العقود الآجلة
وصول إلى مئات العقود الدائمة
CFD
الذهب
منصّة واحدة للأصول التقليدية العالمية
الخیارات المتاحة
Hot
تداول خيارات الفانيلا على الطريقة الأوروبية
الحساب الموحد
زيادة كفاءة رأس المال إلى أقصى حد
التداول التجريبي
مقدمة حول تداول العقود الآجلة
استعد لتداول العقود الآجلة
أحداث مستقبلية
"انضم إلى الفعاليات لكسب المكافآت "
التداول التجريبي
استخدم الأموال الافتراضية لتجربة التداول بدون مخاطر
CFD
مشتقات عقود الفروقات على الأسهم
الأسهم الأمريكية
وصول إلى الأسهم الأمريكية وصناديق ETF الحقيقية
أسهم هونغ كونغ
تداول أسهم عالية الجودة مدرجة في هونغ كونغ
الأسهم الكورية
SK Hynix
تداول الأسهم الكورية الحقيقية واستثمر في الأصول الشائعة
العقود الآجلة للأسهم
رافع مالية عالية، وتداول على مدار 24/7
الأسهم المُرمَّزة
مدعومة بأصول أسهم حقيقية
IPO Access
افتح الوصول الكامل إلى الاكتتابات العامة للأسهم العالمية
GUSD
3.8٪
سك GUSD للحصول على عوائد أصول العالم الحقيقي (RWA) للخزانة
أنشطة الأسهم
تداول الأسهم الرائجة واحصل على إنزالات جوية سخية
إطلاق
CandyDrop
اجمع الحلوى لتحصل على توزيعات مجانية.
منصة الإطلاق
-التخزين السريع، واربح رموزًا مميزة جديدة محتملة!
HODLer Airdrop
احتفظ بـ GT واحصل على توزيعات مجانية ضخمة مجانًا
Pre-IPOs
افتح الوصول الكامل إلى الاكتتابات العامة للأسهم العالمية
نقاط Alpha
تداول الأصول على السلسلة واكسب التوزيعات المجانية
نقاط العقود الآجلة
اكسب نقاط العقود الآجلة وطالب بمكافآت التوزيع المجاني
عروض ترويجية
AI
Gate AI
شريكك الذكي الشامل في الذكاء الاصطناعي
Gate AI Bot
استخدم Gate AI مباشرة في تطبيقك الاجتماعي
GateClaw
Gate الأزرق، جاهز للاستخدام
Gate for AI Agent
البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، Gate MCP، Skills و CLI
Gate Skills Hub
أكثر من 10 آلاف مهارة
من المكتب إلى التداول، مكتبة المهارات الشاملة تجعل الذكاء الاصطناعي أكثر فعالية
#广场预测世界杯赢40000U
حققت الفيفا 9.0 مليارات، بينما لم يتمكن البلد المضيف من استرداد التكاليف بسهولة: من هو الفائز الحقيقي في هذه النسخة من كأس العالم؟
كيف حوّلت الفيفا كأس العالم إلى آلة لطباعة الأموال
الشخصية الأكثر ضماناً في جني الأرباح دون خسارة في هذه النسخة من كأس العالم هي الاتحاد الدولي لكرة القدم (الفيفا). من المتوقع أن تصل إجمالي الإيرادات خلال دورة السنوات 2023 إلى 2026 إلى 13 مليار دولار، بزيادة ضخمة قدرها 72% مقارنة بالدورة السابقة في قطر؛ وفيما يخص نسخة 2026 وحدها، تبلغ المبالغ المحققة في نفس العام قرابة 8.9 مليارات دولار، بينما لا تتجاوز مجمل تكاليف التشغيل 3.8 مليارات دولار. تبلغ نسبة العائد إلى التكلفة 1 إلى 3.4، ما يجعل كفاءة تحقيق الأرباح تتفوق على عدد كبير من الشركات المدرجة. ضمن هيكل الإيرادات، تسهم حقوق البث بأكبر نسبة، بنحو 3.925 مليارات دولار؛ تليها تذاكر الدخول وخدمات الضيافة الراقية، مع توقع تجاوز 3 مليارات دولار، أي ما يعادل 3 أضعاف الرقم في قطر؛ ثم تأتي الرعايات التجارية وترخيص العلامات التجارية بإضافة 1.786 مليار دولار. تشكل القطاعات الثلاثة مجتمعة أكثر من 70% من إجمالي الإيرادات. بعد ظهور آلية التسعير الديناميكي لأول مرة، وصل السعر الرسمي لتذكرة الفئة الأولى في المباراة النهائية إلى 10,990 دولاراً، وتفيد تقارير سوق المبيعات الثانوية بصفقات “غير معقولة” بمستويات تتجاوز المليون دولار. تفرض منصات إعادة البيع الرسمية على طرفي البيع والشراء رسوماً قدرها 15% على كل عملية، وهو ما يعني أن الفيفا تستطيع اقتطاع 300 دولار إضافية مقابل إعادة تداول تذكرة بقيمة 1,000 دولار.
