,668.05، مسجلًا أول إغلاق صاعد له في ثماني جلسات.
- تراجع الذهب باتجاه $4,073 على رهانات رفع الفائدة، ثم تعافى مع تراجع الدولار والعوائد.
ما الذي يعنيه ذلك بالنسبة إلى Bitcoin
حقق BTC ارتدادًا مريحًا، لا اتجاهًا جديدًا. فقد قفز بأكثر من 2% خلال 24 ساعة إلى نحو $82,300، ويبلغ الآن نحو $81,650. المنطق بسيط: ضعف الدولار وهدوء المخاوف من أسعار الفائدة يخففان الضغط على الأصول عالية المخاطر.
التباين مع أغسطس لافت. عندما بدا وورش متشددًا بوضوح في جاكسون هول، هبط Bitcoin إلى ما دون $77,000. هذه المرة كانت النبرة محايدة، فتحرك السوق في الاتجاه المعاكس. والرسالة للمتداولين هي أن Bitcoin يتفاعل بدرجة أقل مع ما يفعله الاحتياطي الفيدرالي، وبدرجة أكبر مع ما يجعل الاحتياطي الفيدرالي الناس يخشونه.
لكن ثمة جانبًا سلبيًا. فقد صنف أحد التحليلات تأثير ذلك على BTC بأنه مختلط، لأن أسعار الفائدة المرتفعة قد تستمر. ولا يزال Bitcoin يتعافى من موجة التصفية هذا الأسبوع، حين هبط إلى ما دون $80,000 واقتربت عمليات التصفية من $1 مليار.
المستويات التي أراقبها
الدعم: المتوسط المتحرك الأسي لـ 50 يومًا عند $80,443، يليه المتوسط المتحرك الأسي لـ 100 يوم عند $76,824، ثم المتوسط المتحرك الأسي لـ 200 يوم عند $75,751.
المقاومة: الإغلاق اليومي فوق $82,538 سيمهد الطريق نحو $84,049 إلى $84,250.
مستوى الخطر: الإغلاق دون $80,443 يعيد $80,206 والقاع الأخير قرب $79,694 إلى دائرة الاهتمام.
ثلاثة مسارات حتى اجتماع الاحتياطي الفيدرالي
مسار الصعود: يهدأ التضخم أو تتراجع احتمالات رفع الفائدة أكثر، ويدفع BTC فوق $82,538 باتجاه $84,250.
مسار النطاق العرضي: لا محفزات، ويتحرك BTC بتذبذب بين $80,400 و$83,000.
مسار التراجع: تدفع البيانات الساخنة احتمالات رفع الفائدة إلى ما فوق 30%، ويقوى الدولار ويعيد BTC اختبار $80,000.
رأيي
لم يكتب وورش نصًا جاهزًا للسوق، لذا يكتبه المتداولون بأنفسهم، وقد تنقلب التوقعات بسرعة. أميل إلى تحرك صعودي محدود بدافع الارتياح، فيما يظل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي وتقارير التضخم المقبلة الاختبارين الحقيقيين. سأبقي الرافعة المالية منخفضة، وأتعامل مع $80,000 بوصفه الخط الفاصل، وأعتبر أي ارتفاع مشروطًا إلى أن تؤيده البيانات.
والآن حان دوركم يا Gate Square. هل ترون صمت وورش متشددًا بهدوء أم تيسيريًا بهدوء؟ وإلى أين تتوقعون أن يتجه BTC قبل اجتماع 27-28 أكتوبر؟ اكتبوا توقعاتكم ومستوياتكم الرئيسية في التعليقات.
أحيانًا تكون أعلى الرسائل صوتًا من مسؤول في بنك مركزي هي تلك التي يرفض إرسالها. في بانكوك، جلس رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش مع رئيسة صندوق النقد الدولي كريستالينا جورجيفا، ولم يقدم للمتداولين أي تلميح بشأن الخطوة التالية لأسعار الفائدة. وكانت النتيجة ارتدادًا مريحًا للدولار والأسهم والعملات المشفرة. إليكم قراءتي للسؤالين اللذين يطرحهما الجميع.
متشدد أم تيسيري؟ لا هذا ولا ذاك، وهذه هي القصة
تمسك وورش باستقرار الأسعار ورفض استباق الاجتماعات المقبلة. كما تجنب تقديم توجيهات استشرافية، وأشار إلى أن البنوك المركزية تشدد سياساتها بالتزامن حول العالم، ما يدل على أن التضخم معركة عالمية، وليس أمريكية فحسب. ووصف طفرة الاستثمار بأنها أكبر قوة تدفع الاقتصاد العالمي نحو الصعود. يبدو ذلك متفائلًا، لكنه يترك الباب مفتوحًا أيضًا أمام إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة إذا ظلت الأسعار عنيدة.
لماذا بدا الصمت كأنه هدية؟ انظروا إلى ما سبقه. بلغ مؤشر أسعار المستهلكين في سبتمبر 3.7% مقابل توقعات عند 3.6%. وقفزت أسعار المنتجين 1.3% على أساس شهري و6.3% على أساس سنوي، مع ارتفاع أسعار الطاقة 10.8%، كما ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الأساسي 0.7% مقابل توقعات عند 0.3%. مع أرقام حارة كهذه، كان من الممكن لجملة واحدة متشددة أن تهز كل الأسواق. لكنها لم تصدر. واعتبر المتداولون غياب التحذير مصدر ارتياح، لا تحولًا نحو التيسير.
