#TSMCQ2NetProfitSurges77% سجلًا قياسيًا – طلب الذكاء الاصطناعي يدفع إلى فصلٍ استثنائي آخر

قدمت شركة Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC)، أكبر شركة مصنّعة لرقائق أشباه الموصلات التعاقدية في العالم، أداءً ربعيًا جديدًا قياسيًا في 16 يوليو 2026. أعلنت الشركة عن صافي ربح للربع الثاني بلغ 706.56 مليار دولار تايواني جديد (ما يعادل تقريبًا 21.99 مليار دولار أمريكي)، ما يمثل قفزة هائلة بنسبة 77.4% على أساس سنوي وارتفاعًا بنسبة 23.4% مقارنة بالربع السابق. تجاوزت النتائج بثقة تقدير إجماع Bloomberg البالغ 623.73 مليار دولار تايواني جديد، لتسجل الشركة بذلك خامس ربع على التوالي من أرباحٍ هي الأعلى في تاريخها بالنسبة لعملاق أشباه الموصلات الكائن في مدينة هسينشو.

الإيرادات والهوامش تتجاوزان التوجيهات

وصلت إيرادات TSMC في الربع الثاني إلى 1.27 تريليون دولار تايواني جديد (ما يعادل 40.2 مليار دولار أمريكي)، بارتفاع 36% على أساس سنوي و12% على أساس ربع سنوي. وقد جاءت في الطرف المرتفع من نطاق توجيهات الشركة البالغ 39–40.2 مليار دولار أمريكي. ارتفع هامش الربح الإجمالي إلى 67.7%، متجاوزًا توجيهات الشركة الداخلية البالغة 65.5–67.5%، وكذلك متخطّيًا إجماع المحللين عند 67.1%. بلغ هامش الربح التشغيلي 60.3%، أيضًا أعلى من التوقعات. وصل ربحية السهم المخفّضة إلى 27.25 دولارًا تايوانيًا جديدًا، مع أرباح ADR عند 4.31 دولار أمريكي لكل وحدة – وكلاهما أعلى بنسبة 77.4% على أساس سنوي.

العُقد المتقدمة تهيمن على المزيج

جاءت الريادة التكنولوجية لـ TSMC على أكمل وجه. شكلت تقنيات العمليات المتقدمة – المحددة بأنها 7 نانومتر وأقل – ما نسبته 77% من إجمالي إيرادات الرقائق. ويُظهر التفصيل محفظة متنوعة من العُقد المتقدمة: ساهمت تقنية 5 نانومتر بنسبة 33% من إيرادات الرقائق، وتمثل 3 نانومتر 30%، و7 نانومتر 11%، بينما تمثل تقنية 2 نانومتر التي تم إطلاقها حديثًا 3%. ما يزال تصعيد 2nm في مراحله المبكرة، لكنه يُسهم بالفعل بشكل ملموس.

الحوسبة عالية الأداء تقود إيرادات المنصة

واصلت الحوسبة عالية الأداء (HPC) – التي تشمل الرقائق المستخدمة في تطبيقات الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات – مسارها القوي، إذ نمت بنسبة 20% على أساس ربع سنوي لتصل إلى 66% من إجمالي الإيرادات. انخفضت مبيعات الهواتف الذكية بنسبة 4% على أساس تسلسلي إلى 22% من الإيرادات، بينما نما إنترنت الأشياء بنسبة 4% إلى 5%، وقفزت السيارات بنسبة 15% إلى 4%، وزادت DCE بنسبة 5% إلى 1%.

