بصراحة، مناقشات فكّ ربط العملات المستقرة هذه المرة رأيتها للمرة الثالثة ضمن نفس السيناريو تقريباً. في كل مرة يقولون إن الاحتياطيات شفافة، وإن هناك تقارير تدقيق، لكن عندما يبدأ الهلع وتبدأ عمليات الاسترداد على السلسلة، لا تكون البيانات قد تم تحديثها في الوقت، أو يكون الأمر ببساطة “إفصاحاً متأخراً”…. في النهاية، أنا لا أصدق تلك الأقسام البراقة لعرض الاحتياطيات.

خلال الفترة الأخيرة، رأيت أيضاً من يستخدم نموذج “المصفوفة” المعاد رهنها للقياس على عوائد العملات المستقرة. وبالقول الصريح، إنها طبقات من الرافعة—العائد مرتفع، لكن الاسترداد عند حدوث الذعر سريع أيضاً. في المرة السابقة، كان هناك بروتوكول ضمن المراكز الثلاثة الأولى في قائمة الادعاءات، وكان في صندوق احتياطياته كومة من الأصول عالية التقلبات. وعندما أصيب المستخدمون بالذعر، علقت عملية الاسترداد على السلسلة مباشرةً.

حالياً، أنا لا أستطيع سوى أن أضع جزءاً صغيراً فقط في تلك العملات المستقرة التي تبدو “مبالغاً في ثباتها”، والباقي حوّلته إلى أصول مرتهنة على السلسلة مثل RAI—رغم أنني لا أستخدمها كثيراً، لكن على الأقل أطمئن نفسياً. وباختصار: الشفافية شفافة، لكن نفسية الاسترداد هذه—لن تستطيعها أبداً بدقة.