#TSMCQ2NetProfitSurges77%

TSMC للربع الثاني 2026: محرك الذكاء الاصطناعي الذي يقود صناعة أشباه الموصلات
نظرة عامة
قدّمت TSMC مرة أخرى أداءً ربع سنويًا لافتًا، إذ سجلت رابعها الخامس على التوالي كأعلى مستوى قياسي. لم تتجاوز نتائج الشركة للربع الثاني 2026 توقعات السوق فحسب، بل عززت أيضًا مكانتها بوصفها الشركة الرائدة عالميًا في تصنيع أشباه الموصلات المتقدمة.
لا يزال الطلب القوي على رقائق الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء وتقنيات التصنيع المتقدمة يدفع نمو TSMC، ما يجعلها من أكبر المستفيدين من طفرة الذكاء الاصطناعي العالمية.
ملامح مالية
سجلت TSMC صافي ربح بلغ 706.6 مليار دولار تايواني (حوالي 22 مليار دولار)، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 77.4% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. وقد تجاوزت هذه النتيجة توقعات المحللين بفارق مريح.
بلغت إيرادات الربع 1.27 تريليون دولار تايواني (قرابة 39–40 مليار دولار)، بينما تحسّن هامش الربح الإجمالي إلى 67.7%، ما يبرز كفاءة تشغيل استثنائية وقدرة قوية على التسعير.
تشير هذه الأرقام إلى أن الطلب على تصنيع أشباه الموصلات المتقدمة لا يزال بصحة ممتازة رغم استمرار القلق بشأن الاقتصاد العالمي الأوسع.
ما الذي يقود النمو؟
يظل أكبر عامل نمو هو الذكاء الاصطناعي.
تمثل عقد التصنيع المتقدمة عند 7 نانومتر وما دونها الآن 77% من إجمالي إيرادات الشرائح، ما يوضح سرعة انتقال العملاء إلى تصاميم شرائح أكثر تقدمًا.
التوزيع يثير الإعجاب أيضًا:
تقنية 3 نانومتر: 30% من إيرادات الشرائح
تقنية 5 نانومتر: 33% من إيرادات الشرائح
تقنية 2 نانومتر: 3% من إيرادات الشرائح مع بدء زيادة الإنتاج تدريجيًا
تسهم الحوسبة عالية الأداء (HPC) التي تشمل مسرّعات الذكاء الاصطناعي ومعالجات مراكز البيانات ورقائق الحوسبة المتقدمة الآن بنسبة 66% من إجمالي إيرادات TSMC. ويعكس ذلك تزايد استثمارات الصناعة في بنية الذكاء الاصطناعي بدلًا من الاعتماد على طلب المستهلكين قصير الأجل.
رد فعل السوق
رغم الإعلان عن نتائج قياسية، انخفضت أسهم TSMC قليلًا بعد إعلان الأرباح.
لم يكن هذا التفاعل بسبب ضعف الأداء المالي. بل على العكس، كان كثير من المستثمرين يتوقعون بالفعل أرباحًا قوية، ما يعني أن قدرًا كبيرًا من الأخبار الإيجابية كان قد انعكس بالفعل في سعر السهم.
والأهم من ذلك كان توجه الإدارة بشأن الاستثمارات المستقبلية أكثر من النتائج الفصلية نفسها.
التوسع لتلبية الطلب في المستقبل
من أبرز الإعلانات قرار TSMC زيادة إرشادات الإنفاق الرأسمالي لعام 2026.
وتتوقع الشركة الآن الاستثمار بين 60 مليار دولار و64 مليار دولار، مقارنة بتقديرها السابق البالغ 52–56 مليار دولار.
إضافة إلى ذلك، تخطط TSMC لاستثمار 100 مليار دولار أخرى لتوسيع الطاقة التصنيعية في أريزونا.
تشير هذه الاستثمارات إلى أن الإدارة تتوقع استمرار طلب رقائق الذكاء الاصطناعي بقوة لسنوات عديدة، بدلًا من اعتبار الطفرة الحالية مؤقتة.
منظور الاستثمار
تواصل TSMC الاستفادة من واحدة من أقوى المراكز التنافسية في صناعة أشباه الموصلات.
