#SummerCreationCamp

استعاد البيتكوين مستواه من 62 ألفًا إلى نحو 66 ألفًا، مسجّلًا انتعاشًا يقارب 10% من أدنى مستويات يوليو قرب 57,800. تقود هذا الارتفاع محفزات حقيقية، لكن الطريق إلى 70 ألفًا يظل غير مؤكد. إليك التفصيل الكامل.

مؤشر CPI وPPI: تباطؤ التضخم يغيّر توقعات “الاحتياطي الفيدرالي”

انخفض مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في يونيو إلى 3.5% سنويًا، أقل من توقعات 3.8%. جاء مؤشر CPI الأساسي عند 2.6% مقابل 2.8% المتوقعة، وهو أدنى مستوى منذ سنوات. وقبل صدور هذه البيانات، أظهر CME FedWatch احتمالية تتراوح بين 42% و50% لرفع سعر الفائدة في يوليو. وبعد بيانات CPI، انهارت احتمالات الرفع إلى أقل من 17%، ثم استقرت في النهاية عند 12.3%، مع احتمال 87.7% بأن يثبت “الاحتياطي الفيدرالي” سياسته عند 3.50 إلى 3.75%. عزز مؤشر PPI ذلك أيضًا، إذ انخفض 0.3% على أساس شهري، وهو أول تراجع منذ أغسطس 2025. على أساس سنوي، هبط PPI إلى 5.5% مقابل 6.2% المتوقعة، وبلغ PPI الأساسي 4.7% مقابل 5.2%. تمت تصفية نحو 100 مليون دولار من المراكز القصيرة (shorts) خلال 30 دقيقة بعد صدور PPI. ومع ذلك، انخفضت احتمالات خفض سبتمبر من 76% إلى نحو 50%. “الاحتياطي الفيدرالي” في وضع انتظار وترقب، ما يترك لـ BTC البحث عن محفزات خارج السياسة النقدية.

مورغان ستانلي: دخول مؤسسات يعمّق الزخم

أعلنت مورغان ستانلي عن استثمار 270 مليون دولار في صندوق بيتكوين (Bitcoin ETF) خلال 2024، وأطلقت صندوق مورغان ستانلي للبيتكوين (Morgan Stanley Bitcoin Trust - MSBT) في مارس 2025، واشترت خلال أسبوعها الأول نحو 84 مليونًا من BTC. وبحلول أبريل 2026، وصلت عمليات الاستحواذ التراكمية عبر MSBT إلى 83.6 مليون. وباعتبارها مديرة أصول بقيمة 1.5 تريليون دولار، فهذا يمثل تبنّيًا مؤسسيًا بنيويًا وليس صفقة مضاربية. وصرّح رئيس قسم إدارة الأصول لدى MSIM، بن هونِكِي (Ben Huneke)، بأن MSBT يتماشى مع اتجاهات الابتكار المالي طويل الأجل.

تدفقات صناديق ETF: من تدفقات خارجية قياسية إلى تعافٍ

كان يونيو أسوأ شهر لصناديق بيتكوين المتداولة بالبورصة (ETF) على الإطلاق، إذ سُحب 4.5 مليار دولار، كما خفّضت “سيتي” توقعاتها لتدفقات 12 شهرًا إلى الصفر. انعكس الاتجاه بدءًا من 2 يوليو، مع تدفقات داخلة بلغت 221.7 مليون دولار في يوم واحد، وهي الأقوى منذ أوائل مايو. وخلال الأسبوع التالي، اقتربت التدفقات التراكمية من 1 إلى 1.2 مليار دولار، مع مساهمة “بلاك روك” (BlackRock) في صندوق IBIT بما يقارب النصف. بلغ دوران صناديق ETF اليومية نحو 2.5 مليار دولار. هذا الارتفاع تقوده المؤسسات، وليس ضجيجًا من تجار التجزئة. أكدت “Yahoo Finance” أن اختراق 65 ألفًا تزامن مع ارتفاعات ملحوظة في تدفقات ETF.