والأهم من ذلك أن تكلفة هذه “الآلة التجارية” تُحمَّل بالكامل تقريباً على البلد المضيف. يتحمل كلّ من الولايات المتحدة وكندا والمكسيك وحدها إنفاقاً ضخماً مثل تعديل الملاعب وتعزيز أمن المدن ودعم البنية التحتية للنقل وغيرها، بينما لا تضع الفيفا سوى إعانة ثابتة لا تتجاوز 100 مليون دولار تُقسَّم على البلدان المضيفة الثلاثة، أي ما يمثل أقل من 0.8% من إجمالي الإيرادات. وفي الوقت نفسه، تسجل الفيفا في سويسرا وتستفيد من إعفاءات ضريبية تنطبق على المنظمات غير الهادفة للربح، ما يعني أن أرباحها الضخمة لا تحتاج إلى دفع ضرائب مرتفعة. تبلغ جوائز الفرق الإجمالية 727 مليون دولار، لكنها تظل “جزءاً صغيراً” مقارنة بإيرادات الفيفا التي تقارب مئات المليارات سنوياً. وبحساب إجمالي الصورة، تجني الفيفا صافي أرباح تزيد على 5 مليارات دولار خلال دورة الأربع سنوات، وتبلغ هامش الربح أكثر من 130%.
من هم البلدان المضيفة الثلاثة الذين جنوا المال فعلاً؟
الفارق بين البلدان المضيفة الثلاثة في حجم المكاسب الاقتصادية كبير للغاية. تستضيف الولايات المتحدة 78 مباراة، بنسبة 75%، وتستحوذ على مباريات الأدوار الإقصائية ونصف النهائي والنهائي؛ تبدو الصورة لامعة على السطح لكن الحسابات الفعلية ليست مشجعة. بلغ إجمالي الإنفاق في الولايات مجتمعة نحو 11.1 مليار دولار لتجديد الملاعب وتوفير خدمات النقل، ولم يتجاوز تمويل الأمن على مستوى الحكومة الفيدرالية وحده 625 مليون دولار. تشير تقديرات المؤسسات إلى أن إجمالي الناتج المحلي للولايات المتحدة يتجاوز 20 تريليون دولار، وأن حجم الارتفاع الكلي الذي يحدثه كأس العالم لا يتعدى نحو 0.05%، وهو ما يعادل تقريباً هامش خطأ إحصائياً. في نيوجيرسي، لم تتجاوز الاستثمارات في تجهيزات موقع النهائي 100 مليون دولار، بينما في مدينة صغيرة مثل بيرمنغهام في ألاباما، تلتهم نفقات الأمن مباشرة عُشر الميزانية السنوية بسبب استضافة المباريات. ومن المتوقع أن تجلب نيويورك، باعتبارها مدينة إقامة النهائي، زيادة قدرها 3 مليارات دولار، لكن حجوزات الفنادق لم تحقق سوى 65% من المتوقع، ما دفع كثيراً من المشجعين إلى التراجع بسبب تضخم أسعار الإقامة والطعام.
أما المكسيك فهي على العكس من ذلك صاحب أعلى نسبة مكاسب نسبياً بين الدول الثلاث. وعلى الرغم من أن المبالغ المطلقة أقل من الولايات المتحدة، فإن المكسيك تستثمر قرابة 8 مليارات دولار فقط، وتتركز غالباً على تجديد الملاعب القائمة؛ كما يرتفع عدد الزوار القادمين بنسبة 800 ألف، وتزيد نسبة الإشغال في الفنادق 16% خلال الأسبوع الأول من انطلاق البطولة، وتقفز أسعار العقارات في المناطق الحضرية الأساسية 3 إلى 5 مرات، وتُتوقع أن تزيد أرباح مطاعم السوق المحلية وبائعي الأجنحة الغذائية بنسبة 50%. وتستفيد مباشرة الأسهم المرتبطة بالإنفاق والسفر مثل القطاعات المتصلة بالمطارات وغيرها؛ كما يستفيد بشكل مباشر أكثر أصحاب المشاريع الصغيرة وممارسو خدمات قطاع الخدمات. أما كندا، فهي الأكثر حرجاً بين الدول الثلاث: تستضيف مدينتان فقط مباريات دور المجموعات، بإجمالي إنفاق يقارب 1,066.0 مليون دولار كندي، أي ما يعادل 780 مليون دولار. ارتفع كلفة تجهيزات تورونتو من 30 مليون دولار كندي في البداية إلى 380 مليون دولار كندي، أي أكثر من 10 أضعاف. صحيح أن السياحة في فانكوفر تزود الإيرادات بنحو 1 مليار دولار كندي، لكن نسبة العائد إلى التكلفة لا تزال غير مشجعة.
