العقود الآجلة
وصول إلى مئات العقود الدائمة
CFD
الذهب
منصّة واحدة للأصول التقليدية العالمية
الخیارات المتاحة
Hot
تداول خيارات الفانيلا على الطريقة الأوروبية
الحساب الموحد
زيادة كفاءة رأس المال إلى أقصى حد
التداول التجريبي
مقدمة حول تداول العقود الآجلة
استعد لتداول العقود الآجلة
أحداث مستقبلية
"انضم إلى الفعاليات لكسب المكافآت "
التداول التجريبي
استخدم الأموال الافتراضية لتجربة التداول بدون مخاطر
CFD
مشتقات عقود الفروقات على الأسهم
الأسهم الأمريكية
وصول إلى الأسهم الأمريكية وصناديق ETF الحقيقية
أسهم هونغ كونغ
تداول أسهم عالية الجودة مدرجة في هونغ كونغ
الأسهم الكورية
SK Hynix
تداول الأسهم الكورية الحقيقية واستثمر في الأصول الشائعة
العقود الآجلة للأسهم
رافع مالية عالية، وتداول على مدار 24/7
الأسهم المُرمَّزة
مدعومة بأصول أسهم حقيقية
IPO Access
افتح الوصول الكامل إلى الاكتتابات العامة للأسهم العالمية
GUSD
3.8٪
سك GUSD للحصول على عوائد أصول العالم الحقيقي (RWA) للخزانة
أنشطة الأسهم
تداول الأسهم الرائجة واحصل على إنزالات جوية سخية
إطلاق
CandyDrop
اجمع الحلوى لتحصل على توزيعات مجانية.
منصة الإطلاق
-التخزين السريع، واربح رموزًا مميزة جديدة محتملة!
HODLer Airdrop
احتفظ بـ GT واحصل على توزيعات مجانية ضخمة مجانًا
IPO Access
افتح الوصول الكامل إلى الاكتتابات العامة للأسهم العالمية
نقاط Alpha
تداول الأصول على السلسلة واكسب التوزيعات المجانية
نقاط العقود الآجلة
اكسب نقاط العقود الآجلة وطالب بمكافآت التوزيع المجاني
عروض ترويجية
AI
Gate AI
شريكك الذكي الشامل في الذكاء الاصطناعي
Gate AI Bot
استخدم Gate AI مباشرة في تطبيقك الاجتماعي
GateClaw
Gate الأزرق، جاهز للاستخدام
Gate for AI Agent
البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، Gate MCP، Skills و CLI
Gate Skills Hub
أكثر من 10 آلاف مهارة
من المكتب إلى التداول، مكتبة المهارات الشاملة تجعل الذكاء الاصطناعي أكثر فعالية
#CXMTDrops7.7%AtOpen #SummerCreationCamp
وفقاً إلى لوحة معلومات تحليلات المعاملات على السلسلة التي تعمل بمحرك Allium من Visa، شهدت سوق العملات المستقرة أكبر انكماش شهري في المعروض منذ انهيار Terra-Luna في مايو 2022. انخفضت القيمة السوقية الإجمالية لسوق العملات المستقرة بمقدار 7.7 مليار دولار في يونيو 2026، لتصل إلى ما يقارب 312 مليار دولار. وبالقياس من ذروة مايو 2026 البالغة تقريباً 322 مليار دولار، يبلغ إجمالي الانخفاض الآن قرابة 10 مليارات دولار، أي تراجع نحو 3%. ورغم أن هذا هو أكبر هبوط شهري من حيث القيمة بالدولار منذ انهيار Terra-Luna، فإن التراجع من حيث النسبة أقل بكثير: فقد أدى انهيار Terra عام 2022 إلى محو أكثر من 26% من القيمة السوقية للـعملات المستقرة خلال أسابيع قليلة، مقارنةً بتراجع 2.4% فقط في يونيو 2026. السياق مختلف تماماً، لكن الرقم الرئيسي ما زال يستدعي الانتباه.
