تطور تقني كبير في شركة «الجانب المظلم من القمر» (Kimi) يثير عمليات بيع في أسهم الذكاء الاصطناعي، ما يؤدي إلى تضخيم تذبذب السوق عبر المنتجات المُدعمة بالرافعة المالية

موقع “مارس إيكونوميكس” الإخباري، 19 يوليو/تموز، نقلت وكالة “بلومبرغ” أن شركة ناشئة صينية في مجال الذكاء الاصطناعي تُدعى “الجانب المظلم من القمر” حققت اختراقًا تقنيًا غير متوقع، ما دفع أسواق الأسهم العالمية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي وشركات أشباه الموصلات إلى الهبوط الحاد يوم الجمعة، لتستحضر الأسواق مجددًا “لحظة DeepSeek” في 2025. فقد مؤشر قياس أشباه الموصلات من ذروته في يونيو/حزيران بنسبة تراكمية تقارب 20%، ليدخل في سوق هابطة؛ وفي الفترة نفسها، هبطت “ثلاثية الرافعة” الخاصة بأشباه الموصلات ضمن صندوق ETF SOXL بأكثر من 50%.

تكشف عمليات البيع المكثف هذه أن التقدم السريع في تقنيات الذكاء الاصطناعي قد يغيّر بسرعة تقييم السوق لمن هو الرابح ومن هو الخاسر، ما قد يؤدي إلى إغلاق متزامن لمراكز صناديق ETF ذات الرافعة المالية والخيارات وصناديق الأسهم الفردية والمنتجات المرتبطة بالعملات المشفرة. وتظهر بيانات أبحاث “بلومبرغ” أن صناديق ETF ذات الرافعة المالية تشكل نحو 13% من حجم تداول صناديق ETF في الولايات المتحدة، لكنها لا تمثل سوى 1.2% من أصول القطاع؛ وبعد احتساب الرافعة المالية المضمّنة، لا يزال نصيبها من أسهم السوق الأمريكية أقل من 1%.

هذه المنتجات، رغم محدودية حجمها الإجمالي، إلا أن حيازاتها تتمركز في رقائق الذكاء الاصطناعي، وأسهم أكثر عرضة للتقلب، وشركات جديدة مدرجة حديثًا. وعندما ترتفع الرافعة المالية والتركيز والتقلبات في الوقت نفسه، قد تؤدي إعادة الموازنة اليومية للصناديق إلى جعلها قوة دفع للشراء والبيع النشطة، بما يعظّم أكثر من الاتجاهات القائمة في السوق.

قدمت السوق الكورية مؤخرًا مثالًا واضحًا. فقد اشترى العديد من المتداولين الأفراد محليًا منتجات ETF ذات الرافعة المرتبطة بشركتي “سامسونغ إلكترونيكس” و“SK هاينكس”، ومع تراجع معنويات السوق، اضطرّت الصناديق ذات الصلة إلى بيع حيازاتها من “SK هاينكس” والتي يُقدّر أنها بعشرات المليارات من الدولارات.