#SummerCreationCamp

استعاد Bitcoin مستواه من 62K إلى نحو 66K، مسجلاً ارتداداً يقارب 10% من أدنى مستويات يوليو قرب 57,800. ويقود هذا الصعود محفزات حقيقية، لكن الطريق إلى 70K يظل غير واضح. إليك التفصيل الكامل.
CPI وPPI: تباطؤ التضخم يغيّر توقعات “الاحتياطي الفيدرالي”
انخفض CPI في يونيو إلى 3.5% على أساس سنوي، أقل من توقعات 3.8%. وجاء CPI الأساسي عند 2.6% مقابل توقعات 2.8%، وهو أدنى مستوى منذ سنوات. وقبل صدور هذه البيانات، أظهر مؤشر CME FedWatch احتمالاً يتراوح بين 42 إلى 50% لرفع سعر الفائدة في يوليو. بعد صدور CPI، هوت احتمالات الرفع إلى أقل من 17%، ثم استقرت في النهاية عند 12.3%، مع احتمال 87.7% بأن يبقي “الفيدرالي” السياسة دون تغيير عند 3.50 إلى 3.75%. عززت بيانات PPI ذلك أيضاً، إذ تراجعت 0.3% على أساس شهري، وهو أول انخفاض منذ أغسطس 2025. وعلى أساس سنوي، انخفضت PPI إلى 5.5% مقابل توقعات 6.2%، بينما سجلت PPI الأساسية 4.7% مقابل 5.2%. تمت تصفية ما يقارب 100 مليون مركز قصير خلال 30 دقيقة بعد نشر PPI. ومع ذلك، تراجعت احتمالات خفض سبتمبر من 76% إلى نحو 50%. “الفيدرالي” وضع نفسه في وضع “انتظر لترى”، ما يترك لـ BTC إيجاد محفزات خارج نطاق السياسة النقدية.
Morgan Stanley: دخول مؤسسي أعمق
أعلنت Morgan Stanley استثمار 270 مليون دولار في صندوق Bitcoin ETF خلال 2024، وأطلقت صندوق Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT) في مارس 2025، لتشتري نحو 84 مليوناً من BTC في أسبوعها الأول. وبحلول أبريل 2026، وصلت عمليات الشراء التراكمية عبر MSBT إلى 83.6 مليون. وبوصفها مديرة أصول بقيمة 1.5 تريليون دولار، فهذا يمثل تبنياً مؤسسياً “هيكلياً” لا صفقة مضاربة. وصف رئيس MSIM Ben Huneke MSBT بأنه يتماشى مع اتجاهات الابتكار المالي طويل الأجل.
تدفقات ETF: من تدفقات خارجية قياسية إلى تعافٍ
كان يونيو أسوأ شهر على الإطلاق بالنسبة إلى صناديق Bitcoin ETF، إذ سُحب منه 4.5 مليار، وخفضت Citi توقعها لتدفقات الـ ETF خلال 12 شهراً إلى الصفر. انعكس الاتجاه بدءاً من 2 يوليو، مع تدفقات داخلية بلغت 221.7 مليون في يوم واحد، وهي الأقوى منذ أوائل مايو. خلال الأسبوع التالي، اقتربت التدفقات الداخلية التراكمية من 1 إلى 1.2 مليار، مع مساهمة BlackRock IBIT بما يقارب النصف. وصل معدل دوران صناديق ETF اليومية إلى نحو 2.5 مليار. وهذا الصعود مدفوع مؤسسياً، وليس “ضجة” من التجزئة. أكدت Yahoo Finance أن اختراق 65K تزامن مع قفزات ملحوظة في تدفقات ETF.
مكالمة متفائلة من الرئيس التنفيذي لـ BlackRock
قال Larry Fink لـ CNBC إنه ما يزال شديد التفاؤل تجاه Bitcoin خلال الأشهر الـ 12 المقبلة، رغم هبوط بقيمة 2 تريليون دولار في السوق من قمة 126K على الإطلاق. وأشار Rick Rieder، كبير مسؤولي الاستثمار في الدخل الثابت لدى BlackRock، إلى إمكانية إعادة توجيه ما يصل إلى 9 تريليون دولار من الأموال. يقارن محللون صناديق Bitcoin ETF بصناديق الذهب ETF التي أُطلقت في 2004، ما دفع القيمة السوقية للذهب إلى ما يقارب 28 تريليون دولار خلال العقود التالية.
بيع استراتيجية: إشارات متباينة
باعت Strategy 3,588 BTC مقابل 216 مليون دولار بين 29 يونيو و5 يوليو، وسجلت خسارة قدرها 8.32 مليار على الأصول الرقمية. وهي أكبر مبيعات BTC لديها على الإطلاق، ومخالفة لفلسفة “لم نبع أبداً”. زاد البيع ضغط البيع، لكن التعافي اللاحق إلى 66K يبيّن أن الطلب الأساسي امتصه، ما يشير إلى قوة هيكلية.
أزمة جيوسياسية بين إيران والولايات المتحدة: ورقة اللعب
نفذت الولايات المتحدة ضربات جوية متتالية على أصول إيرانية. وردت إيران عبر مهاجمة قواعد في البحرين والكويت وقطر. وأُغلق مضيق هرمز بواسطة القوات الإيرانية. وجرى الإبلاغ عن انفجارات في تبريز وطهران وأصفهان وقرب بوشهر. وتفكك وقف سابق لإطلاق النار. واندفع النفط نحو 80 من أقل من 70. تشير أسعار Polymarket إلى 46% احتمالية وصول WTI إلى 90 بحلول نهاية يوليو. وتطبيع المضيق بحلول 31 أغسطس لا يتجاوز 15.5% بنعم. اتفاق أمريكي-إيراني موجود فقط بنسبة 26% بنعم.