شهدت عملة Tether USDT، وهي العملة المستقرة الأكبر من حيث المعروض، انخفاضاً في القيمة السوقية من نحو 190 مليار دولار في مايو إلى قرابة 184 مليار دولار، أي انخفاض بنحو 6 مليارات دولار. ويمثل ذلك تراجعاً يقارب 3.2%. رغم الانكماش، ما زالت USDT تسيطر على نحو 59% من الحصة السوقية الإجمالية للـعملات المستقرة، ولا يزال حجم تداولها اليومي على منصات التداول المركزية يدور حول 46.8 مليار دولار، وهو ما يمثل قرابة 77.4% من إجمالي حجم تداول العملات المستقرة في البورصات. انخفضت Circle USDC من ذروة مارس التي اقتربت من 80 مليار دولار إلى حوالي 73.2 مليار دولار، أي تراجع بنحو 6.8 مليارات دولار أو نحو 8.5%. وتمتلك USDC حالياً نحو 25.3% من إجمالي المعروض من العملات المستقرة.
تحكي العملات المستقرة الأصغر قصة مختلطة: تحتل USDS مركزاً عند نحو 9.9 مليارات دولار بحصة سوقية 3.4%، وتبلغ حصة DAI نحو 4.6 مليارات دولار عند 1.6%، وبلغت USD1 نحو 4.2 مليارات دولار عند 1.5%، في حين تجاوز الوافدون الأحدث مثل USDG حاجز 3.2 مليارات دولار، بينما تضاعف USDGO تقريباً ليصل إلى 900 مليون دولار. معاً، لا تزال USDT وUSDC تتحكمان بنحو 83% من إجمالي معروض العملات المستقرة، وبما يقارب 96.7% من حجم تداول العملات المستقرة على منصات التداول المركزية.
والآن، هذا هو المفارقة التي تجعل هذه اللحظة مهمة فعلاً. في الشهر نفسه بالضبط الذي انكمش فيه المعروض بمقدار 7.7 مليار دولار، قفز حجم معاملات العملات المستقرة المُعدّل إلى مستوى قياسي بلغ 1.79 تريليون دولار. هذا الرقم أعلى بنسبة 63% من نحو 1.1 تريليون دولار في مايو، وأعلى بنسبة 125% من نحو 795 مليار دولار في يونيو 2025.
بلغ إجمالي حجم المعاملات المُعدّل على أساس متتابع لمدة 12 شهراً 10.2 تريليون دولار، وسجلت الأشهر الستة الأولى من 2026 وحدها 8.82 تريليون دولار في حجم معاملات مُعدّل — وهو ما تجاوز بالفعل 5.8 تريليون دولار المسجلة عبر كامل عام 2024، وعلى مقربة من الرقم القياسي للعام الكامل البالغ 10.8 تريليون دولار المسجّل في 2025. هذا التباين بين انخفاض المعروض وصعود الحجم هو أهم تطور من الناحية التجارية في قطاع العملات المستقرة هذا العام.
وقد تغيرت قيادة الحجم بشكل دراماتيكي. في النصف الأول من 2026، حملت USDC نحو 70% من حجم المعاملات المُعدّل، بينما كانت USDT تمسك فقط بحوالي 25%. وبالتحديد في يونيو، كان التقسيم 1.21 تريليون دولار لـUSDC مقابل 576 مليار دولار لـUSDT. ويمثل ذلك انقلاباً كاملاً مقارنة بعام 2020، عندما كانت USDT تتولى ما يقرب من 90% من الحجم المُعدّل وكانت USDC تمثل أقل من 10%. وقد تجاوزت USDC التابعة لـCircle الآن 90 تريليون دولار من إجمالي حجم معاملات المعاملات على السلسلة.
