خضع بيتكوين لمكافأة تنصيف في 20 أبريل (بتوقيت بكين) ، وهو تخفيض بنسبة 50٪ في دعم كتلة ، وهو تنصيف الرابع منذ إطلاق بيتكوين قبل 15 عاما.
تنصيف هو الأساس لتثبيت العرض بيتكوين ، حيث يبلغ إجمالي العرض (أقرب) 21 مليونا.
يمثل انخفاض العرض 0.6٪ فقط من الحجم اليومية وله حاليا تأثير أقل على الأسعار من ذي قبل.
تنصيف له تأثير اقتصادي أكبر على عمال المناجم ، الذين انخفض مصدر دخلهم الرئيسي بنسبة 50٪.
بعد تنصيف السابق ، انخفضت صعوبة التعدين بنسبة 5.4٪ - 14.7٪ بسبب القضاء على معدلات معدل التجزئة غير الاقتصادية. ومع ذلك ، نظرا للسعر بيتكوين جهاز التعدين التعادل ، فمن غير المحتمل أن يكون هناك طويل معدل التجزئة للغاية ، إن وجد ، في وضع عدم الاتصال.
مقدمة
في كتلة 840,000 في 20 أبريل ، ستشهد بيتكوين حدثا وقع 3 مرات فقط من قبل ، مكافأة الكتلة تنصيف. يعرف هذا الحدث أيضا باسم "تنصيف" ، وهو أمر بالغ الأهمية للتوقعات الاقتصادية لندرة بيتكوين. بالنسبة للبعض ، كان الحدث محركا كبيرا للأسعار ، مع انخفاض بنسبة 50٪ في العرض اليومي من بيتكوين الجديدة. بالنسبة للآخرين ، كان الحدث علامة فارقة تكنولوجية وشهادة على المدونة التي دافعت عنها ساتوشي ناكاموتو قبل 15 عاما. بالنسبة للآخرين ، مثل عمال المناجم ، يمكن أن يشكل الحادث مخاطر على نماذج الأعمال والأمن السيبراني.
سينظر هذا التقرير في تأثير تنصيف على الأسعار والأمن السيبراني وعمال المناجم. ستنظر هذه المقالة في تنصيف السابقة ، وتلقي نظرة على الشبكات والأسعار الحالية ، وتجري تخمينات مستنيرة حول ما قد يحدث في المستقبل.
ما هو تنصيف؟
بيتكوين مكافأة الكتلة تنصيف يعني أن بيتكوين الجديدة الممنوحة لمنشئ كتلة الجديد ، أي المعدّن ، يتم تخفيضها بنسبة 50٪. يتم تحفيز عمال المناجم لإنشاء كتل ، وإضافة معاملات جديدة إلى قاعدة بيانات صاعدة (تسمى blockchain) ، ويتم مكافأتهم في شكلين: رسوم المعاملات ومكافآت الكتلة (المعروفة أيضا باسم إعانات الكتل). يتم دفع رسوم المعاملة من قبل مرسل المعاملة في المعاملة وهي شكل من أشكال "البقشيش" لتحفيز عمال المناجم على اختيار معاملتهم من بين أطول عدد من المعاملات. لا يولد غسيل الأموال بيتكوين جديدة ، ولكنه ببساطة ينقل بيتكوين الموجودة من المرسل إلى المعدّن.
ومع ذلك ، مكافأة الكتلة هي الطريقة التي ولدت بها بيتكوين. كحافز لإنشاء ونشر كتلة جديدة ، بيتكوين بروتوكول المعدّن السك بيتكوين جديدة. عندما تم إطلاق شبكة بيتكوين في عام 2009 ، تم تحديد مكافأة الكتلة عند 50 بيتكوين من كتلة التكوين (كتلة 0) إلى 210,000 كتلة. كل 210,000 كتلة ، مرة واحدة كل 4 سنوات تقريبا ، تقلل بيتكوين مكافأة الكتلة بنسبة 50٪ بناء على وقت إنشاء الكتلة المتوقع لمدة 10 دقائق. بعد ثلاث تنصيف ، أصبح مكافأة الكتلة 6.25 بيتكوين ، والذي هبوط إلى 3.125 بيتكوين اعتبارا من 20 أبريل.
