بصراحة، موضوع إلحاق الأصول الواقعية بالبلوك تشين (RWA) الذي يُتداول مؤخراً، راجعت عدة مشاريع؛ تبدو السيولة فيها جميلة على الورق، لكن بنود الاسترداد سهلة جداً الوقوع في فخها.

بعبارة أخرى، تحويل الأصول خارج السلسلة إلى “أصول على السلسلة” يجعل أرقام السيولة تقفز بسرعة، لكن إذا فكّرت في شروط الاسترداد—مدة الحجز، ونسبة الخصم، وحتى ما إذا كان يمكن تصفية الأصل نفسه بسلاسة… فالأمر سيّان؛ أنا لاعب تداول قصير الأجل، وإذا كنت سأتعامل فعلياً، عليّ أولاً أن أفهم البنود جيداً، وإلا قد أضيع وقتي دون فائدة.
وفي الآونة الأخيرة اشتد أيضاً الجدل حول حقوق الملكية الفكرية في سوق الـNFT؛ كيف نُوازن بين دخل المبدعين والسيولة في السوق الثانوية، ثم اكتشفت أن ذلك يشبه إلى حد ما RWA: إنها “وهم السيولة” الذي يعبث بالمشهد، والقواعد الأساسية للحجز والتوزيع هي التي تحدد كل شيء.
لا أعلم بالضبط… على كل حال، دعنا نتركها هكذا مؤقتاً، خطوة بخطوة ونشوف ماذا سيحدث.