المحرك يتمثل في تبنّي طابع مؤسسي ودفعـي: تُستخدم USDC بشكل متزايد لأغراض التسوية، وإدارة الخزينة، والتحويلات عبر الحدود، بينما يظل حجم USDT مركزاً في أزواج التداول الخاصة بالعملات المشفرة على منصات التداول المركزية. ويعزز قرار Circle الأخير بالموافقة على العمل كبنك ائتمان (Trust Bank) من قبل مكتب المراقب المالي للعملة الأمريكي، والذي دفع بسهمها إلى أعلى بأكثر من 12%، هذا المسار المؤسسي.
تفسر عدة عوامل انكماش المعروض. انخفضت Bitcoin تقريباً 18% خلال يونيو 2026، وتداولت بين نحو 62,800 إلى 63,000 دولار، ما أدى إلى بيئة كلاسيكية «تقليل المخاطر» حيث قام المستثمرون باسترداد العملات المستقرة مقابل النقد الورقي. وفقدت عدة عملات مستقرة بارزة رباطها لفترة وجيزة خلال الشهر، ما أثار مخاوف من ضغوط السيولة. أما إطار Markets in Crypto-Assets (MiCA) التابع للاتحاد الأوروبي، المقرر أن يبدأ تطبيقه بالكامل لاحقاً هذا العام، فقد دفع بعض المُصدِرين إلى تعديل عملياتهم. وفي الولايات المتحدة، لا يزال غياب تشريع فيدرالي واضح يخلق حالة من عدم اليقين.
استدلت دائرة البنك للتسويات الدولية (BIS)، في تقريرها الاقتصادي السنوي 2026 الذي صدر في أواخر يونيو، بأن العملات المستقرة ما تزال دون المستوى المطلوب كـ«نقود ذات سمات واحدة»، وذات مرونة وتوافقية وتكامل، وحذرت من مخاطر «استبدال الدولار» في الاقتصادات الناشئة. بالإضافة إلى ذلك، ساهم جزء من نمو المعروض الأخير بدعم عبر برامج حوافز وليست طلباً طبيعياً — إذ تعتمد أسرع العملات نمواً USDG على برنامج مكافآت لتقاسم العائدات، وقد يغادر هذا العرض السوق بمجرد توقف الحوافز.
تعد الملامح الزمنية الأوسع سياقاً مهماً. بدأ معروض العملات المستقرة 2025 قرب 205 مليارات دولار، وتجاوز 300 مليار دولار في 3 أكتوبر 2025 بعد نمو بنسبة 47% حتى تاريخه، ثم بلغ ذروة عند نحو 322 مليار دولار في مايو 2026. أضاف الربع الأول من 2026 نحو 8 مليارات دولار فقط من معروض جديد صافٍ، وهو أضعف توسع ربع سنوي منذ الربع الرابع من 2023، وهو ما يتناقض بشكل حاد مع 45.7 مليار دولار تم إضافتها في الربع الثالث من 2025. نمت العملات المستقرة التي تحمل عائداً بأكثر من 22% في الربع الأول من 2026، وساهمت بأكثر من نصف الزيادة في القيمة السوقية الصافية. شكلت العملات المستقرة 75% من إجمالي حجم تداول العملات المشفرة في الربع الأول من 2026، وهي أعلى حصة تم تسجيلها على الإطلاق. وتجاوز حجم العملات المستقرة على السلسلة شبكة مدفوعات U.S. ACH لأول مرة في فبراير 2026، ليصل إلى 7.2 تريليون دولار شهرياً، ثم ارتفع إلى 7.5 تريليون دولار في مارس.
