يُقال إن هبوط بورصة كوريا “KOSPI” في هذه الجولة ليس في جوهره سوى اصطدام “إيمان تخزين بيانات الذكاء الاصطناعي” بجدار “الرافعة المالية المرتفعة لدى صغار المستثمرين”.

تراجعت المؤشرات من أعلى مستوى تاريخي عند 9385 نقطة سجّلته في يونيو، وهبطت بأكثر من 27% على مدى الطريق، مع تفعيل مرتين لآلية الإيقاف المؤقت للتداول. يشكّل كل من شركتي “تخزين” العملاقتين، سامسونغ إلكترونيكس (005930) وSK هاينكس (000660)، معًا أكثر من نصف وزن KOSPI. وقد أدّى هبوطهما معًا بنسبة 9% في يوم واحد إلى سحب المؤشر إلى الأسفل. وكان فتيل الأزمة من جانبٍ تأخير طرح OpenAI للاكتتاب العام، ومن جانبٍ آخر قفز أسعار آبل (AAPL) بما أثار مخاوف بشأن الطلب على الأجهزة؛ وفي المقابل، من الطرف الكوري المحلي كانت رهانات التمويل بقيمة 60 تريليون وون كوري تتعرض لدعسات الذعر — إذ تجاوز حجم التصفية القسرية خلال شهر يوليو 3400 مليار وون كوري، وتمت تصفية 320 ألفًا إلى 360 ألف حساب بضغطة واحدة من شركات الوساطة؛ كما أن جزءًا من صغار المستثمرين انتهى رأسماله إلى الصفر وأصبح مدينًا للوسيط.

إن شهية المخاطرة انهارت تمامًا، وتراجع BTC بالتزامن، ما أعاد التحقق من الترابط بين العملات الرقمية وأسهم التكنولوجيا. إن هذه الموجة في بورصة كوريا تعكس “تركيز الأوزان + ازدحام الرافعة المالية + انسحاب المستثمرين الأجانب” كتلة متراكمة من المخاطر. ولمن يفكر في التقاط “السيف الساقط” على المدى القصير، فليبدأ بالنظر إلى ما إذا كانت 005930 ستتمكن من وقف النزيف عند مستويات منخفضة مع ارتفاع أحجام التداول أولًا. #夏日创作营