#夏日创作营 في يوم السبت، 18 يوليو: تحليل تفصيلي لسوق BTC

في 18 يوليو، شهد بيتكوين ارتفاعًا مبدئيًا خلال اليوم لاختبار مستوى 65,000 دولار، ثم تعرض لضغوط وتراجع. طوال اليوم، ظل ضمن نمط تماسك/تداول استمراري عالي النطاق. السعر الحالي يتداول في نطاق 63,500–63,900 دولار. خلال آخر 24 ساعة، هو منخفض قليلًا بنسبة 0.19%. الجانبان الطويل والقصير في السوق في حالة تعادل/شد وجذب دون حسم، حيث بلغت قيمة خيارات بيتكوين الخاصة اليوم بنحو 1.2 مليار دولار وتصل إلى تاريخ الانتهاء بشكل مركز. مستوى الضربة/الألم الرئيسي للأسعار (strike price) هو 63,000 دولار. معارك التموضع في المشتقات قد ضيّقت بشكل مباشر المساحة المتاحة لحركة سعر داخل اليوم في اتجاه واحد. نسبة الشراء إلى البيع (call-to-put ratio) هي 0.9. زادت بوضوح قابلية المتداولين للتحوط ضد مخاطر الهبوط، وتراجع بشكل حاد اندفاع المطاردة للأرتفاعات قصيرة الأجل بهدف الشراء على المدى القصير (long).

عامل تقييد جوهري لانفجار/اختراق صعودي يتمثل في شدّ الحبل المرتبط بتوقعات السياسة الاقتصادية الكلية (macro). سابقًا، أظهرت قراءة مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر يونيو (CPI) تغيرًا سلبيًا على أساس شهري، وأدى التبريد المؤقت في التضخم إلى خفض السوق بشدة لاحتمال رفع الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي في يوليو إلى 15%. لكن في الآونة الأخيرة، أصدر عدة مسؤولين في الاحتياطي الفيدرالي تصريحات أكثر تشددًا بشكل مركز، مع التأكيد مرارًا على أن استمرار التضخم لم تتم إزالته. وبالاقتران مع استمرار تصعيد الصراع الجيوسياسي في الشرق الأوسط، الذي دفع إلى قفزة في أسعار النفط عالميًا، يخشى السوق أن تدفع أسعار الطاقة التضخم الأمريكي للارتفاع مجددًا. ارتد احتمال قيام الاحتياطي الفيدرالي برفع فائدة أخرى خلال العام إلى 55%-60%. عوائد خزانة الولايات المتحدة لآجال قصيرة عادت لترتد بشكل طفيف، كما تم كبح تقييم بيتكوين مؤقتًا—وهي تفتقر إلى سمات توليد فائدة—بسبب تشديد توقعات السيولة. الزخم لدى المراكز الطويلة لدفع اختراق صعودي غير كافٍ بوضوح. الليلة الماضية، أغلقت أسهم التكنولوجيا عالميًا على انخفاض في كل الاتجاهات. تراجعت تفضيلات البيع/تجنب المخاطر عالميًا، وتعرضت الأصول عالية المخاطر لضغط متزامن؛ وتبع بيتكوين كذلك بشكل سلبي السوق الأوسع، بينما واصل التماسك والتعديل. ومع ذلك، لا يزال مؤشر الدولار الأمريكي مستقرًا عمومًا ولم يُظهر اتجاهًا صعوديًا أحاديًا، وهو ما يعوض إلى حد ما أثر السلبيات.

ما يزال رأس المال المؤسسي طويل الأجل يدعم السوق عبر تعزيز قاع/تثبيت عند أدنى المستويات. أمس، سجل صندوق بيتكوين الفوري المتداول (spot Bitcoin ETF) تدفقات صافية داخلة بقيمة 132 مليون دولار. يتركز جانب الشراء الرئيسي في منتج IBIT التابع لـBlackRock. استمرت الأموال المؤسسية طويلة الأجل في الحفاظ على إيقاع تموضع منخفض المستوى ولم تخرج بكميات كبيرة بسبب تماسك/ترقّب قصير الأجل. في الوقت نفسه، واصلت “الحيتان الضخمة” على السلسلة (on-chain) سحب كميات كبيرة من العملات من البورصات لتجميع الحيازات، وما تزال القاعدة طويلة الأجل متينة جدًا، ما يقلص بشكل كبير مساحة الهبوط في جولة حركة السعر الحالية.

من منظور فني، فإن أول مقاومة علوية على المدى القصير مثبتة عند 64,500 دولار، وهي أيضًا منطقة الضغط حول المتوسط المتحرك لـ50 يومًا. ما لم يظهر محفز إيجابي مفاجئ مع أحجام تداول تدعم الاختراق، سيكون من الصعب على الجانب الطويل استعادة السيطرة على السوق. يبقى مستوى 65,000 دولار، وهو رقمٌ دائري ذو دلالة نفسية، المقاومة القوية الأساسية لهذا الارتداد؛ وفي المحاولتين السابقتين، واجهت الأسعار ضغط بيع ثقيل وكثيف هناك. لا يمكن إصلاح بنية الارتداد قصيرة الأجل بالكامل إلا عبر الحفاظ على هذا المستوى. دعم الدفاع الرئيسي قرب نهاية الجلسة هو 63,000 دولار. كما أنه يتوافق مع الدعم الديناميكي للمتوسط المتحرك لـ30 يومًا، وهو أكبر نقطة ألم (pain-point) لسعر انتهاء هذه الخيارات—خط الدفاع الأخير للمراكز الطويلة قصيرة الأجل. إذا تجسد المزاج الهبوطي بفعالية وانكسر السوق إلى ما دون 63,000 دولار، فستكون هذه الحركة الارتدادية الناتجة عن توقعات التضخم انتهت عمليًا، ومن المرجح أن يتحرك السعر أكثر إلى الأسفل لاختبار نطاق 62,500–62,000 دولار كمنطقة دعم. أما إذا صمد دعم 63,000 دولار واستقر خلال اليوم، فمن المرجح أن يحافظ السوق على تماسك ضمن نطاق ضيق ونمط “غسل/تطهير” (washout) بين 63,000 و64,500 دولار. على مخطط الأربع ساعات، يستمر المدرّج التكراري الأحمر لـMACD في الانكماش مع انخفاض حجم التداول، ما يشير إلى ضعف واضح في الزخم الصعودي. عاد مؤشر RSI إلى خط المنتصف المحايد تقريبًا عند 50. ضاقت نطاقات بولينجر (Bollinger Bands) وتقلصت، ولا يزال المخطط يفتقر إلى إرشاد واضح من اتجاه أحادي. سيتعين انتظار الأخبار على مستوى الاقتصاد الكلي قبل تأكيد اتجاه الخطوة التالية. من ناحية الاستراتيجية، التوصية العامة هي الحفاظ على وضعية ترقب ودفاع—لا تشتري “الهبوط” بشكل أعمى رهانا بارتداد. $BTC ‌