تتجه Visa نفسها نحو هذا الاتجاه. أطلقت الشركة منصة Visa Stablecoin Platform في يوليو 2026، وهي نظام داخلي يتيح للبنوك وشركات التكنولوجيا المالية التعامل مع سك العملات المستقرة وإدارتها وحركتها ضمن مسارات مدفوعات Visa والخزينة الحالية. تقوم Visa بتسوية ما يقرب من 15 تريليون دولار في المدفوعات سنوياً، وهي تعالج أيضاً بالفعل عدة مليارات من الدولارات في تسويات العملات المستقرة. تهدف المنصة إلى توسيع وصول العملات المستقرة إلى شبكة تضم نحو 15,000 مؤسسة مالية وأكثر من 200 مليون تاجر. وتشير توقعات قطاعية إلى أن إصدار العملات المستقرة قد يصل إلى 1.9 تريليون دولار بحلول 2030.
الخلاصة هي هذه: انكماش المعروض والانفجار في حجم التداول ليست إشارات متعارضة — بل هما متكاملتان. يتطور سوق العملات المستقرة من «أصل للاحتفاظ» إلى «مسار تسوية ومدفوعات سريع الوتيرة». لا يبقى رأس مال أقل معطلاً، بل يتدفق المزيد عبر النظام بوتيرة غير مسبوقة. يعكس انخفاض المعروض ضغط الاسترداد خلال شهر «تقليل المخاطر» إلى جانب حالة عدم اليقين التنظيمي، لكن ارتفاع حجم التداول يؤكد أن التبني الاقتصادي الحقيقي يتسارع. تشد مقارنة Terra-Luna العناوين، لكن الأساسيات مختلفة جذرياً. ليست هذه حالة انهيار. إنها انتقال.
@Gate_Square
وفقاً لإحصاءات Onchain Analytics التي تعمل بمنصة Allium من Visa، شهد سوق العملات المستقرة أكبر انكماش شهري في المعروض منذ انهيار Terra-Luna في مايو 2022. هبط إجمالي القيمة السوقية لسوق العملات المستقرة بمقدار 7.7 مليار دولار في يونيو 2026، لتتراجع إلى نحو 312 مليار دولار. وبالقياس من ذروة مايو 2026 البالغة تقريباً 322 مليار دولار، يبلغ إجمالي الانخفاض الآن قرابة 10 مليارات دولار، أي تراجع يقارب 3%. ورغم أن هذا أكبر هبوط شهري من حيث القيمة بالدولار منذ انهيار Terra-Luna، فإن الانخفاض النسبي ألين بكثير: إذ أدى انهيار Terra في 2022 إلى محو أكثر من 26% من القيمة السوقية للستابل كوينز في غضون أسابيع، مقارنة بتراجع 2.4% فقط في يونيو 2026. السياق مختلف تماماً، لكن الرقم الرئيسي لا يزال يستدعي الانتباه.
شهدت Tether USDT، وهي العملة المستقرة المهيمنة من حيث المعروض، انخفاض القيمة السوقية من نحو 190 مليار دولار في مايو إلى قرابة 184 مليار دولار، بتراجع يقارب 6 مليارات دولار. ويمثل ذلك انخفاضاً بنحو 3.2%. وعلى الرغم من الانكماش، لا تزال USDT تسيطر على نحو 59% من إجمالي الحصة في سوق العملات المستقرة، وتبقى أحجام تداولها اليومية في البورصات المركزية عند حوالي 46.8 مليار دولار، بما يعادل قرابة 77.4% من إجمالي حجم تداول العملات المستقرة في البورصات. كما انخفضت Circle's USDC من ذروتها في مارس عند ما يقارب 80 مليار دولار إلى نحو 73.2 مليار دولار، بتراجع يقارب 6.8 مليارات دولار أو نحو 8.5%. وتبلغ الآن حصة USDC تقريباً 25.3% من إجمالي معروض العملات المستقرة.