بيتكوين مكافأة تنصيف هو أساس العرض المحدود ، وهو سمة اقتصادية رئيسية. يتم تحقيق سقف العرض ، وهو 21 مليون بيتكوين ، ولكن بشكل أكثر دقة 20،999،999.9769 (أقل قليلا منذ بيتكوين غير متوفر) ، من خلال تنصيف الدعم. كجزء من قانون بيتكوين ، وصل دعم كتلة المقاس في ساتوشي (0.000000001 بيتكوين) إلى نقطة لا يمكن أطول تنصيف. تم الوصول إلى هذا الإنجاز في تنصيف 33 ، والذي حدث في كتلة 6,930,000 في عام 2140. بمجرد الوصول إلى هذا ، لن يتم إنشاء عملات بيتكوين جديدة وسيتم تعميم ساتوشي النهائي.
الأهمية الاقتصادية ل تنصيف
بيتكوين تنصيف له آثار اقتصادية كبيرة. نظرا لأن مكافأة الكتلة هي الطريقة التي يتم بها إنشاء بيتكوين جديدة ، يمكن تنصيف اسقاط معدل ارتفع السنوي بيتكوين الجديدة (يشار إليه غالبا باسم "معدل التضخم") بنسبة 50٪. في قصير الأمد ، ارتفع نمو العرض بيتكوين من 1.7٪ سنويا إلى 0.85٪ سنويا. لا يوجد شيء مميز حول الحد الأقصى البالغ 21 مليون بيتكوين الذي اختارته ساتوشي ناكاموتو ، فقط بعض الافتراضات العامة حول المقبولية والاستخدام ، لكن ندرته تهدف إلى إعطاء قيمة. في حين أن دالة العرض المتناقصة قد تحاكي سلع العالم الحقيقي بشكل مجرد ، في الواقع ، فإن ارتفع العرض السنوي للسلع مثل الذهب أسي.
يمكن أن يكون هناك تأثير اقتصادي آخر على الشبكة نفسها. دعم كتلة بيتكوين هو المصدر الرئيسي للدخل لعمال المناجم. قبل ظهور Ordinals منذ أكثر من عام ، كانت إعانات الكتلة تمثل 97-98٪ من إيرادات المعدّن ، في حين شكلت رسوم المعاملات 2-3٪ فقط من الإيرادات. في حين أن هذا الرقم قد قفز للتو إلى 11.2٪ ، فإن انخفاض بنسبة 50٪ في المصدر الرئيسي للإيرادات لعمال المناجم يمكن أن يكون له تأثير كبير على أمن الشبكة وعمال المناجم أنفسهم.
**المعدّن الدخل يعتمد على دعم الكتلة **
عمال المناجم هم شريان الحياة بيتكوين ، حيث ينتجون كتلا جديدة كل 10 دقائق. يلعب عمال المناجم دورا حيويا في تجميع المعاملات وإضافتها إلى البلوكتشين. في المقابل ، يتلقى عمال المناجم بيتكوين من خلال دعم الكتلة ورسوم المعاملات المرتبطة بالمعاملات.
على مدار تاريخ بيتكوين ، كان دخل عمال المناجم مستمدا في المقام الأول من إعانات الكتلة ، وليس رسوم المعاملات. منذ إطلاقه ، شكل دعم كتلة 98.5٪ من إيرادات المعدّن ، مع 1.5٪ فقط من رسوم المعاملات. تتزايد أهمية غسيل الأموال ، خاصة مع إدخال الترتيب الترتيبي والنقوش. في مارس، شكلت رسوم المعاملات حوالي 5٪ من إيرادات المعدّن (وهو الرقم الذي قفز مؤخرا إلى 11.2٪). في بعض الكتل الأخيرة ، تجاوزت غسيل الأموال دعم كتلة. على الرغم من هذا التحول ، لا يزال عمال المناجم يعتمدون بشكل كبير على إعانات كتلة ، لذا فإن تنصيف يمثل مشكلة كبيرة لعمال المناجم. مع انخفاض دعم كتلة بعد تنصيف ، سيعتمد عمال المناجم بشكل متزايد على رسوم المعاملات لتوليد الإيرادات.
