#USPPIComesInBelowExpectations

مفاجأة جديدة متعلقة بالتضخم تعزز تفاؤل المستثمرين
رقم مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي الأحدث كان مفاجأة سارة ثانية خلال أيام قليلة، إذ جاء أطرى مما توقعه الاقتصاديون. بعد كل شيء، كانت أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلكين قد أشارت بالفعل إلى أن التضخم بدأ يبرد عبر اقتصاد الولايات المتحدة.

عندما يبدأ كل من أسعار المستهلكين وأسعار المنتجين في التراجع في الوقت نفسه، يبدأ المستثمرون في الحماس بشأن الاتجاه المستقبلي لأسعار الفائدة.

كما لفتتني على وجه الخصوص وتيرة الانخفاض الكبيرة على أساس شهري في أسعار PPI، وذلك جزئياً بسبب الهبوط السريع في أسعار النفط الذي ساهم في تخفيف تكاليف الإنتاج في عدد من القطاعات. استفادت الشركات من انخفاض التكاليف، وقد ينعكس ذلك لاحقاً على أسعار المستهلكين. لم يضِع المتداولون والمستثمرون وقتاً في استيعاب البيانات: انخفضت بشدة توقعات التضخم القصيرة الأجل بشأن أن رفعاً جديداً لأسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي سيقع في يوليو، بينما نمت توقعات خفض الفائدة في وقت أبعد… وغالباً ما يعزز التراجع العام في توقعات سياسة نقدية أكثر تشدداً تفاؤل المستثمرين، لأن بيئة أكثر تيسيراً تكون مواتية لكل من الأسهم والعملات المشفرة. ومع ذلك، يجب أيضاً أن نضع في الاعتبار ما يقوله صناع سياسات الاحتياطي الفيدرالي عن هذه المعلومات.

في وقت سابق من هذا الأسبوع، قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي وورش إنه يتوقع مزيداً من الأخبار الإيجابية بشأن التضخم، لكنه حذر من الاستنتاج بأن المعركة قد حُسمت بالفعل، وهو ما يتوقع صناع السياسات أن يحتاج إلى ما لا يقل عن عدة أشهر من البيانات الإيجابية المتتالية قبل أن يُشير إلى انعكاس في اتجاه السياسة.

وهذا يفسر لماذا يبدو السوق منقسماً حول موعد حدوث تخفيضات أسعار الفائدة. بالنسبة لمستثمري العملات المشفرة، كان التضخم العامل الكلي الأهم على الإطلاق. ومع تباطؤ التضخم، يمكن أن يسهم ذلك في سيولة سوقية أكبر وثقة أعلى، ويمكن أن تكون هذه النقطة إيجابية للأصول التي يُنظر إليها على أنها أكثر مخاطرة مثل Bitcoin وEther.

ومع ذلك، لا يزال يبدو أن السوق يعتمد بدرجة كبيرة على البيانات الاقتصادية المستقبلية، وبالطبع على قرارات السياسة التي يتخذها البنك المركزي الأمريكي. نشهد تفاؤلاً، وقد يستمر ذلك، لكن نقطة بيانات واحدة لا يُرجح أن تضمن اتجاهاً طويل الأجل.

نحن شخصياً نريد مواصلة متابعة البيانات القادمة المتعلقة بالتضخم والوظائف والإنفاق الاستهلاكي لمعرفة ما إذا كان اتجاه تباطؤ التضخم سيظل صحيحاً.

قد نكون أمام مناخ أكثر دعماً للمستثمرين من جميع الأنواع، بما في ذلك فئة الأصول الخاصة بالعملات المشفرة، إذا استمرت الأسعار في الانخفاض وظل النشاط قوياً. هل تعتقد أن تقرير PPI الأخير هو مقدمة لانخفاض طويل الأجل في التضخم، أم أنه سيظل عنيداً حتى أواخر العام؟

‍#Inflation #GateSquare