تغيّر كل شيء قبل افتتاح يوم الإثنين

| أبرز عناوين CNN اليوم: صورة مقرّبة لعلم أمريكي تحمل وسم “Breaking News”（خبر عاجل）。يشير قسم ملخص الصورة إلى أنه لأول مرة منذ مارس من هذا العام، لقي أفراد من الجيش الأمريكي حتفهم بسبب هجمات نارية من إيران

— يجب رفع مستوى المخاطر عند افتتاح يوم الإثنين. وهذه المرة ليست مجرد “تصعيد آخر في الشرق الأوسط”، بل دخول مرحلة أكثر حساسية: ظهور إصابات مباشرة في صفوف القوات الأمريكية، ما يعني أن السوق سيعيد تسعير قوة الرد الأمريكي فوراً.

تغيّر سيناريو افتتاح الإثنين بالكامل:

ذكرت وكالة AP أن القوات الأمريكية أكدت مقتل جنديين أمريكيين وإصابة أربعة آخرين بعد الهجوم الإيراني على الأردن، مع فقدان أحدهم.

وأعلنت إيران يوم السبت أنها لن تلتزم بعد الآن ببنود اتفاق السلام المؤقت.

أولاً، أنباء إصابة أو مقتل جنود أمريكيين تدفع الحرب إلى درجة حدّة جديدة تماماً. في الماضي، كان بإمكان السوق فهم صراع أمريكي-إيراني على أنه “تصعيد يمكن التحكم فيه”: تردّ أنت بضربة، وتردّ هي بالمثل، يرتفع سعر النفط لفترة، ثم تنتظر إشارة تفاوض لتهدأ الأجواء. لكن مع ظهور موت جنود أمريكيين، ترتفع الضغوط التي يواجهها ترامب بشكل أُسّي، ومن الصعب الاكتفاء بردّ لغوي؛ بل يجب تقديم ردّ عسكري “متكافئ وربما أشد”. في الوقت الراهن، لم يعد اهتمام السوق بما تقوله إيران، بل أين ستضرب الولايات المتحدة بعد ذلك. وإذا اتسع نطاق الرد ليشمل طاقة إيران وموانئها وعمليات النقل البحري، فسيرتفع علاوة المخاطر في النفط الخام بسرعة.

ثانياً، هذا الأسبوع الجمعة كانت السوق قد رفعت قلقها بشأن الذكاء الاصطناعي إلى مستوى جديد، والآن ارتفع قلقها بشأن صراع الشرق الأوسط أيضاً إلى مستوى جديد. ومن الجدير بالذكر تحديداً أن الهبوط يوم الجمعة كان مدفوعاً بالكامل بتعثر السيولة وضغط تقييمات يشوّه الفقاعات، ولم يرتفع سعر النفط آنذاك كثيراً (وكانت الجغرافيا السياسية يومها ليست هي السكين الأساسية). في السابق، كان السوق يعامل الذكاء الاصطناعي والطاقة كمنطقين مستقلين. لكن إذا شهد يوم الإثنين ارتفاعاً كبيراً في أسعار النفط، فسيلتقي هذان المساران لأول مرة، ما سيؤدي إلى إعادة موازنة أصول على مستوى السوق بأكمله.

ثالثاً، وفقاً لمسح نشرناه يوم السبت، يتخذ المستثمرون موقفاً سلبياً قليلاً إزاء سعر الذهب للأسبوع المقبل (42% يتوقعون ارتفاعاً، و40% يتوقعون هبوطاً)، ويتخذون موقفاً إيجابياً قوياً إزاء سعر النفط للأسبوع المقبل (70% يتوقعون ارتفاعاً، و18% يتوقعون هبوطاً)، ويتخذون موقفاً سلبياً إزاء سوق الأسهم الأمريكية (28% يتوقعون ارتفاعاً، و63% يتوقعون هبوطاً). في هذه اللحظة، ينزلق السوق إلى منطق تسعير شديد التعقيد والخطورة.

رابعاً، سيبدأ السوق الآسيوي يوم الإثنين أولاً بتحميل الضغط على الأسهم الأمريكية، لأن الأسهم الأمريكية لم تفتح بعد، وسيكون على آسيا أن تستقبل الكلفة أولاً. كوريا هي الأكثر حساسية، لأنها تقع بالضبط في صلب موجة خفض الرافعة المالية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. أما الصين (A股) فهي أكثر استقراراً نسبياً، لكن الذكاء الاصطناعي وشركات أشباه الموصلات ستتأثران أيضاً بسبب كوريا وضمناً بسبب الضغط على “وادي فاينانس” في وول ستريت.

ما يخشاه السوق حقاً هو أن يغيّر مسار الحرب مسار التضخم؛ وما هو خطير حقاً هو أن يصادف هبوط الذكاء الاصطناعي اختراق أسعار النفط. وإذا انطلق هذان المساران في الوقت نفسه، سيدخل السوق في عملية إعادة تسعير أكثر تعقيداً.