ماذا يمكن أن نتعلم من تنصيف السابقة؟
هذه تنصيف هي تنصيف الرابعة من بيتكوين ، وعلى الرغم من أن تنصيف ال 3 السابقة ليست أطول لاستخلاص استنتاجات دقيقة منها ، إلا أنها لا تزال مفيدة لأن أنماط تطوير الأصول الرقمية تميل إلى التكرار. بناء على ذلك ، فإن السعر صعوبة إعادة الاستهداف الشبكة وتغييرات معدل التجزئة وسعر التجزئة (قيمة المعدّن التجزئة) بيتكوين قبل وبعد تنصيف لها قيمة مرجعية معينة للمستثمرين.
أداء السعر
يعد تأثير تنصيف على أسعار بيتكوين موضوعا تتم مناقشته بشكل متكرر ، خاصة بالنسبة للمستثمرين. في حين أن الأداء السابق ليس مؤشرا على الأداء المستقبلي ، يبدو أن هناك بعض التكرار للأنماط السابقة. إذا نظرنا إلى الوراء في تنصيف الماضي ، فإن بيتكوين الانتعاش قوي ، وهذا تنصيف ليس استثناء ، حيث pump 155٪ بيتكوين العام الماضي. في 360 يوما قبل تنصيف الثلاثة السابقة ، زادت بيتكوين pump بنسبة 317٪ و 125٪ و 23٪ على التوالي.
في حين أظهر بيتكوين زخما قويا في تنصيف السابق ، كان هناك ارتفع أكبر في 360 يوما بعد تنصيف. كانت المضخات بعد النصف الثلاثة السابقة 2,819٪ و 803٪ و 707٪ على التوالي. الفرق المثير للاهتمام في هذا تنصيف هو أن بيتكوين وصلت إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق قبل تنصيف ، على عكس الدورات السابقة التي وصلت إلى مستويات قياسية جديدة بعد تنصيف.
وفي حين أن التوقعات لدورة بيتكوين لا تزال إيجابية، فإن الزيادة في الطلب على فوري ETF ربما تكون قد عجلت بدورة العودة.
**صعوبة إعادة الاستهداف يعكس معدل التجزئة في وضع عدم الاتصال **
تعد صعوبة بيتكوين مؤشرا رئيسيا لنشاط تعدين الشبكة وتلعب دورا حيويا في عملية إنشاء كتل جديدة. يرتبط هذا المقياس ارتباطا مباشرا معدل التجزئة الشبكة ، ويتم التقلب معدل التجزئة بناء على ما إذا كان المعدّن متصلا بالإنترنت أو غير متصل بالإنترنت. كل 2016 كتلة ، أو حوالي أسبوعين ، يتم ضبط مستوى الصعوبة. لا يمكن الاستهانة بتأثير الحدث تنصيف على الاقتصاد المعدّن ، لأنه يؤثر بشكل مباشر على حجم قوة الحوسبة وبالتالي مستوى الصعوبة. عندما يتم إسقاط الصعوبة ، فهذا يعني أن المعدّن الأقل كفاءة تقوم بإيقاف تشغيل الجهاز. بالنظر إلى البيانات التاريخية ، يمكننا أن نرى أن عمال المناجم يزيدون من معدل معدل التجزئة قبل الحدث تنصيف ، مما يعكس ارتفع كبيرة في الصعوبة.
في حين أن الصعوبة قد تنخفض بعد بدء تنصيف في البداية ، يظهر الاتجاه العام أن مستوى الصعوبة ارتفع بشكل كبير في 360 يوما بعد تنصيف. وهذا يسلط الضوء على مرونة الشبكة بيتكوين وقدرتها على التكيف استجابة للتغيرات في نشاط التعدين.
أحد العوامل المهمة التي يجب مراعاتها خلال تنصيف ، خاصة بالنسبة لعمال المناجم ، هو التأثير المحتمل ل معدل التجزئة عدم الاتصال بالإنترنت بسبب انخفاض الربحية. نظرا لأن تنصيف يضاعف بشكل أساسي السعر التعادل لعمال المناجم (باستثناء رسوم المعاملات) ، فهناك تكهنات بأن منصات التعدين التي تعمل فوق هذه التكاليف قد تضطر إلى الإغلاق.