أرقام جميلة، لكن شعور الناس العاديين قد لا يكون كذلك
تعكس البيانات الكلية صورة لامعة، لكنها على أرض الواقع تظهر ظواهر عكسية عديدة. في تورونتو، ارتفع متوسط سعر الفندق في يوم المباراة الأول 48%، وزادت إيرادات كل غرفة قابلة للبيع 36%، لكن نسبة الإشغال انخفضت 8% بالعكس. الوضع مشابه في فانكوفر: ارتفعت أسعار المساكن 53%، ونمت الإيرادات 31%، لكن نسبة الإشغال هبطت 15%. يؤدي ارتفاع الأسعار إلى إبعاد السياح من رجال الأعمال العاديين وفئات السياحة المعتادة؛ وتعيش الأجواء الحماسية لدى الفنادق الراقية وشركات الطيران الدولية. داخل الملاعب أيضاً تبدو أسعار الطعام “مبالغاً فيها” بالمثل: في ملعب تورونتو، تُباع كأس بيرة بـ 17 دولاراً، أي ما يقارب 3 أضعاف السعر في ألمانيا محلياً؛ وفي ملعب ميامي، تُسعّر مجموعة بطاطس مقلية مخصصة بسعر 75 دولاراً. إجمالي الإنفاق في الحانات والمطاعم في تورونتو لا يزيد إلا 3%، بينما ينمو إنفاق السياح الدوليين 34%، لكن أغلب هذا المال يتجه إلى العلامات التجارية السلسلة والشركات الدولية.
التطوير التجاري للمنتجات المرتبطة بالبطولة يوضح أيضاً قدرة الفيفا على “استخراج العائد”. الحلقان الرسمية الخاصة بلقب البطولة محدودة بـ 2,026 حلقة لعام 2026؛ تُمنح الأرقام من 1 إلى 30 لأعضاء فريق التتويج، بينما يتم طرح الأرقام من 31 إلى 2026 بالكامل في السوق للبيع بالتجزئة بسعر 12,000 دولار لكل حلقة. بمعنى أن أكثر من 98% من “حلقات بطل كأس العالم” تُباع لك. كما أن شركات البث تعتبر الفائز الآخر: تم التشكيك في قاعدة “إيقاف شرب المياه” الجديدة باعتبارها تخلق نوافذ إعلانات ثابتة لدى شركات البث. وتقدّر التقديرات أن كأس العالم هذه سيضيف نحو 7.5 ساعات من مخزون الإعلانات، ما يدر تقريباً 2 مليار دولار كإيرادات إضافية، ويؤدي مباشرة إلى قفز تكاليف البث في منطقة الولايات المتحدة إلى 945 مليون دولار. أما بالنسبة للبلدان المضيفة التي صرفت أموالاً حقيقية لتطوير الطرق والملاعب والتجهيزات المؤقتة، فإن قدرة هذه الأصول على الاستمرار في توليد عوائد بعد انتهاء البطولة محدودة نسبياً؛ ويبقى السؤال قائماً حول كيفية تحول الاستثمار لمرة واحدة إلى أصل طويل الأجل.
