الرئاسة الكورية: توصي بإجراء مراجعة شاملة لسوق رأس المال الكوري، بما في ذلك صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية

منصة أخبار “مارس فاينانس”، في 29 يوليو، قام مدير مكتب السياسات التابع للرئاسة الكورية “كيم يونغ-بوم” بالرد بشكل منهجي على أسباب الهبوط الحاد الذي تعرض له مؤشر KOSPI في الآونة الأخيرة. وأشار إلى أن السوق الحالية تمر بجدال داخلي بشأن استثمارات الذكاء الاصطناعي؛ فمن جهة، توجد شكوك حول جدوى الاستمرار في الإنفاق الرأسمالي الضخم على الشركات التكنولوجية الكبرى: “إمدادات أشباه الموصلات تواصل الزيادة، لكن لا توجد قناعة بأن الطلب المستقبلي سيستمر دائمًا في استيعابها”. ومن جهة أخرى، فإن تسارع الصين في صناعة أشباه الموصلات أوجد ضغوطًا تنافسية جديدة؛ إذ دفعت أخبار مثل إدراج شركة “تشانغشين” (长鑫) وتعزيز الصين لتقنيات تصنيع معدات الطباعة الحجرية السوق إلى إعادة تقييم مدى ثبات الفجوة التنافسية لشرائح الذاكرة الكورية. ومع ذلك، شدد كيم يونغ-بوم بوضوح على أن الطلب على الذكاء الاصطناعي ليس طلبًا مؤقتًا، “فالطلب سيكون ثابتًا ومستمرًا”. ورأى أن على كوريا اغتنام هذه الفرصة لتسريع بناء المصانع، والاستثمار في الوقت المناسب، وتعزيز مخصصات البحث والتطوير.

وبخصوص أسباب تضخيم التذبذب في السوق المحلية الكورية، أكد كيم يونغ-بوم أن ETF ذات الرافعة المالية ليست الحل الوحيد. فبنية السوق التي ترتفع فيها نسبة الأسهم المرتبطة بالحلول شبه الموصلة والذكاء الاصطناعي إلى 40% إلى 50%، إلى جانب ارتفاع حصة المشتقات وETFs، وعوامل مرتبطة بتكوين المستثمرين، تتضافر جميعها بحيث تؤدي إلى أن تكون التقلبات أعلى بشكل ملحوظ من أسواق ما وراء البحار. ورغم أن ETF ذات الرافعة قد تُحدث تأثيرًا مؤقتًا على السوق خلال عمليات إعادة الترتيب في نهاية التداول، فإن هناك أحيانًا تذبذبًا يظهر منذ صباح اليوم، ويمكن استبعاده كعامل وحيد بمجرد النظر إلى التوزيع الزمني. واقترح كيم يونغ-بوم أن يقوم “المجلس المالي” في كوريا بإجراء مراجعة شاملة للبنية العامة لأسواق رأس المال، بما في ذلك ETF ذات الرافعة المالية.