ومع ذلك ، فإن توقع NYDIG لهذا تنصيف هو أنه نادرا ، إذا كان موجودا ، فإن معدل التجزئة ستتوقف عن العمل بعد تنصيف ، حيث لا تزال بعض أقدم منصات التعدين مربحة عند مستويات الأسعار الحالية. بلغت ذروات تنصيف السابقة 13.7٪ و 5.4٪ و 14.7٪ على التوالي.
**معدل التجزئة تنصيف ، ثابت ، ولكن بعد ذلك استمر في ارتفع **
يعكس معدل التجزئة الشبكة نمط صعوبة إعادة الاستهداف قبل وبعد تنصيف ، ومن الشائع أن نرى ارتفاعا في معدل التجزئة الشبكة حيث يكثف عمال المناجم عملياتهم لزيادة العوائد إلى أقصى حد مع اقتراب تنصيف. بعد تنصيف ، قد اسقاط معدل التجزئة مؤقتا لأن عملية التعدين الأقل ربحية غير متصلة بالإنترنت. ومع ذلك ، تظهر البيانات التاريخية أنه مع تكيف الشبكة مع البيئة الجديدة ، عادة ما تستقر معدل التجزئة وترتد. بناء على سعر السوق الحالي التعادل المعدّن ، لن تكون تنصيف طويل جهاز التعدين غير متصلة بالإنترنت أو مغلقة.
التباين العالي في سعر التجزئة
تعد القيمة التجزئة (المعروفة باسم سعر التجزئة) عاملا رئيسيا لعمال المناجم وتتأثر بمكافأة الكتلة غسيل الأموال ، مع تغييرات كبيرة قبل وبعد تنصيف. في بعض الحالات ، مثل تنصيف الحالي ، يرتفع سعر التجزئة قبل حدوث تنصيف ، بينما ينخفض في حالات أخرى. عادة ، بعد تنصيف ، ينخفض سعر التجزئة بنحو 50٪ ، اعتمادا على مقدار مساهمة الرسوم في دخل المعدّن. ومع ذلك ، ثبت أن نتائج 360 يوما بعد النصف لا يمكن التنبؤ بها ، حيث أظهرت بعض الحالات زيادة عن المستوى الأولي والبعض الآخر انخفاضا كبيرا بعد pump حاد.
** لم يعد تخفيض العرض مهما بعد الآن **
بالنظر إلى انخفاض المعروض الجديد المتاح للمستثمرين ، فإن وجهة النظر الشائعة المحيطة بالحدث تنصيف هي التأثير الإيجابي على الأسعار. يبدو هذا صحيحا ، حيث من المتوقع أن ينخفض العرض اليومي من بيتكوين بمقدار 450 في 20 أبريل ، ليصل العرض اليومي عند 70،000 دولار / بيتكوين إلى حوالي 31.5 مليون دولار. ومع ذلك، من حيث الحجم العالمي، فإن هذا الانخفاض لا يتجاوز 59 نقطة أساس (حوالي 0.6٪) من الحجم اليومية، وهي نسبة صغيرة نسبيا. من المهم ملاحظة أن هذه النسبة كانت أعلى طويل في الماضي ومن المحتمل أن يكون لها تأثير أكبر على الحجم والأسعار. على سبيل المثال ، خفضت تنصيف الأولى من العرض الحجم بنحو 10.64٪ ، وكان التأثير أكثر وضوحا مقارنة بالوضع الحالي. تعتقد NYDIG أن جانب الطلب ، لا سيما فيما يتعلق فوري ETF ، سيلعب دورا أكثر أهمية في تحديد الأسعار من العرض.
خاتمة
مع اكتمال تنصيف للتو ، من الضروري الاعتراف بأهميته في تاريخ بيتكوين. هذه الظاهرة النادرة لها آثار ليس فقط على التكنولوجيا ، ولكن أيضا على اقتصاد النظام البيئي بأكمله. في حين أن التأثير المباشر ل تنصيف على أسعار بيتكوين قد يتضاءل بمرور الوقت ، يظل تنصيف عاملا رئيسيا في فهم دورة أسعار بيتكوين. في حين أن هذا الحدث سيقلل من دخل المعدّن ، فإن تنصيف و صعوبة إعادة الاستهداف هي السمات الأساسية لبرنامج بيتكوين وتحديد العرض.
