تحذير من جي بي مورغان: قد يواجه سوق العملات الرقمية موجة جديدة

في سياق شهدت فيه سوق العملات الرقمية موجة تصحيح قوية، حذر محللو JPMorgan من أن إشارات الانخفاض قد تظهر قريبًا، حيث تتراجع الطلبات الاستثمارية من المؤسسات على عقود البيتكوين والإيثر الآجلة على CME بوضوح. الوضع السوقي الأخير وفقًا للتحليلات، تراجعت قيمة سوق العملات الرقمية بنسبة حوالي 15٪ من ذروتها عند 3.72 تريليون دولار في 17 ديسمبر إلى حوالي 3.17 تريليون دولار. أدى هذا التعديل إلى تقارب عقود بيتكوين وإيثر المستقبلية على بورصة CME باتجاه حالة “التراجع” - وهو ظاهرة تحدث عندما يكون سعر العقد المستقبلي أقل من سعر التداول الفوري. هذا ما حدث في يونيو ويوليو من العام الماضي، مما يعكس عدم التوازن بين العرض والطلب في السوق. تحليل JPMorgan أشار محللو JPMorgan إلى أنه عندما يكون الطلب على عقود المستقبل قويًا، فإن هذه العقود عادة ما تتداول بأسعار أعلى مقارنة بالتداول الفوري - وهو الظاهرة المعروفة باسم “الكونتانجو”. يمكن أن يصل هذا الفارق إلى أكثر من 10٪ سنويًا، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى معدلات الفائدة “منخفضة المخاطر” في مجال العملات الرقمية، حيث يمكن أن توفر الإقراض بالدولار الأمريكي عوائد تتراوح بين 5٪ و 10٪ سنويًا. ومع ذلك، عندما تضعف توقعات الأسعار ويتراجع الطلب، فإن عقود المستقبل لم تعد تتداول بسعر مضاف وقد تتحول إلى “الباكوارديشن”. الأسباب الرئيسية المذكورة تشمل: انسحاب المؤسسات الاستثمارية: بعض المستثمرين المؤسسين يقومون بسحب مواقعهم عندما لا يكون لديهم حافز واضح للاستمرار في الاستثمار. من المتوقع أن تحمل الإشارات من الحكومة الجديدة في الولايات المتحدة تقلبات قوية فقط في نهاية هذا العام، مما يجعل المؤسسات تختار بحرص أكبر في الوقت الحالي. ضغوط من الصناديق الرصد الاتجاهات: صناديق مثل مستشاري التداول في السلع قللت تدريجيا من مواقع الاستثمار، مما ساهم في زيادة ضعف دافع السوق. في الوقت نفسه، فإن عملتي Bitcoin وEthereum قد فقدتا جزءًا من الزخم الصاعد، وأظهر Ethereum حتى اتجاهًا سلبيًا. تأثير صناديق الاستثمار المتداولة بالبتكوين بالإضافة إلى ذلك، يبدو أن الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة المتداولة بيتكوين يتباطأ أيضًا، على الرغم من أنه ما زال محتفظًا بمستوى إيجابي وفقًا لتقدير كيم يونغ جو، الرئيس التنفيذي لشركة Cryptoquant. وقد أشار إلى أن دورة زيادة الأسعار (bull cycle) يمكن أن تستمر حتى يحدث سحب كبير من صناديق الاستثمار المتداولة المتداولة، نظرًا لأن التحول إلى تدفق نقدي سلبي طويل سيكون إشارة لبداية دورة سلبية للأسعار (bear cycle). وفقًا له، “العرض والطلب الجديد هما العوامل الحاسمة؛ كل شيء آخر مجرد ضجيج في السوق.” وجهات نظر من مستثمري العملات الرقمية في حين أن إشارات التحذير من JPMorgan واتجاهات السوق الحالية قد تجعل العديد من المستثمرين حذرين ، فإن عشاق Bitcoin يشجعون المجتمع باستمرار على الاستثمار في فئة الأصول هذه. جاء أحد الأصوات البارزة من روبرت كيوساكي ، الذي حث الناس ذات مرة على البدء في اكتناز البيتكوين جنبا إلى جنب مع الذهب والفضة - “أموال حقيقية” يمكن أن تساعد في بناء الثروة في المستقبل. وفقا لكيوساكي ، فإن هذه الأصول لا تحمي قيمة الأصول فحسب ، بل هي أيضا مفتاح النجاح المالي على المدى الطويل. الاستنتاج يواجه سوق العملات الرقمية حاليا علامات عدم الاستقرار مع انخفاض واضح في الطلب على الاستثمار من قبل المؤسسات الكبيرة، بالإضافة إلى مشاهدة تصحيح قوي لعقود المستقبل في CME. على الرغم من وجود بعض الإشارات السلبية، إلا أن المستثمرين ومحبي بيتكوين ما زالوا متمسكين بالثقة في أن السوق قد يتعافى، خاصة عندما يظل الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة بالبورصة في مستويات إيجابية. ومع ذلك، يجب على جميع المستثمرين متابعة علامات التغيير في السوق عن كثب لاتخاذ قرارات استثمارية في الوقت المناسب وبشكل مناسب.