مكالمة متفائلة من “بلاك روك” CEO

قال لاري فينك (Larry Fink) لـ CNBC إنه يظل شديد التفاؤل بشأن البيتكوين خلال الـ 12 شهرًا المقبلة، رغم هبوط السوق بقيمة 2 تريليون دولار من أعلى مستوى على الإطلاق عند 126 ألفًا. وأشار كبير مسؤولي الدخل الثابت في “بلاك روك”، ريكر ريدير (Rick Rieder)، إلى أن ما يصل إلى 9 تريليون دولار من الأموال قد تُعاد توظيفها. ويقارن محللون بين صناديق بيتكوين ETF وصناديق الذهب ETF التي أُطلقت في 2004، والتي دفعت القيمة السوقية للذهب إلى ما يقارب 28 تريليون دولار خلال العقود اللاحقة.

صفقة البيع (Strategy Sale): إشارات متباينة

باعَت شركة Strategy 3,588 BTC مقابل 216 مليون دولار خلال الفترة من 29 يونيو إلى 5 يوليو، وسجلت خسارة بقيمة 8.32 مليار دولار على الأصول الرقمية. ويُعد هذا أكبر بيع من نوعه للـ BTC على الإطلاق، مخالفًا لفلسفة “عدم البيع”. زاد البيع ضغط البيع، لكن التعافي اللاحق إلى 66 ألفًا يوضح أن الطلب الأساسي امتص ذلك، ما يشير إلى قوة بنيوية.

الأزمة الجيوسياسية بين إيران والولايات المتحدة: ورقة اللعب

نفذت الولايات المتحدة ضربات جوية متتالية على أصول إيرانية. وردت إيران بالهجوم على قواعد في البحرين والكويت وقطر. أغلقت القوات الإيرانية مضيق هرمز. سُجلت انفجارات في تبريز وطهران وأصفهان وقرب بوشهر. انهار وقف سابق لإطلاق النار. قفزت أسعار النفط باتجاه 80 من أقل من 70. تشير أسعار Polymarket إلى احتمال 46% لوصول WTI إلى 90 بحلول نهاية يوليو. يبلغ تطبيع المضيق حتى 31 أغسطس 15.5% فقط بنعم. صفقة أمريكية-إيرانية عند 26% فقط بنعم.

تاريخيًا، تؤدي وتيرة التصعيد الجيوسياسي إلى عمليات بيع فورية للـ BTC. ففي 8 يوليو، انخفضت BTC 3% إلى 61,691 على خلفية تصريحات عن الحرب. وخلال تصعيد إيران، هبطت BTC 6% إلى 63,500 بينما قفز الذهب 3%. ومع ذلك، ما زالت BTC ترتفع من 62 ألفًا إلى 66 ألفًا رغم التوترات، ما يعني أن رياح CPI ودعم تدفقات ETF تفوق مؤقتًا رياح الخطر الجيوسياسي. وقد يؤدي المزيد من التصعيد إلى عكس التحول “الحمائلي” في موقف “الاحتياطي الفيدرالي” وإرباك مسار الارتفاع.

توقعات Polymarket

عقد الوصول إلى 70 ألفًا في يوليو يُتداول عند 21 سنتًا، ما يعني احتمال 21%. كان عقد 65 ألفًا عند 71%، وقد حُسم فعليًا بعد أن تجاوزت BTC 65 ألفًا. يتعامل المتداولون مع 70 ألفًا كرهان بعيد. مع بقاء نحو 10 أيام، تحتاج BTC إلى محفز كبير للوصول إلى 70 ألفًا هذا الشهر. السيناريو الأرجح هو نطاق من 64 إلى 68 ألفًا لبقية يوليو.