القراءة ذات الصلة: استكشاف بيتكوين تنصيف: ما الذي حدث بالفعل في الثلاثة الأولى؟
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
بيتكوين أكملت رسميا تنصيف الرابع ، ماذا سيكون التأثير؟
المؤلف: NYDIG
تجميع: فيليكس ، بانيوز
نقاط:
مقدمة
في كتلة 840,000 في 20 أبريل ، ستشهد بيتكوين حدثا وقع 3 مرات فقط من قبل ، مكافأة الكتلة تنصيف. يعرف هذا الحدث أيضا باسم "تنصيف" ، وهو أمر بالغ الأهمية للتوقعات الاقتصادية لندرة بيتكوين. بالنسبة للبعض ، كان الحدث محركا كبيرا للأسعار ، مع انخفاض بنسبة 50٪ في العرض اليومي من بيتكوين الجديدة. بالنسبة للآخرين ، كان الحدث علامة فارقة تكنولوجية وشهادة على المدونة التي دافعت عنها ساتوشي ناكاموتو قبل 15 عاما. بالنسبة للآخرين ، مثل عمال المناجم ، يمكن أن يشكل الحادث مخاطر على نماذج الأعمال والأمن السيبراني.
سينظر هذا التقرير في تأثير تنصيف على الأسعار والأمن السيبراني وعمال المناجم. ستنظر هذه المقالة في تنصيف السابقة ، وتلقي نظرة على الشبكات والأسعار الحالية ، وتجري تخمينات مستنيرة حول ما قد يحدث في المستقبل.
ما هو تنصيف؟
بيتكوين مكافأة الكتلة تنصيف يعني أن بيتكوين الجديدة الممنوحة لمنشئ كتلة الجديد ، أي المعدّن ، يتم تخفيضها بنسبة 50٪. يتم تحفيز عمال المناجم لإنشاء كتل ، وإضافة معاملات جديدة إلى قاعدة بيانات صاعدة (تسمى blockchain) ، ويتم مكافأتهم في شكلين: رسوم المعاملات ومكافآت الكتلة (المعروفة أيضا باسم إعانات الكتل). يتم دفع رسوم المعاملة من قبل مرسل المعاملة في المعاملة وهي شكل من أشكال "البقشيش" لتحفيز عمال المناجم على اختيار معاملتهم من بين أطول عدد من المعاملات. لا يولد غسيل الأموال بيتكوين جديدة ، ولكنه ببساطة ينقل بيتكوين الموجودة من المرسل إلى المعدّن.
ومع ذلك ، مكافأة الكتلة هي الطريقة التي ولدت بها بيتكوين. كحافز لإنشاء ونشر كتلة جديدة ، بيتكوين بروتوكول المعدّن السك بيتكوين جديدة. عندما تم إطلاق شبكة بيتكوين في عام 2009 ، تم تحديد مكافأة الكتلة عند 50 بيتكوين من كتلة التكوين (كتلة 0) إلى 210,000 كتلة. كل 210,000 كتلة ، مرة واحدة كل 4 سنوات تقريبا ، تقلل بيتكوين مكافأة الكتلة بنسبة 50٪ بناء على وقت إنشاء الكتلة المتوقع لمدة 10 دقائق. بعد ثلاث تنصيف ، أصبح مكافأة الكتلة 6.25 بيتكوين ، والذي هبوط إلى 3.125 بيتكوين اعتبارا من 20 أبريل.
