تناغم الماكرو مع قطاع التشفير: ترابط حاسم بين فائدة القروض الممنوحة (LPR) والسيولة العالمية على ETH خلال الأسبوع المقبل (2026.07.20-07.26)

【ملخص الأخبار الماكرو】

السياسة النقدية المحلية: تُعلن أسعار LPR يوم الاثنين 20 يوليو، وتتوقع السوق تثبيت 1 لمدة سنة عند 3.00% و5 سنوات فأكثر عند 3.50% للييرس الرابع عشر على التوالي دون تغيير؛ كانت قد نفذت “البنك المركزي” سابقاً عمليات عكسية لإعادة الشراء لمدة 6 أشهر بنظام شراء مُقفِل بقيمة 1.4 تريليون، مع ضخ صافي بلغ 500 مليار، لتظل السيولة عند مستوى “تيسير معتدل + ضبط مضاد للدورات”.

ضغوط ماكرو خارجية: انخفض مؤشر PCE الأساسي في الولايات المتحدة إلى 2.6% في يونيو، وتراجع سعر النفط بنحو 12% مقارنةً بأعلى مستوياته في أبريل؛ واحتمال أن تَحافظ لجنة الاحتياطي الفيدرالي على نطاق 3.50%–3.75% في اجتماعها المقرر في 30 يوليو يميل إلى الارتفاع، لكن تصريحات المسؤولين تميل إلى التشدد، إذ تضغط توقعات “أعلى لفترة أطول” على الأصول ذات المخاطر؛ كما يظل التوتر الجيوسياسي في الشرق الأوسط (الصراع بين الولايات المتحدة وإيران) وتقلبات أسعار النفط مصدرَ اضطراب خارجي.

القطاع والتنظيم: يجري تقدم مسار قانوني الولايات المتحدة 《CLARITY》 و《GENIUS》، مع تشكّل تدريجي لإطار رقابي للتشفير؛ وعلى المستوى المحلي، يتم تشديد السيطرة على أعمال العملات الرقمية، ويكون تأثير ذلك على جانب التمويل غير مباشر نسبياً.