الإنفاق الرأسمالي يحصل على دفعة كبيرة

ربما كان أبرز ما جاء إلى جانب أرقام الربع هو تحديث TSMC لتوجيهات الإنفاق الرأسمالي. رفعت الشركة توقعات CapEx لعام 2026 إلى 60–64 مليار دولار أمريكي، مقارنة بالنطاق السابق 52–56 مليار دولار أمريكي. وفي الوقت نفسه، كشفت TSMC عن استثمار إضافي قدره 100 مليار دولار أمريكي في أريزونا، ما يرفع إجمالي التزامها المخطط إلى 265 مليار دولار أمريكي. وقد تتوسع توسعات أريزونا في نهاية المطاف لتضم 10 مصانع (fabs) ومرفقين متقدمين للتغليف، ومن المتوقع أن تركز أربعة مرافق جديدة بشكل أساسي على إنتاج منطق 2nm. صرّحت الإدارة بأن CapEx خلال السنوات الثلاث المقبلة سيكون "أعلى بشكلٍ أكثر أهمية" من فترة الثلاث سنوات السابقة.

توقعات الربع الثالث ما تزال متفائلة

وبالنظر إلى الأمام، وجّهت TSMC إيرادات الربع الثالث عند 44.6–45.8 مليار دولار أمريكي، أعلى من تقدير المحللين البالغ 43.11 مليار دولار أمريكي، وهو ما يعني نموًا سنويًا يقارب 37% عند نقطة المنتصف. من المتوقع أن يتراوح هامش الربح الإجمالي بين 65% و67%، بينما يُنظر إلى هامش الربح التشغيلي عند 56–58%. كما رفعت الشركة توجيه نمو إيراداتها للعام 2026 بالكامل إلى "أعلى قليلًا من 40%" من حيث الدولار الأمريكي، وهو تحول مهم صعودًا من توقعها السابق البالغ أكثر من 30%.

تفاعل السوق: جلسة "تحقق وتتوجس"

على الرغم من النتائج المبهرة، هبطت أسهم TSMC بنحو 4% في تداول ما قبل افتتاح السوق. تعكس هذه ردة الفعل غير البديهية ما يسميه المتداولون جلسة "تحقق وتتوجس" — إذ قوبلت نتائج قياسية تنظر إلى الماضي بعمليات بيع بسبب مخاوف متعلقة بالمستقبل. يقيّم المستثمرون عدة عوامل: ارتفاع CapEx بشكل حاد، ما يعني تدفقات نقدية حرة أقل على المدى القريب وأعباء إهلاك أعلى؛ وضغط هوامشي متوقع في النصف الثاني من عام 2nm بسبب تصعيد الإنتاج (ما يخفّض هامش الربح الإجمالي بنحو 3–4 نقاط مئوية)؛ إضافة إلى نقاشات أوسع حول ما إذا كان الطلب على أشباه الموصلات دوريًا أم طويل الأجل.

أطروحة الذكاء الاصطناعي ما تزال قائمة

وصف الرئيس التنفيذي C.C. Wei طلب الذكاء الاصطناعي بأنه "قوي للغاية" خلال مؤتمر الأرباح. تشمل عملاء TSMC Nvidia وApple وBroadcom، وقد استفادت الشركة من ارتفاع سريع في الاستثمارات في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. أشارت الإدارة إلى أن ظهور الذكاء الاصطناعي الوكيلي (agentic AI) يدفع انتعاشًا في استهلاك وحدات المعالجة المركزية إلى جانب المسرّعات في مراكز البيانات. ووفق تقديرات الصناعة، يمتد وضوح الطلب الآن إلى ما بعد 2030 بكثير.

الخلاصة

تؤكد نتائج TSMC للربع الثاني 2026 موقعها كقائدٍ بلا منازع في تصنيع أشباه الموصلات، وكأهم مؤشر منفرد للثورة العالمية في مجال الذكاء الاصطناعي. تجاوزت الإيرادات والأرباح والهوامش التوقعات. تستثمر الشركة بشكلٍ عدواني لتلبية ما تراها طلبًا بنيويًا يستمر لسنوات طويلة. ورغم أن المستثمرين على المدى القصير قد يقلقون بشأن تآكل الهوامش وكثافة CapEx، فإن المسار طويل الأجل يظل واضحًا بشكل لا لبس فيه: تقوم TSMC ببناء البنية المادية لعصر الذكاء الاصطناعي، شريحة وراء شريحة.

#TSMC #Semiconductors #AI #Earnings