بيتكوين مكافأة تنصيف هو أساس العرض المحدود ، وهو سمة اقتصادية رئيسية. يتم تحقيق سقف العرض ، وهو 21 مليون بيتكوين ، ولكن بشكل أكثر دقة 20،999،999.9769 (أقل قليلا منذ بيتكوين غير متوفر) ، من خلال تنصيف الدعم. كجزء من قانون بيتكوين ، وصل دعم كتلة المقاس في ساتوشي (0.000000001 بيتكوين) إلى نقطة لا يمكن أطول تنصيف. تم الوصول إلى هذا الإنجاز في تنصيف 33 ، والذي حدث في كتلة 6,930,000 في عام 2140. بمجرد الوصول إلى هذا ، لن يتم إنشاء عملات بيتكوين جديدة وسيتم تعميم ساتوشي النهائي.
الأهمية الاقتصادية ل تنصيف
بيتكوين تنصيف له آثار اقتصادية كبيرة. نظرا لأن مكافأة الكتلة هي الطريقة التي يتم بها إنشاء بيتكوين جديدة ، يمكن تنصيف اسقاط معدل ارتفع السنوي بيتكوين الجديدة (يشار إليه غالبا باسم "معدل التضخم") بنسبة 50٪. في قصير الأمد ، ارتفع نمو العرض بيتكوين من 1.7٪ سنويا إلى 0.85٪ سنويا. لا يوجد شيء مميز حول الحد الأقصى البالغ 21 مليون بيتكوين الذي اختارته ساتوشي ناكاموتو ، فقط بعض الافتراضات العامة حول المقبولية والاستخدام ، لكن ندرته تهدف إلى إعطاء قيمة. في حين أن دالة العرض المتناقصة قد تحاكي سلع العالم الحقيقي بشكل مجرد ، في الواقع ، فإن ارتفع العرض السنوي للسلع مثل الذهب أسي.
يمكن أن يكون هناك تأثير اقتصادي آخر على الشبكة نفسها. دعم كتلة بيتكوين هو المصدر الرئيسي للدخل لعمال المناجم. قبل ظهور Ordinals منذ أكثر من عام ، كانت إعانات الكتلة تمثل 97-98٪ من إيرادات المعدّن ، في حين شكلت رسوم المعاملات 2-3٪ فقط من الإيرادات. في حين أن هذا الرقم قد قفز للتو إلى 11.2٪ ، فإن انخفاض بنسبة 50٪ في المصدر الرئيسي للإيرادات لعمال المناجم يمكن أن يكون له تأثير كبير على أمن الشبكة وعمال المناجم أنفسهم.
**المعدّن الدخل يعتمد على دعم الكتلة **
عمال المناجم هم شريان الحياة بيتكوين ، حيث ينتجون كتلا جديدة كل 10 دقائق. يلعب عمال المناجم دورا حيويا في تجميع المعاملات وإضافتها إلى البلوكتشين. في المقابل ، يتلقى عمال المناجم بيتكوين من خلال دعم الكتلة ورسوم المعاملات المرتبطة بالمعاملات.
على مدار تاريخ بيتكوين ، كان دخل عمال المناجم مستمدا في المقام الأول من إعانات الكتلة ، وليس رسوم المعاملات. منذ إطلاقه ، شكل دعم كتلة 98.5٪ من إيرادات المعدّن ، مع 1.5٪ فقط من رسوم المعاملات. تتزايد أهمية غسيل الأموال ، خاصة مع إدخال الترتيب الترتيبي والنقوش. في مارس، شكلت رسوم المعاملات حوالي 5٪ من إيرادات المعدّن (وهو الرقم الذي قفز مؤخرا إلى 11.2٪). في بعض الكتل الأخيرة ، تجاوزت غسيل الأموال دعم كتلة. على الرغم من هذا التحول ، لا يزال عمال المناجم يعتمدون بشكل كبير على إعانات كتلة ، لذا فإن تنصيف يمثل مشكلة كبيرة لعمال المناجم. مع انخفاض دعم كتلة بعد تنصيف ، سيعتمد عمال المناجم بشكل متزايد على رسوم المعاملات لتوليد الإيرادات.
ماذا يمكن أن نتعلم من تنصيف السابقة؟
هذه تنصيف هي تنصيف الرابعة من بيتكوين ، وعلى الرغم من أن تنصيف ال 3 السابقة ليست أطول لاستخلاص استنتاجات دقيقة منها ، إلا أنها لا تزال مفيدة لأن أنماط تطوير الأصول الرقمية تميل إلى التكرار. بناء على ذلك ، فإن السعر صعوبة إعادة الاستهداف الشبكة وتغييرات معدل التجزئة وسعر التجزئة (قيمة المعدّن التجزئة) بيتكوين قبل وبعد تنصيف لها قيمة مرجعية معينة للمستثمرين.
