ارتفع خام برنت في يوم واحد بنسبة 4.6% ليغلق على نحو 88.10 دولار للبرميل، مسجّلًا أعلى مستوى له منذ أكثر من شهر. وتعود هذه القفزة القوية أساسًا إلى التصعيد السريع لمخاطر الجغرافيا السياسية في الشرق الأوسط.

تتمثل المحفزات الأساسية في تصاعد المواجهة بين الولايات المتحدة وإيران، وازدياد مخاطر الملاحة عبر مضيق هرمز. يساور السوق قلقًا من تعطّل نقل نفط الخليج (حيث يمر عبر هذا الممر الحيوي نحو خمس خام عالميًا)، إضافةً إلى توجيه إيران ضربات إلى مرافق دول مجاورة في الخليج، وعمليات عسكرية متتابعة من جانب الولايات المتحدة، بما في ذلك غارات جوية متواصلة؛ وهو ما يدفع الأسعار إلى احتساب سريع لفارق مرتفع لـ"علاوة مخاطر الحرب".

وانتقلت العدوى إلى المستوى الكلي:

- قلق التضخم: قفز تكاليف الطاقة بشدة ما أعاد إشعال توقعات التضخم عالميًا، وقد يدفع البنوك المركزية في أوروبا والولايات المتحدة إلى تأجيل خفض الفائدة، والحفاظ على معدلات مرتفعة لمدة أطول؛
- تباين أداء الأسواق: تستفيد قطاعات الطاقة والصناعات الدفاعية في سوق الأسهم الأمريكية، بينما تتعرض قطاعات كثيفة استهلاك الوقود مثل الطيران والخدمات اللوجستية، إضافةً إلى الأسهم التقنية، لضغط؛
- انتقال أثر المعيشة: نافذة مراجعة أسعار منتجات النفط المحلية تواجه ضغوطًا لرفع الأسعار، ما سيرفع بدوره تكاليف الخدمات اللوجستية والتنقل.

على المدى القصير، يتوقف مسار أسعار النفط بالكامل على تطورات الشرق الأوسط؛ فإذا حدث حظر فعلي للممرات أو تعرضت مرافق إنتاج النفط لضربات مستمرة، فقد يختبر برنت مستويات أعلى من 90 دولار؛ أما إذا ظهرت إشارات لتخفيف حدة التوتر، فإن تراجع علاوة المخاطر قد يؤدي إلى هبوط حاد، وستتضخم تقلبات السوق بشكل واضح.