مراجعة للأسهم الأميركية اليوم في البورصة: تَشرُّب كامل وانقسام جذري في السوق! عالم ثلجي وحارّ في سوق شرائح وشرائح الذكاء الاصطناعي

في الآونة الأخيرة، سوق الأسهم الأميركية حقاً جعل “التمايز البنيوي” يصل إلى أقصى حد؛ وشعور المستثمرين الأفراد هو أن المؤشر العام يبدو جيداً، لكن كسب المال في الحسابات أصبح صعباً للغاية.

مشهد الجلسة الماضية كان واقعياً إلى حد كبير: تراجعت المؤشرات الثلاثة الرئيسية جميعها بشكل متواضع، وهبط مؤشر داو ومؤشر ستاندرد آند بورز ومؤشر ناسداك جميعاً انخفاضاً طفيفاً. كما ارتفعت بوضوح مشاعر النفور من المخاطرة، في حين بدأ مؤشر الخوف بالصعود بهدوء. وبصراحة، لا توجد حالياً أي نية لدى المحافظين لرفع السوق بشكل شامل؛ السوق في حالة حذر عند المستويات المرتفعة، مع صعود تليه عمليات “تصفية” أثناء الطريق.

لكن اليوم، أكثر نقطة هي جوهرية ومقلِقة لفهم الجميع في التحركات، هي تلك الحالة المتطرفة من “ثلج وحَرّ” لسوق الذكاء الاصطناعي والرقائق.

قبل أيام، كنت أكرر القول: إن شرائح الذكاء الاصطناعي في مستويات مرتفعة قد هدأ زخمها تماماً، ودخلت مرحلة تصحيح فني؛ لذا لا ينبغي الاستمرار في “التقاط القاع” بشكل أعمى. هذه الأيام، أثبتت حركة السوق بالكامل صحة هذا التقدير.

حالياً، تم تقسيم قطاع التكنولوجيا بالكامل إلى طرفين متناقضين:

من جهة، تتراجع باستمرار أسهم الشرائح القديمة والمعدات والتخزين.
كانت فئة أشباه الموصلات التي جرى تداولها بأقصى جنون في الآونة الأخيرة تشهد نزولاً تدريجياً مستمراً. والسبب الأساسي بسيط للغاية: الأخبار الإيجابية تم استيعابها بالكامل، وبلغت الزيادة في الطلب على المدى القصير ذروتها، بينما تبدو الطلبات المستقبلية مثيرة للإعجاب، لكن الأداء الحالي لا يستطيع دعم التقييمات المرتفعة جداً. إضافة إلى ذلك، تباطأت توقعات السوق لتحقيق تطبيقات الذكاء الاصطناعي على المدى القريب، فخرجت الأموال مباشرة من قصص الزخم في قممها، ما أدى إلى استمرار ضغط أغلب أسهم أشباه الموصلات الصغيرة والمتوسطة.

ومن جهة أخرى، تقوم شركات الذكاء الاصطناعي الرائدة بالسير عكس الاتجاه، بل وتتقدم خفية.
أوضح مثال هو إنفيديا؛ ففي بيئة تراجع السوق وتباين القطاعات، أغلقت على ارتفاع. وهذه هي منطقية الأموال الأكثر واقعية في سوق الأسهم الأميركية حالياً: التخلي تماماً عن “القمامة” وأفكار الزخم غير الأساسية عند المستويات المرتفعة، والتمركز في الروّاد الأساسيين بصورة مطلقة.

لم يعد السوق حالياً سوق ثور بمكاسب شاملة؛ بل صار “سوقاً انتخابياً” بأقصى درجة.

دعوني أشرح لكم المنطق الأساسي الخفي وراء قاع السوق:
أولاً، الذكاء الاصطناعي لم يبرد بالكامل، لكن منطق التداول تغيّر جذرياً.
في السابق، كان أي شيء يرتبط بالذكاء الاصطناعي أو بالرقائق يرتفع تلقائياً دون تمييز؛ كان الأمر مجرد تداول توقعات ومبالغة في القصص. أما الآن، فلا يُؤخذ في الاعتبار سوى الأرباح الفعلية والتنفيذ الحقيقي والقدرة الحقيقية للحوسبة؛ أي موضوعات دون دعم بإيرادات فعلية تم التخلي عنها من قبل الأموال، مع استمرار “قتل التقييمات”.

ثانياً، المخاطر الخارجية ما زالت تُربك وتُقلّل بشكل كبير شهية المخاطرة لدى السوق.
خلال الفترة الأخيرة، تضافرت تقلبات الجغرافيا السياسية مع تقلبات السلع الأساسية، إضافة إلى تقلبات عوائد سندات الخزانة؛ لذلك لا تجرؤ الأموال على ملاحقة الصعود عند القمم. المحافظون الآن في غاية الحذر: لا يلاحقون الارتفاع، ولا يراهنون على قصص التداول؛ يكتفون بحماية ما هو مؤكد. التخلي عن الأعلى والاحتفاظ بالأفضل هو الخط الرئيسي الوحيد.

والسبب الجوهري لخسارة كثيرين مؤخراً:
ما زالوا يستخدمون فكرة الشهر الماضي القديمة: “عند التراجع أزيد”. لكنهم يتعاملون مع واقع جديد هو “انسحاب/تراجع هيكلي” في السيولة.
هبوط شرائح وذاكرة عند مستويات مرتفعة لم يعد مجرد تموضع قصير الأمد، بل أصبح تصحيحاً مستمراً بسبب تراجع التوقعات وتصحيح التقييم؛ وكلما حاول أحد “الشراء أكثر” كلما انخفض السعر أكثر.

وأخيراً، خلاصة عملية يمكن للناس العاديين تطبيقها مباشرة:
1. لا توجد مخاطر هبوط منهجي شامل في المؤشر العام للأسهم الأميركية؛ لا داعي للهلع من انهيار وشيك، إنها مجرد عملية تذبذب و”صقل للقاع” عند مستويات مرتفعة.
2. قصص أشباه الموصلات والتخزين لدى الفئات الصغيرة والمتوسطة عند المستويات المرتفعة: تجنبها تماماً على المدى القصير؛ لأن سلسلة الهبوط الوسيط لم تنتهِ، ولا تتعامل مع الأمر كتقاط قاع أعمى.
3. قطاع الذكاء الاصطناعي لم ينتهِ؛ بل انكمشت فرصة التداول في القمم على الشركات الرائدة الأساسية؛ يُكتفى بما هو مؤكد، لا بما هو مجرد تداول على القصص.
4. في هذه المرحلة، الاستراتيجية العامة: راقب أكثر وتحرك أقل، ورفض ملاحقة الصعود، والاستثمار بوزن خفيف وانتقاء الأفضل؛ ومن يتحكم في نفسه يفوز غالباً على معظم الناس.

خلاصة في جملة واحدة لسوق الأسهم الأميركية حالياً:
انتهى عصر الارتفاع الشامل لاحتفالية الذكاء الاصطناعي، وبدأ رسمياً عصر التحركات الدقيقة المعتمدة على “اختيار القوي” في الواقع.

أيها السادة، راقبوا وسترون! الحياة فيها كل شيء! #GateDEX全面接入RobinhoodChain