تاريخياً، يؤدي تصاعد التوترات الجيوسياسية إلى عمليات بيع فورية لـ BTC. في 8 يوليو، انخفضت BTC بنسبة 3% إلى 61,691 على خلفية تصريحات الحرب. وخلال تصاعد الأزمة الإيرانية، هبطت BTC بنسبة 6% إلى 63,500 بينما قفز الذهب 3%. ومع ذلك، لا تزال BTC قد ارتفعت من 62K إلى 66K رغم التوترات، ما يعني أن رياح CPI وتدفقات ETF الداخلية تتغلب مؤقتاً على رياح المخاطر الجيوسياسية. وقد يؤدي أي تصعيد إضافي إلى عكس تحول “الفيدرالي” الأكثر ميلاً لخفض التشدد وإرباك مسار الصعود.
توقعات Polymarket
عقد 70K لشهر يوليو يتداول عند 21 سنتاً، ما يعادل احتمال 21%. كان عقد 65K عند 71%، وقد حُسم فعلياً نظراً لأن BTC تجاوزت 65K. يتعامل المتداولون مع 70K باعتباره سيناريو بعيد الاحتمال. ومع بقاء نحو 10 أيام، تحتاج BTC إلى محفز كبير للوصول إلى 70K هذا الشهر. السيناريو الأكثر ترجيحاً هو نطاق 64 إلى 68K لبقية يوليو.
الدعم والمقاومة الرئيسية
تتمثل المقاومة الفورية في نطاق 65,700 إلى 65,800، متوافقة مع EMA لمدة 50 يوماً ونقطة انعطاف R1 اليومية عند 65,584. الهدف التالي لنقطة الانعطاف هو 65,622 ضمن إطار TBO. وبتجاوز ذلك، تنفتح الطريق نحو 67 إلى 68K قرب الجزء العلوي من سحابة TBO اليومية وخط Fast الأسبوعي. ويعد 70K سقفاً نفسياً يتطلب شراءً مؤسسياً مستمراً.
الدعم الأساسي يقع ضمن نطاق 58,000 إلى 60,000، منطقة أدنى مستوى خلال 21 شهراً. ويعد EMA لمدة 20 يوماً قرب السعر الحالي أول خط يجب على المشترين الدفاع عنه. أسفل ذلك، كان 57,800 هو القاع المطلق. وعلى السلسلة، انخفض مؤشر نسبة الربح والخسارة المحققة (realized P&L) إلى -0.35، وهو أدنى مستوى خلال 43 شهراً، بما يتوافق مع إشارات سبقت تعافيات كبيرة في 2015 و2019 و2022.
هل ستصل BTC إلى 70K في يوليو؟
غير مرجح، لكن ليس مستحيلاً. احتمالات Polymarket البالغة 21% تبدو منطقية. تحتاج BTC إلى مكسب إضافي يقارب 6% من 66K مع بقاء 10 أيام. يتطلب ذلك إما تراجعاً في حدة التصعيد الجيوسياسي، أو بياناً أكثر ميلاً للتيسير من “الفيدرالي”، أو طفرة هائلة في تدفقات ETF. والنتيجة الأكثر احتمالاً هي التداول ضمن نطاق 64 إلى 68K.
نصائح لاستراتيجية التداول
قصير الأجل: اشترِ قرب 62 إلى 63K أثناء التراجعات، وخفّض تدريجياً عند 65,500 إلى 66,500. لا تطارد الشراء فوق 66K دون تأكيد حدوث اختراق. ضع أوامر إيقاف الخسارة تحت 60K للحماية من صدمة جيوسياسية.
متداولو التأرجح: اجمع 60 إلى 63K أثناء الهبوط. يعد مستوى 58 إلى 60K أرضية متينة، وتشير استسلاميات على السلسلة إلى محدودية الجانب السلبي. استهدف 68 إلى 70K لعمليات الخروج. خذ أرباحاً جزئية قبل اجتماع “الفيدرالي” في 28-29 يوليو.
طويل الأجل: تمثل منطقة 60 إلى 66K فرصة تجميع استناداً إلى تعافي ETF، وإطلاق منتجات مؤسسية، وتوقعات BlackRock المتفائلة، وما زالت صدمة العرض بعد “النصف” تعمل عبر النظام. حافظ على مراكز معتدلة واحتياطيات نقدية. راقب تدفقات ETF يومياً. وإذا تجاوزت تدفقات الأسبوع 500 مليون باستمرار، زِد التعرض. تابع تطورات مضيق هرمز عن كثب. وقد يؤدي تراجع التصعيد إلى دفع BTC أعلى بسرعة بنسبة 3 إلى 5%.
هل هذه منطقة شراء أم أن BTC ستنخفض أكثر؟
بالنسبة لحاملي الأجل 6 إلى 12 شهراً، تمثل نطاق 60 إلى 66K منطقة تجميع ذات دلالة تاريخية عقب استسلام على السلسلة دام 43 شهراً. وبالنسبة لمتداولي الأجل القصير، قد يحدث تراجع إلى 62 إلى 63K نظراً للمخاطر الجيوسياسية واقتراب اجتماع “الفيدرالي”. النهج المتوازن: خصّص جزءاً عند 64 إلى 66K، واحتفظ باحتياطيات للتراجعات إلى 60 إلى 62K، وخفّض جزءاً من المراكز عند 68 إلى 70K دون محفز اختراق واضح.
@Gate_Square #BTC