في ساعة متأخرة من الليل، راجعت تدفقات الأموال على L2، ولاحظت أن عدة سلاسل تتنافس على تقديم الإعانات، وهو أمر مدهش. في كل مرة أشاهد خلافاً بين L2، لا أستطيع إلا أن ألقي نظرة إضافية؛ فسواء كانت الرسوم أعلى أو أقل، وسواء كانت السرعة أسرع أو أبطأ في النهاية، فهذا كله يعود إلى سؤال واحد: من يستطيع الاحتفاظ بالناس.

أخيرا، وأنا أتابع النقاشات حول LST وإعادة الرهن، أشعر أنها تقترب أكثر فأكثر من نموذج “التعشيش داخل تعشيش” (套娃). كثيرون يظنون أنها أرباح تأتي بلا عناء، لكن إذا فكرت فيها بعناية، فالربح الأساسي في الأساس ليس كبيراً، وما يزيد عن ذلك ليس سوى أموال يضيفها الآخرون بالرافعة المالية أو سيولة تُضخّ عبر الإعانات. وبصراحة، فإن الخطر يتمثل في أن سلسلة الثقة طويلة للغاية: طبقة إعادة رهن فوق طبقة، ثم تفويض فوقها، ثم بروتوكول فوق الجميع. فماذا لو انفجر في المنتصف أحد هذه المراحل؟

أنا لا أجرؤ إلا على إلقاء جزء صغير للتجربة، أما الباقي فأبقيه بكل هدوء لآكل عائدات المنظومة الأصلية.

لا أندم على النتيجة، بل أندم على… أنني صدّقت يومها عبارة “السيولة هي الأمان” أكثر من اللازم، وتجاهلت هشاشة الترابط والتعويل المتبادل بين البروتوكولات.