أداء السعر
يعد تأثير تنصيف على أسعار بيتكوين موضوعا تتم مناقشته بشكل متكرر ، خاصة بالنسبة للمستثمرين. في حين أن الأداء السابق ليس مؤشرا على الأداء المستقبلي ، يبدو أن هناك بعض التكرار للأنماط السابقة. إذا نظرنا إلى الوراء في تنصيف الماضي ، فإن بيتكوين الانتعاش قوي ، وهذا تنصيف ليس استثناء ، حيث pump 155٪ بيتكوين العام الماضي. في 360 يوما قبل تنصيف الثلاثة السابقة ، زادت بيتكوين pump بنسبة 317٪ و 125٪ و 23٪ على التوالي.
في حين أظهر بيتكوين زخما قويا في تنصيف السابق ، كان هناك ارتفع أكبر في 360 يوما بعد تنصيف. كانت المضخات بعد النصف الثلاثة السابقة 2,819٪ و 803٪ و 707٪ على التوالي. الفرق المثير للاهتمام في هذا تنصيف هو أن بيتكوين وصلت إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق قبل تنصيف ، على عكس الدورات السابقة التي وصلت إلى مستويات قياسية جديدة بعد تنصيف.
وفي حين أن التوقعات لدورة بيتكوين لا تزال إيجابية، فإن الزيادة في الطلب على فوري ETF ربما تكون قد عجلت بدورة العودة.
**صعوبة إعادة الاستهداف يعكس معدل التجزئة في وضع عدم الاتصال **
تعد صعوبة بيتكوين مؤشرا رئيسيا لنشاط تعدين الشبكة وتلعب دورا حيويا في عملية إنشاء كتل جديدة. يرتبط هذا المقياس ارتباطا مباشرا معدل التجزئة الشبكة ، ويتم التقلب معدل التجزئة بناء على ما إذا كان المعدّن متصلا بالإنترنت أو غير متصل بالإنترنت. كل 2016 كتلة ، أو حوالي أسبوعين ، يتم ضبط مستوى الصعوبة. لا يمكن الاستهانة بتأثير الحدث تنصيف على الاقتصاد المعدّن ، لأنه يؤثر بشكل مباشر على حجم قوة الحوسبة وبالتالي مستوى الصعوبة. عندما يتم إسقاط الصعوبة ، فهذا يعني أن المعدّن الأقل كفاءة تقوم بإيقاف تشغيل الجهاز. بالنظر إلى البيانات التاريخية ، يمكننا أن نرى أن عمال المناجم يزيدون من معدل معدل التجزئة قبل الحدث تنصيف ، مما يعكس ارتفع كبيرة في الصعوبة.
في حين أن الصعوبة قد تنخفض بعد بدء تنصيف في البداية ، يظهر الاتجاه العام أن مستوى الصعوبة ارتفع بشكل كبير في 360 يوما بعد تنصيف. وهذا يسلط الضوء على مرونة الشبكة بيتكوين وقدرتها على التكيف استجابة للتغيرات في نشاط التعدين.
أحد العوامل المهمة التي يجب مراعاتها خلال تنصيف ، خاصة بالنسبة لعمال المناجم ، هو التأثير المحتمل ل معدل التجزئة عدم الاتصال بالإنترنت بسبب انخفاض الربحية. نظرا لأن تنصيف يضاعف بشكل أساسي السعر التعادل لعمال المناجم (باستثناء رسوم المعاملات) ، فهناك تكهنات بأن منصات التعدين التي تعمل فوق هذه التكاليف قد تضطر إلى الإغلاق.
ومع ذلك ، فإن توقع NYDIG لهذا تنصيف هو أنه نادرا ، إذا كان موجودا ، فإن معدل التجزئة ستتوقف عن العمل بعد تنصيف ، حيث لا تزال بعض أقدم منصات التعدين مربحة عند مستويات الأسعار الحالية. بلغت ذروات تنصيف السابقة 13.7٪ و 5.4٪ و 14.7٪ على التوالي.