وتحكي العملات المستقرة الأصغر قصة مختلطة: USDS موجودة عند نحو 9.9 مليارات دولار بحصة سوقية 3.4%، وDAI عند نحو 4.6 مليارات دولار بنسبة 1.6%، وUSD1 عند نحو 4.2 مليارات دولار بنسبة 1.5%، ودخلت عملات أحدث مثل USDG متجاوزة 3.2 مليارات دولار، بينما اقتربت USDGO من الضعف تقريباً إلى 900 مليون دولار. معاً، لا تزال USDT وUSDC تسيطران على نحو 83% من إجمالي معروض العملات المستقرة، وبما يقارب 96.7% من حجم تداول البورصات المركزية للعملات المستقرة.
والآن إليكم المفارقة التي تجعل هذه اللحظة مهمة فعلاً. في الشهر نفسه الذي انكمش فيه المعروض بـ 7.7 مليار دولار، قفز حجم معاملات العملات المستقرة المعدّل إلى مستوى قياسي بلغ 1.79 تريليون دولار. هذا الرقم أعلى بنسبة 63% من نحو 1.1 تريليون دولار في مايو، وأعلى بنسبة 125% من نحو 795 مليار دولار في يونيو 2025.
بلغ إجمالي حجم المعاملات المعدّل التراكمي لمدة 12 شهراً 10.2 تريليون دولار، وسجلت الأشهر الستة الأولى من 2026 وحدها 8.82 تريليون دولار في حجم المعاملات المعدّل — متجاوزة بالفعل 5.8 تريليون دولار المسجلة عبر كامل عام 2024، وعلى مقربة شديدة من رقم 10.8 تريليون دولار القياسي للعام الكامل الذي تم تسجيله في 2025. يعد هذا التباين بين انخفاض المعروض وارتفاع حجم التداول أبرز تطور ذي أهمية تجارية في قطاع العملات المستقرة هذا العام.
لقد تغيّر زمام القيادة في الحجم بشكل دراماتيكي. في النصف الأول من 2026، حملت USDC نحو 70% من حجم معاملات العملات المستقرة المعدّل، بينما لم تمتلك USDT سوى حوالي 25%. وبالتحديد في يونيو، كانت النسبة 1.21 تريليون دولار لـ USDC مقابل 576 مليار دولار لـ USDT. وهذا يمثل انعكاساً كاملاً لما حدث في 2020، عندما كانت USDT تتولى ما يقرب من 90% من حجم المعاملات المعدّل وكانت USDC تمثل أقل من 10%. كما تجاوزت USDC التابعة لـ Circle الآن 90 تريليون دولار في إجمالي حجم المعاملات على السلسلة.
الدافع هو تبنٍ مؤسسي موجّه للمدفوعات: تُستخدم USDC بشكل متزايد للتسوية وإدارة الخزينة والتحويلات عبر الحدود، بينما يبقى حجم تداول USDT مركزاً في أزواج تداول العملات المشفرة داخل البورصات المركزية. كما يعزز موافقة Circle الأخيرة للعمل كبنك ثقة (trust bank) لدى مكتب مراقب العملة في الولايات المتحدة (U.S. Office of the Comptroller of the Currency)، والتي رفعت أسهمها بأكثر من 12%، هذا المسار المؤسسي.
تفسر عدة عوامل انكماش المعروض. انخفضت عملة البيتكوين بنحو 18% خلال يونيو 2026، حيث تم تداولها بين حوالي 62,800 و63,000 دولار، ما أدى إلى بيئة كلاسيكية "تجنب المخاطر" حيث استرد المستثمرون العملات المستقرة مقابل الدولار. كما فقدت عدة عملات مستقرة رئيسية ربطها مؤقتاً خلال الشهر، ما أثار مخاوف من ضغوط السيولة. وأدى إطار الأسواق في الأصول المشفرة لدى الاتحاد الأوروبي (MiCA)، المقرر أن يسري بالكامل لاحقاً هذا العام، إلى دفع بعض المُصدِرين إلى تعديل عملياتهم. وفي الولايات المتحدة، ما يزال غياب تشريع فيدرالي واضح يخلق حالة من عدم اليقين.
