تلتقي أطروحة «أموال بالموجات فوق الصوتية» في Ethereum بمفارقة في قابلية التوسع

لمدة من الوقت، كان لدى Ethereum واحدة من أقوى السرديات النقدية في عالم العملات المشفرة: كلما زاد استخدام الشبكة، زاد ندرة ETH. كان هذا هو الوعد وراء «أموال بالموجات فوق الصوتية».
* أدخل EIP 1559 (2021) حرق الرسوم، ما يزيل الرسوم الأساسية من التداول بشكل دائم.
* خفّض دمج 2022 إصدار ETH بنسبة تقارب 90%، ما سمح لحرق الرسوم بمواكبة الإصدار الجديد وتجاوزه خلال فترات النشاط المرتفع.
* أصبحت ETH انكماشية خلال جزء كبير من الفترة التي تلت الدمج، ما عزز أطروحة أموال بالموجات فوق الصوتية.
* نقلت ترقية Dencun في مارس 2024 النشاط إلى مجمعات الطبقة 2 (rollups)، ما خفض الرسوم المدفوعة إلى طبقة Ethereum الأساسية بشكل كبير.
* انخفضت كمية ETH المحروقة يومياً من آلاف ETH إلى ما يصل إلى 50–70 ETH فقط، ما أعاد نمو المعروض إلى نطاق تضخمي معتدل بنحو 0.2%–0.8% سنوياً.
* أدت ترقية Fusaka في ديسمبر 2025 إلى إدخال EIP-7918، الذي وضع حدّاً أدنى لرسوم الـ blob. قدّرت Fidelity أنه كان سيساهم في إضافة ما يقارب 78.6 مليون دولار في حرق رسوم إضافي عبر 93% من الأيام منذ 2024.
* يبقى التحدي الجوهري: كلما أصبح Ethereum أرخص وأكثر قابلية للتوسع، زادت احتمالية ألا تُحرق كمية كبيرة من ETH، ما يضعف آلية الندرة التي قامت عليها سردية أموال بالموجات فوق الصوتية.
إن أكبر إنجاز هندسي في Ethereum، المتمثل في جعل الشبكة أسرع وأرخص عبر التوسع في الطبقة 2، قلّل أيضاً الضغط الاقتصادي الذي كان في السابق يجعل ETH تنكمشية بشكل متكرر. تحولت المناظرة من مسألة ما إذا كان Ethereum يمكنه التوسع إلى ما إذا كان يمكنه الحفاظ على علاوة نقدية قوية أثناء القيام بذلك
#USDTDepositEarningsDoublePlay #ETHStandsAbove1900 $BTC