غولدمان ساكس: بعد إطلاق Kimi K3، شهدت شركة Zhipu Minimax هبوطاً حاداً، ما يعني أن عصر احتكار القدرة الحاسوبية يقترب من نهايته

رسالة من شركة Deep Tide TechFlow، بحسب أبحاث اتجاه المدّ، أشارت تقرير جولدمن ساكس بتاريخ 18 يوليو إلى أن الجهة التي على الجانب المظلم من القمر أطلقت نموذج Kimi K3، الذي يبلغ 2.8 تريليون معامل، وتخطّى Claude Fable 5 و GPT-5.6 Sol في صدارة لوحة Arena.ai الخاصة بترتيب البرمجة، مع تسعير API عند 2.3 دولار لكل مليون رمز token، وهو أعلى مستوى جديد في الصين بالنسبة لنماذج الذكاء الاصطناعي. وبعد يومين من الإطلاق، تراجع Zhipu بنسبة 28%، وهبط MiniMax بنسبة 16%، بينما هبطت عقود مؤشر ناسداك 100 الآجلة بأكثر من 1.8%، وتكبد مؤشر أشباه الموصلات في فيلادلفيا خسائر تراكمية تجاوزت 18% من أعلى مستوى له.

ترى جولدمن ساكس أن Kimi K3 يمثل نقطة تحوّل: مختبر صيني لا يستطيع مواءمة أكبر قدر من الحوسبة الخاصة بالتدريب المسبق المتاح لدى الغرب، لكنه عبر ابتكارات في البنية والتعلم المعزز نجح بسرعة في تضييق الفجوة مع النماذج الرائدة في الولايات المتحدة، بما يثبت أن «التوسع» لم يعد الطريق الوحيد الحاسم للفوز. حذرت جولدمن ساكس من أن «عصر توسيع الحوسبة» قد يكون على وشك الانتهاء، وأن منطق استثمارات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي الذي بُني حول «كلما زادت الحوسبة كان ذلك أفضل» يحتاج إلى إعادة صياغة. أبقت جولدمن ساكس على تصنيف «شراء» بالنسبة إلى MiniMax، مع تصنيف «محايد» لـ Zhipu. وفيما بعد، يُنتظر مراقبة الإطلاقات المكثفة لنماذج تتراوح بين 2 و5 تريليونات معامل من نوع Zhipu GLM وAlibaba Qwen وMiniMax M3 Pro وغيرها.