إنذار تقلبات البيتكوين يدوي: BVIV يقترب من منطقة دعم محورية وقد يشهد “عاصفة تذبذب” في التداول

ME News، 20 يوليو (UTC+8)، حذّر محللون في السوق من ضرورة أن يراقب المتداولون عن كثب ما يُسمّى بـ"عاصفة التقلبات" المحتملة في البيتكوين (Volmageddon)، أي سيناريو تقفز فيه التقلبات بسرعة، وغالباً ما يترافق ذلك مع هبوط الأسعار. ويستند هذا التنبيه بشكل رئيسي إلى مسار مؤشر التقلب الضمني لبيتكوين لمدّة 30 يوماً (BVIV). وغالباً ما يُنظر إلى BVIV بوصفه "مؤشر الخوف" الخاص بسوق العملات المشفّرة (VIX)، إذ تتأثر تحركاته بطلبات خيارات الشراء والبيع (الخيارات).

فالخيارات هي مشتقات يستخدمها المستثمرون للتحوّط من مخاطر التقلبات العنيفة في السوق؛ وكلما ارتفع الطلب عليها، تميل التقلبات الضمنية إلى الارتفاع والعكس صحيح. حالياً، يتذبذب BVIV ضمن نطاق 34% إلى 38%. وتُظهر البيانات التاريخية أن هذا النطاق كان في مناسبات سابقة محطّة محورية قبل اندلاع موجات التقلبات، يليها غالباً تراجع في سعر البيتكوين. فعلى سبيل المثال، في أواخر مايو من هذا العام، دخل BVIV نطاقاً مشابهاً، ثم شهد سعر البيتكوين هبوطاً من 74,000 دولار إلى أقل من 60,000 دولار خلال أقل من أسبوع، بالتزامن مع ارتفاع واضح في BVIV.

كما حدثت مسارات مماثلة قبل الانهيار الكبير في أوائل فبراير من هذا العام، وكذلك في مرحلة التصحيح بعد أن سجّل البيتكوين أعلى مستوى قياسي له في أكتوبر من العام الماضي. ورغم أن السجل التاريخي لا يضمن تكراراً مستقبلياً، فإن الاعتقاد السائد في السوق أن التقلبات تمتلك خصائص الارتداد نحو المتوسط. عادةً، بعد فترات التقلب المنخفض تميل الأسواق إلى تضخيم التقلبات، بينما قد تعود فترات التقلب المرتفع تدريجياً إلى الاستقرار. وما زال BVIV دون متوسطه المتحرك البسيط لمدّة 30 يوماً و200 يوم، ما يعني أن كلفة التقلب في السوق حالياً تقع في مستوى منخفض نسبياً وتقترب من منطقة دعم تاريخية. وقد يشير ذلك إلى أن التقلبات على وشك الارتفاع، وأن السوق قد يكون على موعد مع جولة جديدة من التذبذب.

وحتى الآن، ما يزال سعر البيتكوين محافظاً على مستوى يفوق 64,000 دولار، ويواصل منذ يوم الأربعاء الماضي تحضيراً/تجميعاً أفقياً. ورغم أن بعض المحللين أشاروا إلى أن صناديق البيتكوين الفورية المتداولة بالبورصة (ETF) سجّلت تدفقات صافية إلى الداخل لمدة أسبوعين متتاليين، فإن حجم التدفقات لا يزال محدوداً مقارنةً بتلك الأموال التي سُحبت خلال فترة خروج متواصلة امتدت ثمانية أسابيع، والتي وصلت إلى عشرات المليارات من الدولارات. وفي الوقت نفسه، تطلق مؤشرات التقلب في الأسواق التقليدية إشارات متباينة. فمؤشر KOSPI VIX في كوريا الجنوبية يتجاوز حالياً 70%، مسجلاً أعلى مستوى منذ تسعينات القرن الماضي؛ بينما ارتفع مؤشر الخوف في أسواق الأسهم الأمريكية VIX بأكثر من 12% يوم الجمعة الماضي، ليصل إلى نحو 18%، وبقي عند هذا المستوى تقريباً. إلا أن مستويات التقلب هذه استمرت لعدة أشهر، ما يشير إلى أن سوق الأسهم لم يُظهر بعد حالة ذعر واضحة.

(المصدر: ODAILY)