**معدل التجزئة تنصيف ، ثابت ، ولكن بعد ذلك استمر في ارتفع **
يعكس معدل التجزئة الشبكة نمط صعوبة إعادة الاستهداف قبل وبعد تنصيف ، ومن الشائع أن نرى ارتفاعا في معدل التجزئة الشبكة حيث يكثف عمال المناجم عملياتهم لزيادة العوائد إلى أقصى حد مع اقتراب تنصيف. بعد تنصيف ، قد اسقاط معدل التجزئة مؤقتا لأن عملية التعدين الأقل ربحية غير متصلة بالإنترنت. ومع ذلك ، تظهر البيانات التاريخية أنه مع تكيف الشبكة مع البيئة الجديدة ، عادة ما تستقر معدل التجزئة وترتد. بناء على سعر السوق الحالي التعادل المعدّن ، لن تكون تنصيف طويل جهاز التعدين غير متصلة بالإنترنت أو مغلقة.
التباين العالي في سعر التجزئة
تعد القيمة التجزئة (المعروفة باسم سعر التجزئة) عاملا رئيسيا لعمال المناجم وتتأثر بمكافأة الكتلة غسيل الأموال ، مع تغييرات كبيرة قبل وبعد تنصيف. في بعض الحالات ، مثل تنصيف الحالي ، يرتفع سعر التجزئة قبل حدوث تنصيف ، بينما ينخفض في حالات أخرى. عادة ، بعد تنصيف ، ينخفض سعر التجزئة بنحو 50٪ ، اعتمادا على مقدار مساهمة الرسوم في دخل المعدّن. ومع ذلك ، ثبت أن نتائج 360 يوما بعد النصف لا يمكن التنبؤ بها ، حيث أظهرت بعض الحالات زيادة عن المستوى الأولي والبعض الآخر انخفاضا كبيرا بعد pump حاد.
** لم يعد تخفيض العرض مهما بعد الآن **
بالنظر إلى انخفاض المعروض الجديد المتاح للمستثمرين ، فإن وجهة النظر الشائعة المحيطة بالحدث تنصيف هي التأثير الإيجابي على الأسعار. يبدو هذا صحيحا ، حيث من المتوقع أن ينخفض العرض اليومي من بيتكوين بمقدار 450 في 20 أبريل ، ليصل العرض اليومي عند 70،000 دولار / بيتكوين إلى حوالي 31.5 مليون دولار. ومع ذلك، من حيث الحجم العالمي، فإن هذا الانخفاض لا يتجاوز 59 نقطة أساس (حوالي 0.6٪) من الحجم اليومية، وهي نسبة صغيرة نسبيا. من المهم ملاحظة أن هذه النسبة كانت أعلى طويل في الماضي ومن المحتمل أن يكون لها تأثير أكبر على الحجم والأسعار. على سبيل المثال ، خفضت تنصيف الأولى من العرض الحجم بنحو 10.64٪ ، وكان التأثير أكثر وضوحا مقارنة بالوضع الحالي. تعتقد NYDIG أن جانب الطلب ، لا سيما فيما يتعلق فوري ETF ، سيلعب دورا أكثر أهمية في تحديد الأسعار من العرض.
خاتمة
مع اكتمال تنصيف للتو ، من الضروري الاعتراف بأهميته في تاريخ بيتكوين. هذه الظاهرة النادرة لها آثار ليس فقط على التكنولوجيا ، ولكن أيضا على اقتصاد النظام البيئي بأكمله. في حين أن التأثير المباشر ل تنصيف على أسعار بيتكوين قد يتضاءل بمرور الوقت ، يظل تنصيف عاملا رئيسيا في فهم دورة أسعار بيتكوين. في حين أن هذا الحدث سيقلل من دخل المعدّن ، فإن تنصيف و صعوبة إعادة الاستهداف هي السمات الأساسية لبرنامج بيتكوين وتحديد العرض.
القراءة ذات الصلة: استكشاف بيتكوين تنصيف: ما الذي حدث بالفعل في الثلاثة الأولى؟