يتم تصنيع معظم رقائق الذكاء الاصطناعي الرائدة في العالم، بما في ذلك المنتجات المصممة بواسطة NVIDIA وAMD، إلى جانب عدة مزودين سحابيين كبار، باستخدام تكنولوجيا التصنيع المتقدمة لدى TSMC.
وتعكس هامشاتها الإجمالية التي تقارب 68% القيادة التكنولوجية، كما تعكس أيضًا قوة تسعيرية كبيرة. ورغم أن ارتفاع الإنفاق الرأسمالي قد يقلص التدفق النقدي الحر على المدى القصير، فإنه يعزز قدرة TSMC على تلبية طلبات العملاء المستقبلية والمحافظة على تفوقها التكنولوجي.
توقعات قصيرة الأجل
تتوقع الإدارة أن تصل إيرادات الربع الثالث إلى 44.6–45.8 مليار دولار، مع هوامش تشغيل بين 56% و58%.
كما أشارت الشركة إلى أن الانتقال إلى إنتاج 2 نانومتر قد يؤدي بشكل مؤقت إلى خفض الهوامش الإجمالية، وهو جزء طبيعي من إدخال عملية تصنيع جديدة.
ورغم إمكانية حدوث تقلبات قصيرة الأجل، لا يزال الطلب لدى العملاء قويًا عبر قطاع الذكاء الاصطناعي.
توقعات طويلة الأجل
رفعت TSMC توقعها لنمو إيرادات العام بأكمله من أعلى من 30% إلى أعلى من 40% من حيث الدولار الأمريكي.
يعكس هذا التوجيه ثقة الإدارة بأن إنفاق بنية الذكاء الاصطناعي سيواصل التوسع عبر الحوسبة السحابية وتطبيقات المؤسسات والأنظمة الذاتية وأجهزة الحافة.
طالما ظل الطلب على معالجات الذكاء الاصطناعي المتقدمة في نمو مستمر، ستظل TSMC في وضع جيد للاستفادة، لأن عددًا قليلًا جدًا من الشركات يمتلك القدرات التصنيعية المطلوبة لإنتاج أشباه موصلات على مستوى الطليعة.
المخاطر التي ينبغي مراقبتها
على الرغم من أن نظرة الأجل الطويل لا تزال إيجابية، يجب أن يأخذ المستثمرون في الاعتبار عدة مخاطر مهمة أيضًا.
يعد الانتقال إلى التصنيع عند 2 نانومتر تحديًا تقنيًا ويتطلب استثمارًا رأسماليًا كبيرًا. كما تظل التوترات الجيوسياسية المحيطة بتايوان اعتبارًا مهمًا، حتى مع توسع الشركة في التصنيع داخل الولايات المتحدة.
وتتمثل مخاطرة محتملة أخرى في تركّز العملاء. إذ تعتمد نسبة كبيرة من أعمال TSMC على طلب الشركات التي تطور أجهزة للذكاء الاصطناعي. وقد يؤدي أي تباطؤ في الإنفاق على بنية الذكاء الاصطناعي في نهاية المطاف إلى التأثير على نمو الإيرادات.
خلاصة الأفكار
تعزز نتائج TSMC الأحدث رسالة واحدة مهمة: ما تزال دورة بنية الذكاء الاصطناعي قوية.
تشير الأرباح القياسية وتوسع الهوامش وارتفاع الاستثمارات الرأسمالية بشكل كبير كلها إلى استمرار نمو الطلب على أشباه الموصلات المتقدمة. وبدلًا من التباطؤ، تستثمر الشركة بشكل مكثف استعدادًا للمرحلة التالية من تطوير الذكاء الاصطناعي.
ورغم بقاء مخاطر مثل عدم اليقين الجيوسياسي وارتفاع الإنفاق الرأسمالي، تواصل TSMC تقوية مكانتها بوصفها العمود الفقري لصناعة أشباه الموصلات العالمية.
نقاش
هل تعتقد أن صناعة أشباه الموصلات تدخل دورة فائقة طويلة الأجل للذكاء الاصطناعي؟
هل تستطيع TSMC الحفاظ على هوامشها الرائدة في الصناعة مع توسع إنتاج 2 نانومتر؟
ما مدى أهمية توسع التصنيع في الولايات المتحدة خلال العقد القادم؟