ارتفعت أسعار النفط الخام فوق 90 دولاراً، وبدأ السوق يعيد التداول تحت عنوان «عودة التضخم»

تواصل تصاعد المواجهة العسكرية بين إيران والولايات المتحدة، وما بدأ تأثيره من زاوية جيوسياسية بات ينتقل تدريجياً إلى أسواق الطاقة والمال العالمية.

اعتباراً من 20 يوليو، نجح برنت الخام في اختراق مستوى 90 دولاراً للبرميل مرة أخرى لفترة وجيزة، مسجلاً أعلى مستوى منذ أكثر من شهر؛ كما ارتفع نفط WTI الأميركي إلى قرابة 84 دولاراً. ما يثير القلق الحقيقي في السوق ليس فقط استمرار الجانبين في توجيه ضربات لبعضهما، بل أن مخاطر الملاحة في مضيق هرمز آخذة في الارتفاع. هذا الممر يتحمل نحو خُمس شحنات النفط العالمية، وإذا تعثرت حركة مرور ناقلات النفط أكثر، فلن يصبح ما يتداول عليه السوق مجرد «علاوة مخاطر»، بل فجوة إمداد حقيقية.

ومن الجدير بالانتباه أيضاً إلى ظاهرة أخرى وردت في الصورة: بعد تصاعد الحرب، لم يشهد الذهب الارتفاع المستمر كما كان يتوقع كثيرون.

في 20 يوليو، تراجع الذهب الفوري إلى نحو 4005 دولارات للأونصة. ويرجع ذلك إلى أن ارتفاع أسعار النفط يعزز الطلب على الملاذ الآمن، لكنه في الوقت نفسه يعيد دفع توقعات التضخم إلى الأعلى. بدأ السوق يشعر بالقلق من أن الاحتياطي الفيدرالي قد يحتاج إلى الإبقاء على أسعار الفائدة المرتفعة لمدة أطول، بل ولا يستبعد احتمالاً آخر لرفع الفائدة. قوة الدولار وعوائد السندات الأميركية تضغط بشكل واضح على الذهب الذي لا يدر فائدة.

وهذا يشير إلى أن التناقض المحوري في السوق الحالي قد تغيّر.

في السابق، غالباً ما كانت تؤدي تصعيد النزاعات إلى شراء الذهب وبيع الأصول ذات المخاطر؛ لكن الآن، فإن ارتفاع النفط الخام يجعل السوق يفكر أولاً في التضخم. فإذا بقيت أسعار الطاقة عند مستويات مرتفعة على المدى الطويل، فإن مساحة السياسة لدى الاحتياطي الفيدرالي ستنكمش مرة أخرى، وقد تواجه الأسهم الأميركية والذهب وأسواق العملات المشفرة ضغوطاً على السيولة.

وبالنسبة إلى سوق العملات المشفرة، فليس ما يحتاجه المتابعون على المدى القصير هو فقط ما إذا كان بإمكان البيتكوين أن يؤدي دور «الذهب الرقمي»، بل أيضاً ما إذا كانت أسعار النفط ستواصل الاختراق، وما إذا كان الدولار سيواصل التعزيز، وما إذا كانت توقعات السوق لرفع الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي ستزداد سخونة أكثر.

يُعد الصراع الجغرافي مجرد شرارة، لكن التضخم في الطاقة هو ما قد يكون الخط الرئيسي الذي يؤثر في تسعير الأصول عالمياً. #夏日创作营 #美军结束对伊朗新一轮打击 @Gate 广场