هل لا تزال هناك إمكانية لرفع آخر في أكتوبر؟
نعم، لكن السوق يراه احتمالًا بعيدًا. تراجع الاحتمال الضمني لرفع الفائدة خلال أسبوعين من نحو 27% إلى 15% بعد حديثه، وأظهرت العقود الآجلة لأسعار الفائدة تحركًا مشابهًا، من 28% إلى 14.9%. ومع ذلك، لا تستبعدوا المتشددين. فقد قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، جون ويليامز، إن رفعًا آخر هذا العام سيكون مناسبًا. ومن المقرر عقد اجتماع السياسة النقدية المقبل في 27-28 أكتوبر، وحتى ذلك الحين، ستحدد بيانات التضخم وأسعار الطاقة وأي تغيير في خطاب الاحتياطي الفيدرالي الاحتمالات. وقد تدفع قراءة أخرى مرتفعة الاحتمالات إلى الصعود سريعًا.
كيف تفاعلت بقية الأسواق
كان رد الفعل إشارة هادئة وواضحة إلى الإقبال على المخاطرة:
- تراجع الدولار إلى أدنى مستوى جديد في 10 أيام قرب 101.80، بينما ارتفع اليورو واقترب الدولار الأسترالي من 0.6950.
- استقر عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات قرب 5.08%.
- جرى تداول العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 قرب 7,800، ولـ Nasdaq 100 قرب 30,150.
- ارتفع مؤشر KOSPI الكوري، الذي انهار 7.57% في اليوم السابق، بنسبة 2.05% ليغلق عند 5,668.05، مسجلًا أول إغلاق صاعد له في ثماني جلسات.
- تراجع الذهب باتجاه $4,073 على رهانات رفع الفائدة، ثم تعافى مع تراجع الدولار والعوائد.
ما الذي يعنيه ذلك بالنسبة إلى Bitcoin
حقق BTC ارتدادًا مريحًا، لا اتجاهًا جديدًا. فقد قفز بأكثر من 2% خلال 24 ساعة إلى نحو $82,300، ويبلغ الآن نحو $81,650. المنطق بسيط: ضعف الدولار وهدوء المخاوف من أسعار الفائدة يخففان الضغط على الأصول عالية المخاطر.
التباين مع أغسطس لافت. عندما بدا وورش متشددًا بوضوح في جاكسون هول، هبط Bitcoin إلى ما دون $77,000. هذه المرة كانت النبرة محايدة، فتحرك السوق في الاتجاه المعاكس. والرسالة للمتداولين هي أن Bitcoin يتفاعل بدرجة أقل مع ما يفعله الاحتياطي الفيدرالي، وبدرجة أكبر مع ما يجعل الاحتياطي الفيدرالي الناس يخشونه.
لكن ثمة جانبًا سلبيًا. فقد صنف أحد التحليلات تأثير ذلك على BTC بأنه مختلط، لأن أسعار الفائدة المرتفعة قد تستمر. ولا يزال Bitcoin يتعافى من موجة التصفية هذا الأسبوع، حين هبط إلى ما دون $80,000 واقتربت عمليات التصفية من $1 مليار.
المستويات التي أراقبها
الدعم: المتوسط المتحرك الأسي لـ 50 يومًا عند $80,443، يليه المتوسط المتحرك الأسي لـ 100 يوم عند $76,824، ثم المتوسط المتحرك الأسي لـ 200 يوم عند $75,751.
المقاومة: الإغلاق اليومي فوق $82,538 سيمهد الطريق نحو $84,049 إلى $84,250.
مستوى الخطر: الإغلاق دون $80,443 يعيد $80,206 والقاع الأخير قرب $79,694 إلى دائرة الاهتمام.
ثلاثة مسارات حتى اجتماع الاحتياطي الفيدرالي
مسار الصعود: يهدأ التضخم أو تتراجع احتمالات رفع الفائدة أكثر، ويدفع BTC فوق $82,538 باتجاه $84,250.
مسار النطاق العرضي: لا محفزات، ويتحرك BTC بتذبذب بين $80,400 و$83,000.
مسار التراجع: تدفع البيانات الساخنة احتمالات رفع الفائدة إلى ما فوق 30%، ويقوى الدولار ويعيد BTC اختبار $80,000.
رأيي
لم يكتب وورش نصًا جاهزًا للسوق، لذا يكتبه المتداولون بأنفسهم، وقد تنقلب التوقعات بسرعة. أميل إلى تحرك صعودي محدود بدافع الارتياح، فيما يظل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي وتقارير التضخم المقبلة الاختبارين الحقيقيين. سأبقي الرافعة المالية منخفضة، وأتعامل مع $80,000 بوصفه الخط الفاصل، وأعتبر أي ارتفاع مشروطًا إلى أن تؤيده البيانات.
والآن حان دوركم يا Gate Square. هل ترون صمت وورش متشددًا بهدوء أم تيسيريًا بهدوء؟ وإلى أين تتوقعون أن يتجه BTC قبل اجتماع 27-28 أكتوبر؟ اكتبوا توقعاتكم ومستوياتكم الرئيسية في التعليقات.
