منشور ترامب عن البيع بالميلي ثانية إلى وول ستريت، وتفصيل «دروس كسب النفوذ» لدى شركة Truth Social المالكة.

**مقدمة “ديب تشاو” TechFlow: **أعلنت شركة Truth Social، الشركة الأم لـ Trump Media (DJT)، أنها ستبيع ابتداءً من 1 أغسطس بيانات فورية عالية الدقة (بالملي ثانية) لصفحات منشورات نشرها ترامب إلى صناديق التحوط. وهذه ليست واقعة معزولة. فمن إدراجها عبر SPAC إلى مخزون بيتكوين بقيمة 2.5 مليار دولار، ومن اندماج استحواذ بقيمة 6 مليارات دولار في مجال الاندماج النووي، وصولاً إلى ترخيص البيانات اليوم؛ فإن هذه الشركة التي تقل إيراداتها الفصلية عن 1 مليون دولار ظلت سنتين تقوم بالشيء نفسه: تحويل نفوذ ترامب بشكل منهجي إلى منتج قابل للتسويق. وفي اليوم نفسه أيضاً، كشفت CNN أن ترامب بعد شرائه أسهم 21 شركة عرض على Truth Social إشادات علنية بتلك الشركات.

Truth Social أخيراً منحت أغلى أصولها علامة سعر رسمية.

وفقاً لما ورد في تقارير متعددة من بينها Fast Company في 16 يوليو، أعلنت شركة Truth Social الأم Trump Media & Technology Group (ناسداك: DJT، ويُشار إليها فيما بعد باسم Trump Media) عن إطلاق Truth API، لتقديم دفعات بيانات فورية بالملي ثانية لعملاء مؤسسيين بشأن أفضل 10 حسابات عالية التأثير على Truth Social، وجرى تحديد موعد الإطلاق في 1 أغسطس.

قال Kevin McGurn، الرئيس التنفيذي المؤقت لشركة Trump Media، في بيان إن “السوق يتقلب بالفعل بسبب منشورات Truth Social”، وأن Truth API جزء من استراتيجية الشركة “لتحويل أصولها الحصرية إلى دخل من خلال هوامش ربح مرتفعة وتدفقات دخل متكررة”. وتذكر الشركة أنها وقّعت بالفعل مع بعض العملاء قبل الإطلاق، بينما لم تُعلن بعد عن التسعير.

بالنظر إليها منفردة، هذه مجرد منصة وسائط اجتماعية تفتح واجهة برمجة تطبيقات بمستوى مؤسسي، وقد فعلت X وReddit أشياء مشابهة. لكن عند وضعها ضمن مسار تحقيق الربح لدى Trump Media خلال العامين الماضيين، فإن Truth API يرمز إلى أن الشركة أغلقت دائرة التحول من “بيع الأسهم” إلى “بيع النفوذ بحد ذاته”.

من الطرح عبر قشرة SPAC إلى بيع واجهة برمجة التطبيقات: خريطة كاملة لمسار تحقيق الربح خلال عامين

لم تكن منطق تحقيق الربح لدى Trump Media يوماً نمط شركة إعلام تقليدية قائم على الإعلانات والاشتراكات. ففي الربع الأول من 2026، بلغت إيرادات الشركة 871,200 دولار فقط؛ ولم تكن إيرادات ربع واحد كافية لراتب سنوي لمهندس رئيسي واحد في وادي السيليكون. وخلال الفترة نفسها، سجلت الشركة خسارة صافية قدرها 405.9 مليون دولار، منها 368.7 مليون دولار ناتجة عن خسائر غير محققة في الأصول الرقمية وأوراق مالية.

والذي تبيعه هذه الشركة فعلياً، لقد ظل دائماً هو نفوذ ترامب واهتمامه هوما. وقد مر أسلوب تحقيق الربح بعدة جولات من التطوير:

في مارس 2024، دخلت Trump Media إلى ناسداك عبر الاستحواذ العكسي بواسطة SPAC، محوّلةً مباشرة النفوذ السياسي لترامب إلى قيمة حقوق ملكية؛ إذ صعد سهم DJT لفترة إلى أكثر من 40 دولاراً. كانت هذه الطريقة الأكثر خشونة في تحقيق الربح؛ جوهرياً، كانت تستخدم منطق أسهم “meme” لاقتناص مشاعر صغار المستثمرين.

