احتياطي في حالة حرجة: مخزون الأمان الخاص بالطاقة يضيق بسرعة

تُظهر أحدث بيانات وزارة الطاقة الأميركية أنه خلال الأسبوع المنتهي في 17 يوليو، انخفضت احتياطيات النفط الاستراتيجية الأميركية (SPR) بنحو 5.1 مليون برميل، لتصل إلى 311.4 مليون برميل، وهو أدنى مستوى منذ مارس 1983. يسمح تفويض من الكونغرس لاحتياطيات SPR بحيازة ما يصل إلى 714 مليون برميل، لكن المخزون الحالي لم يعد يتجاوز نصف هذا المستوى.

بدأت هذه الموجة من الاستهلاك السريع في أواخر فبراير من هذا العام بعد تنفيذ عمل عسكري أميركي-إسرائيلي ضد إيران. وحتى 17 يوليو، بلغ الانخفاض التراكمي في SPR نحو 104 مليون برميل. بحلول نهاية 2025، لا يزال هناك حوالي 413 مليون برميل من احتياطيات SPR، بينما ارتفع مؤقتاً في مارس 2026 إلى أكثر من 415 مليون برميل، لكن مع تسبب حرب إيران في انقطاعات في الإمدادات، تسارع هبوط المخزون منذ الربيع.

رد فعل السوق: تزامن المخاطر الجيوسياسية مع ارتفاع أسعار النفط

جاءت حالة احتياطي SPR المتدهورة بالتزامن مع ارتفاع أسعار النفط العالمية. أغلقت عقود خام WTI الآجلة في 17 يوليو عند 82.5 دولار للبرميل، مرتفعة بنسبة 18.7% مقارنة بنهاية يونيو. وبعد افتتاح السوق في 21 يوليو واصلت الصعود إلى 82.62 دولار للبرميل. تُعد الجيوسياسة المحرك الرئيسي—حيث أغلقت إيران مضيق هرمز مجدداً، ولم تستعد تدفقات نفط الخليج سوى حوالي 48% من المستوى الطبيعي. حالياً انخفضت مخزونات SPR إلى 311.4 مليون برميل، بينما سبق أن توقعت شركة هسينغ أن متوسطات أسعار خام برنت في 2026-2027 ستكون على التوالي 82 دولاراً للبرميل و70 دولاراً للبرميل.

مأزق سياساتي: معضلة بين تثبيت الأوضاع على المدى القصير والأمان على المدى الطويل

تخطط الحكومة الأميركية لإطلاق 172 مليون برميل من النفط الخام بطريقة “المقايضة”، مع الالتزام بإضافة 1.2 برميل مقابل كل برميل يتم إطلاقه. لكن تبرز مشكلة تقادم منشآت SPR—فقد انخفضت القدرة القصوى اليومية على الإطلاق من 4.4 مليون برميل مصممة إلى نحو 2.7 مليون برميل. تزعم وزارة الطاقة أن الحد الأدنى التقني لعمليات التشغيل يبلغ نحو 70 مليون برميل، لكن الصناعة ترى أن الحد الأدنى القابل للتشغيل عملياً يتراوح بين 250 مليون برميل و300 مليون برميل. ومع استمرار هبوط المخزون، تتزايد المخاوف في السوق بشأن فعالية الاحتياطيات.

انخفاض SPR إلى أدنى مستوى خلال 43 عاماً، وصعود أسعار النفط فوق 82 دولاراً، ليس نتيجة صدمة جيوسياسية فقط، بل أيضاً تجسيد مركز لمأزق سياسة الطاقة الأميركية. قد تؤدي الإطلاقات الاحترازية على المدى القصير إلى تهدئة أسعار النفط، إلا أن الاستنزاف المستمر لمخزون الأمان الاستراتيجي، ومع التعرض مجدداً لأي صدمات جديدة في الإمدادات، سيجعل أدوات السياسة أكثر ضيقاً. إن توازن أمن الطاقة مع ضغوط التضخم بات أكثر هشاشة يوماً بعد يوم. #夏日创作营