الدعم والمقاومة الرئيسيان

تقع المقاومة الفورية عند 65,700 إلى 65,800، بما يتوافق مع 50 يومًا EMA ونقطة R1 اليومية عند 65,584. الهدف التالي لنقطة التحول هو 65,622 ضمن إطار TBO. يؤدي تجاوز ذلك إلى فتح الطريق نحو 67 إلى 68 ألفًا قرب أعلى قمة يومية لـ TBO Cloud وخط Fast الأسبوعي. يمثل 70 ألفًا السقف النفسي الذي يتطلب شراءً مؤسسيًا مستمرًا.

الدعم الأساسي يقع في نطاق 58,000 إلى 60,000، منطقة أدنى مستوى منذ 21 شهرًا. وEMA لــ 20 يومًا قرب السعر الحالي هو الخط الأول الذي يجب أن يتمسك به الثيران. أسفله، كان 57,800 هو القاع المطلق. وعلى السلسلة، تراجع مقياس realized P&L إلى -0.35، وهو أدنى مستوى خلال 43 شهرًا، ويتوافق مع الإشارات التي سبقت تعافيات كبرى في 2015 و2019 و2022.

هل ستصل BTC إلى 70 ألفًا في يوليو؟

احتمالها ضعيف لكن غير مستبعد. احتمالات Polymarket عند 21% عادلة. تحتاج BTC إلى مكسب إضافي يقارب 6% من 66 ألفًا مع بقاء 10 أيام. يتطلب ذلك إما تهدئة جيوسياسية، أو بيانًا أكثر “ميلاً للتيسير” من “الاحتياطي الفيدرالي”، أو طفرة ضخمة في تدفقات ETF إلى الداخل. السيناريو الأكثر احتمالاً هو تداول ضمن نطاق 64 إلى 68 ألفًا.

نصائح لاستراتيجية التداول

قصير الأجل: اشترِ قرب 62 إلى 63 ألفًا أثناء الهبوط، وقلّص تدريجيًا عند 65,500 إلى 66,500. لا تلاحق صعودًا أعلى من 66 ألفًا دون تأكيد اختراق. ضع أوامر وقف الخسارة تحت 60 ألفًا لحماية من صدمة جيوسياسية.

تداولات متأرجحة: اجمع بين 60 إلى 63 ألفًا عند التراجعات. أرضية 58 إلى 60 ألفًا صامدة، وتشير استسلامية رأس المال على السلسلة إلى محدودية الهبوط. استهدف 68 إلى 70 ألفًا للخروج. خذ أرباحًا جزئية قبل اجتماع “الاحتياطي الفيدرالي” في 28-29 يوليو.

طويل الأجل: نطاق 60 إلى 66 ألفًا يمثل فرصة تجميع بناءً على تعافي ETF، وإطلاق منتجات مؤسسية، وتوقعات “بلاك روك” المتفائلة، وصدمات العرض بعد خفض المعروض (halving) التي ما زالت تعمل داخل النظام. حافظ على مراكز متوسطة واحتياطيات نقدية. راقب تدفقات ETF يوميًا. إذا تجاوزت التدفقات الأسبوعية 500 مليون باستمرار، زِد التعرض. راقب تطورات مضيق هرمز عن كثب. قد تدفع التهدئة BTC إلى أعلى بنسبة 3% إلى 5% بسرعة.

هل هذه منطقة شراء أم أن BTC ستنخفض أكثر؟

بالنسبة لحاملي 6 إلى 12 شهرًا، يُعد نطاق 60 إلى 66 ألفًا منطقة تجميع ذات أهمية تاريخية بعد استسلام على السلسلة دام 43 شهرًا. وبالنسبة للمتداولين قصيري الأجل، قد يكون هبوط إلى 62 إلى 63 ألفًا ممكنًا بالنظر إلى المخاطر الجيوسياسية واقتراب اجتماع “الاحتياطي الفيدرالي”. النهج المتوازن: خصص جزءًا عند 64 إلى 66 ألفًا، واحتفظ باحتياطيات للتراجعات إلى 60 إلى 62 ألفًا، وقم بتقليل جزء من المركز عند 68 إلى 70 ألفًا دون محفز اختراق واضح.

@Gate_Square #BTC