في يناير 2025، أطلقت الشركة علامة تجارية للمدفوعات والخدمات المالية تحت اسم Truth.Fi، مع تخصيص 250 مليون دولار في دفعتها الأولى للاستثمار في منتجات بيتكوين وصناديق ETF. وفي العام ذاته، عقدت Trump Media شراكة مع Crypto.com لإطلاق صندوق ETF موضوع “America First” وتقدّمت بطلب لصندوق بيتكوين فوري. وبحلول مايو 2025، أعلنت Trump Media أنها ستجمع عبر إصدار أسهم إضافية وسندات قابلة للتحويل ما يزيد على 2.3 مليار دولار لبناء مخزون بيتكوين. وكانت منطق هذه الخطوة: بما أن سهم DJT نفسه يتحرك تماماً كما لو كان أصلاً رقمياً قابلاً للتقلب، فلماذا لا يتم الرهان مباشرة على الميزانية العمومية عبر بيتكوين، مع الاستفادة من مكاسب BTC لرفع تقييم الشركة.

حتى الربع الأول من 2026، كانت Trump Media تمتلك 9542 بيتكوين (بقيمة تقارب 767 مليون دولار، وبمتوسط سعر 118,529 دولاراً) و756 مليون CRO (بقيمة تقارب 54 مليون دولار). وبذلك قفزت إجمالي أصولها من 759 مليون دولار قبل عام إلى 2.2 مليار دولار. وكانت الكلفة واضحة أيضاً: تراجع البيتكوين في الربع الأول بنسبة 22%، ما أسهم مباشرة في خسائر غير محققة تزيد على 400 مليون دولار.

في ديسمبر 2025، أعلنت Trump Media أنها ستندمج مع شركة الاندماج النووي TAE Technologies، على أساس تبادل أسهم بالكامل، مع تقييم يتجاوز 6 مليارات دولار. لا يهم أن منصات التواصل لا تستطيع تحقيق أحجام كبيرة؛ فباستخدام أسهم DJT كعملة، يمكن شراء أصول مادية. لكن بحلول يونيو 2026، تخلت الشركة مرة أخرى عن خطة فصل Truth Social في شركة مستقلة.

الآن، في يوليو 2026، تأتي Truth API. والفرق عن كل العمليات السابقة هو أن Trump Media للمرة الأولى جعلت “حقيقة أن منشورات ترامب تؤثر في السوق” نفسها منتجاً يمكن شراؤه مباشرة. لا حاجة لتذبذب الأسهم، ولا رهانات على صعود وهبوط البيتكوين؛ بل بيع حق توزيع المحتوى ذاته.

“قاعة بيانات الرئيس” تتحول إلى مصدر بيانات مدفوع

تتميز Truth API بأن منصات كثيرة تبيع واجهات بيانات، لكن منصات أخرى لا تستقبل مستخدمين في ذروة التأثير هم “الرئيس الأمريكي”.

قالت المحامية المتخصصة في الأخلاقيات، Virginia Canter، في مقابلة مع CNBC إنها “تضارب مصالح هائل”. وأضافت أن الرئيس “ملزم بأن ينقل إلى الشعب الأمريكي المعلومات علناً، لكنه الآن يوزع المعلومات عبر قناة خاصة، ويُعد هو نفسه أحد أكبر المساهمين في تلك القناة”.

سبق أن حرّكت منشورات ترامب على Truth Social الأسواق عدة مرات بشكل مباشر. فقد أثرت تصريحاته حول إيران ومضيق هرمز في مسار أسعار النفط؛ وفي ربيع 2025 أدت منشورات حول الرسوم الجمركية إلى هبوط حاد في سوق الأسهم، ثم دفعت منشورات لاحقة بشأن سحب جزء من الرسوم الجمركية السوق إلى صعود.

قال McGurn لـ Axios إنه سبق أن استغرقت شركات أخرى شهوراً في “استخراج” بيانات Truth Social من دون ترخيص، وبشكل متكرر انتهكت شروط الخدمة؛ وبالنسبة للشركة، فإن الواجهة الرسمية ستحوّل هذا الطلب إلى أمر قانوني وقابل للتسويق. كما كشف أن Trump Media تناقش حالياً مع شركات ذكاء اصطناعي ترخيص بيانات Truth Social لاستخدامها في تدريب نماذج اللغات الكبيرة.

تقوم Trump Media ببناء منظومة كاملة لترخيص البيانات تُعد فيها محتويات ترامب أصلًا رئيسياً.

في التحقيق الذي كشفت عنه CNN في اليوم نفسه: بعد شراء الأسهم بأيام، نشر ترامب منشورات يمدح نفس الشركة

يُثير توقيت إعلان Truth API مزيداً من التساؤلات. ففي اليوم نفسه (16 يوليو)، نشرت CNN نتائج تحقيق: بعد أيام من شراء ترامب أسهم 21 شركة، نشر على Truth Social منشورات يمدح فيها تلك الشركات، وتضمنت بعض المنشورات إعلاناً بإجراءات حكومية قد تكون في صالح هذه الشركات.