وفي تقريره الاقتصادي السنوي لعام 2026 الصادر في أواخر يونيو، جادل بنك التسويات الدولية بأن العملات المستقرة لا تزال دون المستوى المطلوب بوصفها "نقوداً على نحو واحد" (money on singleness) مع افتقارها إلى السمات الخاصة بالمرونة وقابلية التشغيل البيني والنزاهة، وحذر من مخاطر "دولرة العملات المستقرة" في الاقتصادات الناشئة. إضافةً إلى ذلك، دفعت بعض برامج النمو في المعروض مؤخراً إلى الارتفاع عبر حوافز مدعومة لا عبر طلب طبيعي: إذ يعتمد أسرع نمو USDG على برنامج مكافآت لتقاسم العوائد، وعندما تتوقف الحوافز قد يغادر ذلك المعروض السوق.
إن الخط الزمني الأوسع يوفر سياقاً مهماً. بدأ معروض العملات المستقرة 2025 قرب 205 مليارات دولار، ثم تجاوز 300 مليار دولار في 3 أكتوبر 2025 بعد نمو 47% حتى تاريخه، وبلغ ذروة عند نحو 322 مليار دولار في مايو 2026. أضاف الربع الأول من 2026 نحو 8 مليارات دولار فقط من المعروض الجديد صافيًا، وهو أضعف توسع ربع سنوي منذ الربع الرابع من 2023، وبفارق حاد عن الزيادة البالغة 45.7 مليار دولار في الربع الثالث من 2025. نمت العملات المستقرة الحاملة للعائد بنسبة تزيد على 22% في الربع الأول من 2026، وساهمت بما يفوق نصف زيادة القيمة السوقية الصافية. وبلغت العملات المستقرة 75% من إجمالي حجم تداول العملات المشفرة في الربع الأول من 2026، وهي أعلى نسبة تم تسجيلها على الإطلاق. وتجاوز حجم العملات المستقرة على السلسلة شبكة مدفوعات ACH في الولايات المتحدة لأول مرة في فبراير 2026، وصولاً إلى 7.2 تريليون دولار شهرياً، ثم ارتفع إلى 7.5 تريليون دولار في مارس.
وتتجه Visa نفسها إلى هذا الاتجاه. فقد أطلقت الشركة منصة Visa Stablecoin Platform في يوليو 2026، وهي نظام داخلي يتيح للبنوك وشركات التكنولوجيا المالية التعامل مع سكّ العملات المستقرة وإدارتها ونقلها ضمن مسارات الدفع والخزينة الحالية الخاصة بها على شبكة Visa. تجري Visa تسويات تقارب 15 تريليون دولار في المدفوعات سنوياً، وكانت بالفعل تعالج عدة مليارات من الدولارات ضمن تسويات العملات المستقرة. تهدف المنصة إلى توسيع إتاحة العملات المستقرة لشبكة تضم نحو 15,000 مؤسسة مالية وأكثر من 200 مليون تاجر. وتشير توقعات الصناعة إلى أن إصدار العملات المستقرة قد يصل إلى 1.9 تريليون دولار بحلول 2030.
الخلاصة هي: انكماش المعروض والانفجار في حجم التداول ليستا إشارتي تناقض — بل إنهما متكاملتان. يتطور سوق العملات المستقرة من أصل للاحتفاظ به إلى منصة تسوية ومدفوعات عالية السرعة. لا يبقى رأس مال كثير متعطلاً، بل يتدفق المزيد عبر النظام بسرعة غير مسبوقة. يعكس انخفاض المعروض ضغط الاسترداد خلال شهر "تجنب المخاطر" وعدم اليقين التنظيمي، لكن قفزة حجم التداول تؤكد أن التبني الاقتصادي الحقيقي يتسارع. مقارنة Terra-Luna تستحوذ على العناوين، لكن الأساسيات مختلفة جذرياً. ليست هذه عملية انهيار. إنها عملية انتقال.
@Gate_Square