تبيع "الفيفا" 90 ملياراً للدولة المضيفة بصعوبة في استرداد الكلفة… فمن هم الفائزون الحقيقيون في هذه النسخة من كأس العالم؟
كيف حوّلت "الفيفا" كأس العالم إلى ماكينة لطباعة الأموال
إن الدور الأكثر تحقيقاً للأرباح بلا مخاطرة في هذه النسخة من كأس العالم، هو الاتحاد الدولي لكرة القدم (FIFA). يُتوقع أن تبلغ إجمالي الإيرادات خلال دورة الأربع سنوات من 2023 إلى 2026 نحو 13.0 مليار دولار، أي بارتفاع كبير بنسبة 72% مقارنةً بالدورة السابقة في قطر. وفي موسم 2026 وحده، ستُسجَّل إيرادات تقارب 8.9 مليار دولار في العام نفسه، بينما لا تتجاوز كلفة التشغيل الإجمالية 3.8 مليار دولار. ويصل معدل العائد على الاستثمار إلى 1:3.4، ما يجعل كثيراً من الشركات المدرجة عاجزة عن مجاراته. وفي هيكل الإيرادات، تساهم حقوق البث بالنصيب الأكبر بحوالي 3.925 مليار دولار؛ وتتبعها تذاكر البطولة وخدمات الضيافة الراقية، ومن المتوقع أن تتجاوز 3.0 مليار دولار، أي بواقع 3 أضعاف ما تحقق في قطر؛ ثم تأتي الرعايات التجارية وترخيص العلامات التجارية بإضافة 1.786 مليار دولار. تشكل هذه المحاور الثلاثة مجتمعة أكثر من 70% من إجمالي الإيرادات. وبعد ظهور آلية التسعير الديناميكي لأول مرة، وصل السعر الرسمي لأعلى فئة في مباراة النهائي إلى 10,990 دولاراً، ويُقال إن سوق ما بعد البيع شهد صفقات بمستوى "ملايين الدولارات" بشكل غير معقول. يتقاضى المنصّـــــــــة الرسمية لإعادة البيع رسوماً قدرها 15% من كل من المشتري والبائع عن كل عملية؛ وبمعنى آخر، مقابل تمرير تذكرة بقيمة 1,000 دولار، تستطيع FIFA انتزاع 300 دولار إضافية.
والمهم أكثر أن تكلفة هذه "الآلة التجارية" تقع تقريباً بالكامل على كاهل الدولة المضيفة. فعمليات تحديث الملاعب، وأمن المدن، وتكاليف البنية التحتية للنقل وغيرها من النفقات الضخمة يتحملها البلدان من تلقاء نفسيهما (الولايات المتحدة وكندا والمكسيك)، بينما لا تقدم FIFA سوى إعانة ثابتة لا تتجاوز 100 مليون دولار موزعة على الدول المضيفة الثلاثة، بما يعادل أقل من 0.8% من إجمالي الإيرادات. وفي الوقت نفسه، تُسجَّل FIFA في سويسرا، وتستفيد من إعفاءات الضرائب المخصصة للمنظمات غير الربحية، لذا لا تحتاج إلى دفع ضرائب مرتفعة على الأرباح الضخمة. ورغم أن إجمالي جوائز الفرق يبلغ 727 مليون دولار، فإنه مقارنةً بإيرادات FIFA التي تقارب "المئات من المليارات" يبقى هوامش صغيرة. وبحساب إجمالي الصورة، ستحقق FIFA صافي ربح يتجاوز 5.0 مليار دولار خلال أربع سنوات، بمعدل ربحية يتجاوز 130%.
من الدول المضيفة الثلاث… من الذي جنَى فعلاً الأموال؟
تتباين الفوائض الاقتصادية التي تحصل عليها الدول المضيفة الثلاث بدرجة كبيرة. تستضيف الولايات المتحدة 78 مباراة بنسبة 75%، وتستحوذ على مباريات الأدوار الإقصائية ونصف النهائي والنهائي؛ ومن الخارج تبدو الصورة لامعة، لكن الحسابات الفعلية ليست مشجعة. استثمرت الولايات عبر الولايات مجتمعة نحو 11.1 مليار دولار لترميم الملاعب وملفات النقل، ولا تشمل سوى مستوى اتحادي، إذ لا يقل تمويل الأمن على المستوى الفيدرالي عن 625 مليون دولار. وتشير تقديرات الجهات إلى أن الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة يتجاوز 20 تريليون دولار، بينما لا يتجاوز حجم الدفع الكلي على مستوى الاقتصاد الكلي الناجم عن كأس العالم نحو 0.05% فقط، أي ما يعادل تقريباً هامش خطأ إحصائياً. وفي نيوجيرسي، وحدها تكاليف تجهيزات ملعب النهائي تتجاوز 100 مليون دولار، بينما في مدينة صغيرة مثل بيرمنغهام في ألاباما، يلتهم إنفاق الأمن مباشرةً نحو عُشر الميزانية السنوية بسبب استضافة المباراة. أما نيويورك، كموقع للنهائي، فتُقدَّر بأنها قد تجني 3.0 مليار دولار كزيادة إضافية، لكن فعلياً لم تتجاوز حجوزات الفنادق 65% من المتوقع، ما دفع كثيراً من المشجعين إلى الانسحاب بسبب تضخّم أسعار الإقامة والمعيشة.
