#USPPIComesInBelowExpectations

تقرير آخر عن تضخم أكثر اعتدالاً يعيد تشكيل توقعات السوق وصل أحدث تقرير عن مؤشر أسعار المنتجين الأمريكيين (PPI) دون التوقعات لشهر يوليو، ما وفر أملاً جديداً للمتداولين بأن مشكلة التضخم قد تكون في طريقها إلى الحل. وبعد القراءة الأبرد لمؤشر أسعار المستهلكين (CPI) مباشرة، يعزز التقرير الأخير قناعة بأن التضخم يعتدل عبر الاقتصاد.

وكانت غالبية الانخفاض مدفوعة بتراجع في سعر البنزين أشد بكثير من المتوقع، ما ساعد على خفض تكاليف الإنتاج بالنسبة للمنتجين.

يمكن لانخفاض تكاليف الإنتاج أن يساهم في تخفيف أسعار المستهلكين لاحقاً. وقد تحركت الأسواق بالفعل. فقد تراجعت احتمالات إجراء رفع فائدة إضافي من الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع يوليو، بينما زادت الرهانات على تحولات في سياسة الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق من العام. ويميل نَبرة أكثر اعتدالاً من جانب الاحتياطي الفيدرالي إلى دعم أسعار السوق عادةً، إذ إن انخفاض تكاليف التمويل المتوقعة يمكن أن يرخّي السيولة في الأسواق المالية.

ومع ذلك، ينبغي دائماً النظر إلى الصورة الأكبر، حيث حذّر رئيس الاحتياطي الفيدرالي وارهش من أن تقريراً واحداً متدنياً للتضخم لا يعني نهاية «الحرب على التضخم».

تحتاج السياسة النقدية عادةً إلى عدة أشهر من الأدلة قبل اتخاذ مثل هذه الخطوات. ومع تباطؤ الأسعار، يرغب صانعو السياسات في قدر أكبر من الطمأنة بأنهم يتجهون بشكل مستدام نحو هدف تضخم بنسبة 2%. وتُعد أرقام التضخم من أكثر المؤشرات الكلية تأثيراً على العملات المشفرة؛ فكلما انخفضت ضغوط التضخم قلّت الحاجة إلى تشديد عدواني عادةً ما يفيد الأصول الأكثر مخاطرة.

ومع ذلك، يمكن لصدمة غير متوقعة أن تقود إلى إعادة تسعير سريعة. ومن جهتي، أتطلع إلى تقارير التضخم اللاحقة أكثر من تقارير اليوم. طالما ظلت أسعار المنتجين والمستهلكين في مسار هابط ضمن بيئة كلية مستقرة، قد تصبح الأسواق مكاناً أكثر ملاءمة لأصول المخاطرة في كل من الأسهم والقطاع المشفر.

هل تعتقد أن أحدث تقرير لPPI يشير إلى بداية انكماش ممتد للأسعار، أم أنه مبكر جداً لاعتبار حدوث أي تغيير من السياسة الطويلة الأمد للاحتياطي الفيدرالي؟

‍#Inflation #GateSquare