بصراحة، كنت أتابع مؤخراً هيكل عوائد LST وإعادة التكديس (الـ再质押). للوهلة الأولى، يبدو أن المستخدم يحصل على عوائد التناوب (الرهان) مع حوافز إضافية، لكن عند تفكيكها بدقة، يتضح أن “العائد” لدى كثير من المشاريع يأتي في الواقع من تضخم الرموز أو من تدفقات الأموال من المستخدمين الجدد؛ وباختصار، أصبحت رائحة شِبه بونزي أقوى. وما يثير قلقي أكثر هو مسألة الصلاحيات—فبعض البروتوكولات تمنح صلاحية ترقية العقود الأساسية إلى جهة متعددة التواقيع أو إلى DAO، لكن خلفيات أعضاء التعدد التواقيع غير واضحة، ومشاركة DAO في التصويت منخفضة للغاية إلى درجة مؤسفة، ما يعني تسليم مفاتيح المصير إلى عدد قليل من الأشخاص. الخطر ليس فقط في ثغرات العقود، بل أيضاً في أن الحوكمة قد تُدار بصورة غامضة.

بين سلاسل الطبقة الثانية (Layer2) مؤخراً اشتدت المنافسة في مقارنة TPS والرسوم، والضجيج كان كبيراً، لكنني أعتقد أن نموذج العوائد والمخاطر في إعادة التكديس هو الأهم والأكثر جدارة بالتركيز. على أي حال، استراتيجي الخاصة هي تشغيل السكربت على شبكة الاختبار أولاً للملاحظة؛ وقبل ضخ الأموال الحقيقية، أتحقق مما إذا كانت صلاحيات ترقية العقود “مقفلة” فعلاً، وهل توجد فترة زمنية (time lock)، وهل مدتها كافية. إلى هنا إذاً.