استخدمت CNN أدوات ذكاء اصطناعي لمقارنة قاعدة بيانات منشورات ترامب على Truth Social مع قائمة جميع صفقات الأسهم الواردة في إفصاحاته المالية السنوية. ووجدت أن ترامب خلال أسبوع واحد نفذ على الأقل 44 عملية شراء أسهم مرتبطة بـ 21 شركة، ثم نشر بعد ذلك منشورات يمدح تلك الشركات.

ومن أمثلة محددة: في بداية أبريل 2025، اشترت حسابات ترامب أسهماً في NVIDIA بقيمة بين 200,000 و500,000 دولار، ثم بعد أيام احتفل على Truth Social بتوسع NVIDIA في الولايات المتحدة وتعهد بأن “جميع التراخيص اللازمة سيتم تسريع معالجتها”. وفي العام الماضي، ضخ ترامب ما لا يقل عن 4 ملايين دولار في Tesla، بما في ذلك عمليات شراء تمت قبل نشر فيديو يُظهره هو ومسك في البيت الأبيض وهما يتأملان سيارات Tesla.

رد البيت الأبيض بأن أصول ترامب “تُحتفظ بها في حساب مفوض بسلطة كاملة تُديره جهة مالية مستقلة من طرف ثالث”، وأن ترامب وعائلته “لا يملكون أي تحكم” في تحديد الأسهم التي يتم شراؤها أو بيعها.

قد يكون الأمرين اللذين يجتمعان في اليوم نفسه مجرد مصادفة. لكن عند وضعهما معاً: فمن جهة، منشورات الرئيس التي تتحرك معها الأسواق فعلياً، ومن جهة أخرى، تقوم شركة الرئيس رسمياً بتحويل “حق الاطلاع قبل غيره” لتلك المنشورات إلى منتج مدفوع.

إيراد فصلي أقل من 1 مليون دولار: بماذا تُبرَّر قيمة سوقية 2.4 مليار دولار؟

حتى 13 يوليو، كان سعر سهم DJT 8.56 دولاراً، مع قيمة سوقية تقارب 2.37 مليار دولار. خلال العام الماضي، هبط السهم بأكثر من 56%، مقارنةً بسعره فوق 40 دولاراً قبل تولي ترامب المنصب؛ أي أنه انخفض بما يقارب 80%.

لكن تقييم Trump Media لم يعتمد قط على الإيرادات. إذ إن إجمالي أصول الشركة في الربع الأول بلغ 2.2 مليار دولار، منها نحو 2.1 مليار دولار أصول مالية. ويُشكّل مخزون البيتكوين، وخط منتجات Truth.Fi المالية، وتوقعات اندماج TAE في مجال الاندماج النووي، إضافة إلى توقعات إيرادات ترخيص Truth API الحالية إطار سردية لـ “شركة قابضة بمقاربة ترامب”.

كم الإيرادات التي يمكن أن تجلبها Truth API يبقى غير معروف. إذ لم تُعلن الشركة عن التسعير ولم تكشف عن عدد العملاء المتعاقدين وحجمهم. ويمكن الاستئناس بما يلي: تتقاضى X رسماً شهرياً قدره 42,000 دولار مقابل حزمة أساسية لواجهة API للشركات؛ وقبل الطرح العام، جعلت Reddit أيضاً ترخيص البيانات واحداً من روايات الدخل الأساسية. لكن لدى X قاعدة مستخدمين عالمية، ولدى Reddit كماً ضخماً من محتوى UGC، في حين أن الأصول الأساسية لـ Truth Social تتركز بشكل كبير في شخص واحد. وهذه ميزة (ندرة)، لكنها أيضاً مخاطر (اعتماد على نقطة واحدة).

يمكن تلخيص مسار تحقيق الربح الذي اتبعته Trump Media خلال العامين الماضيين في أربع خطوات: تحويل النفوذ إلى قيمة حقوق ملكية عبر SPAC، وتضخيم الميزانية العمومية عبر مخزون بيتكوين، وتوسيع سردية الشركة القابضة عبر دمج TAE، ثم تحويل ميزة المعلومات نفسها إلى منتج عبر Truth API. وفي كل خطوة، يجري تحويل حقيقة أن “منشور ترامب الواحد قادر على التأثير في السوق” إلى إيرادات أكثر مباشرة وأكثر قابلية للقياس.

عادةً ما يتجنب الرؤساء السابقون تضارب المصالح عبر بيع الأسهم الشخصية، أو فصل المصالح التجارية، أو وضع الأصول في صناديق ائتمانية عمياء. رفض ترامب اتخاذ مثل هذه الإجراءات. وبالنسبة لمراقبي السوق، لم يعد السؤال هو “هل يمكن لـ Truth Social أن يربح؟” بل إن الأمر برمته—أن منصة تواصل تملكها إدارة رئيس حالي تُسعِّر ميزة المعلومات لصالح وول ستريت بشكل مباشر—هل لا يزال بلا حدود حقيقية من زاوية التنظيم والأخلاقيات؟