في المقابل، تُعد المكسيك هي الأكثر نسبياً في العائد مقارنة بالبلدان الثلاثة. صحيح أن القيمة المطلقة أقل من الولايات المتحدة، لكن المكسيك لا تستثمر سوى نحو 8.0 مليار دولار، وتعتمد بصورة أكبر على تجديد الملاعب القائمة، وتستقبل زيادة في عدد الزوار الوافدين بنحو 800 ألف، وترتفع نسبة إشغال الفنادق 16% في أول أسبوع من انطلاق المنافسات، كما تتضاعف أسعار العقارات في المناطق الأساسية بمقدار 3 إلى 5 مرات، وتُتوقع زيادة إيرادات المطاعم والخدمات المحلية بنسبة 50%. تستفيد البورصات مباشرةً من القطاعات الاستهلاكية وقطاع المطارات، بينما يستفيد بشكل أدق أصحاب المتاجر الصغيرة والعاملون في قطاع الخدمات. أما كندا فهي الأشد حرجاً بين الدول الثلاث: لا تستضيف مدينتان من المدن الأربع سوى مباريات دور المجموعات، بإجمالي استثمار يقارب 1.066 مليار دولار كندي، أي ما يعادل 780 مليون دولار. ارتفعت تكلفة استضافة تورونتو من 30 مليون دولار كندي في البداية إلى 380 مليون دولار كندي، أي بأكثر من عشر مرات. وبالنسبة لمدينة فانكوفر وحدها، رغم زيادة عائدات السياحة بمقدار 1.0 مليار دولار كندي، فإن نسبة العائد إلى الاستثمار ما تزال غير مُرضية.
أرقام تبدو جميلة، لكن إحساس الناس العاديين قد لا يكون كذلك
البيانات على مستوى الاقتصاد الكلي تبدو لافتة، لكن على أرض الواقع تظهر ظواهر كثيرة عكس ما قد يُتوقع. فقد ارتفع متوسط سعر الفندق في يوم المباراة الأول في تورونتو بنسبة 48%، وزادت إيرادات كل غرفة متاحة بنسبة 36%، لكن نسبة الإشغال انخفضت في المقابل 8%. وفي فانكوفر، الصورة مشابهة: ارتفعت أسعار المساكن 53%، وارتفعت الإيرادات 31%، لكن نسبة الإشغال تراجعت 15% أيضاً. أدت الأسعار المرتفعة إلى إبعاد الزوار من رجال الأعمال العاديين والمسافرين المعتادين عن المشهد، وأصبح النشاط محصوراً في الفنادق الفاخرة وشركات الطيران العابرة للدول. كما كانت أسعار الطعام داخل الملاعب مبالغاً فيها: في استاد تورونتو، تُباع كأس جعة بسعر 17 دولاراً، أي قرابة 3 أضعاف السعر داخل ألمانيا. وفي استاد ميامي، بلغ سعر باقة البطاطس المقلية الخاصة المخصصة 75 دولاراً. لم يتجاوز إجمالي الإنفاق في الحانات والمطاعم في تورونتو زيادة 3%، بينما ارتفع إنفاق السياح الدوليين بنسبة 34%، لكن أغلب هذه الأموال تذهب إلى جيوب العلامات التجارية السلسلية والشركات الدولية.
كما كشفت المنتجات التجارية المشتقة حول البطولة عن قدرة FIFA على "الجنّي". فقد تم تخصيص خواتم أبطال البطولة الرسمية بحدود 2026 قطعة: تُخصَّص الأرقام من 1 إلى 30 لأعضاء الفريق الفائز، أما من 31 إلى 2026 فسيتم طرحها جميعاً للبيع بالتجزئة بسعر 1.2 مليون دولار لكل قطعة. وبذلك، فإن أكثر من 98% من "خواتم بطل كأس العالم" تُباع لك أنت. ومن جهة أخرى، يكون المذيعون أيضاً ضمن الفائزين: جرى التشكيك في قاعدة توقف إمداد المياه الجديدة باعتبارها تخلق نافذة إعلانية ثابتة لصالح شركات البث. وتقديرات تقول إن كأس العالم هذه أضافت قرابة 7.5 ساعات من مخزون الإعلانات، ما جلب زيادة قريبة من 2.0 مليار دولار في الإيرادات، ودفع فعلياً رسوم البث في منطقة الولايات المتحدة إلى الارتفاع حتى وصلت إلى 945 مليون دولار. أما فيما يخص الطرق التي ترقيت فيها الدولة المضيفة وحقنت الأموال الحقيقية في تطوير البنية وملفات الملاعب والتجهيزات المؤقتة… فإن العائد المستمر بعد انتهاء البطولة محدود للغاية. وما إذا كانت الاستثمارات لمرة واحدة قادرة على التحول إلى أصول طويلة الأجل يظل سؤالاً مفتوحاً.