#WarshSaysFedDecidesIfAIInflation

الذكاء الاصطناعي ليس هو مشكلة التضخم. السؤال الحقيقي هو ما إذا كان مجلس الاحتياطي الفيدرالي قادراً على إدارة طفرة استثمارات الذكاء الاصطناعي من دون السماح بعودة التضخم.
كانت هذه الرسالة المحورية التي أكدها كيفن وورش خلال شهادته أمام لجنة المصارف في مجلس الشيوخ.
ركّزت عناوين عديدة على تحذيره من أن الاستثمار المدفوع بالذكاء الاصطناعي قد يدفع الأسعار إلى الارتفاع. لكن فكرته الأوسع كانت أكثر أهمية بكثير: إن الذكاء الاصطناعي نفسه ليس مولداً للتضخم. النتيجة تعتمد على كيفية استجابة مجلس الاحتياطي الفيدرالي.
اليوم، يقود الذكاء الاصطناعي واحداً من أكبر دورات الاستثمار منذ عقود. تستثمر الشركات بكثافة في أشباه الموصلات المتقدمة، ومراكز البيانات، والبنية التحتية السحابية، وقدرات الطاقة. ويؤدي هذا التوسع السريع إلى زيادة الطلب على الموارد والعمالة الماهرة وعمليات البناء وإنتاج الرقائق، ما يخلق ضغطاً تضخمياً قصير الأجل بينما تكافح الإمدادات لمواكبة الوتيرة.
ومع ذلك، يعتقد وورش أن القصة لا تنتهي عند هذا الحد.
ومع توسع تبني الذكاء الاصطناعي، يمكن للشركات أن تصبح أكثر إنتاجية، وقد تنخفض تكاليف التشغيل، ويمكن أن تظهر صناعات جديدة بالكامل. إذا نمت الإنتاجية بوتيرة أسرع من ضغط التضخم، فقد يتحول الذكاء الاصطناعي في نهاية المطاف إلى قوة مُخفِّضة للتضخم، داعماً نمواً اقتصادياً أقوى بدل الاستمرار في دفع الأسعار إلى مستويات أعلى.
لهذا السبب شدد وورش على أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي—وليس الذكاء الاصطناعي—هو الذي سيحدد ما إذا كانت طفرة الاستثمار الحالية مجرد تعديل مؤقت للأسعار، أم تحدٍ تضخمي ممتد على المدى الأطول.
كما حذر من تفسير تحسن مؤشر أسعار المستهلكين في يونيو بوصفه انتصاراً نهائياً على التضخم. ووفقاً لوورش، غالباً ما يظهر التضخم مع تأخر خلال دورات الاستثمار الكبرى، ما يعني أن صناع السياسات ينبغي أن يظلوا يقظين بدلاً من افتراض أن المعركة قد حُسمت بالفعل.
أثر السوق
• أسهم الذكاء الاصطناعي: الطلب القوي طويل الأجل ما يزال قائماً، لكن ارتفاع أسعار الفائدة قد يستمر في الضغط على التقييمات.
• العملات المشفرة: تظل الأصول الرقمية شديدة الحساسية للسيولة. وقد تُثقل السياسة الاحتياطية الفيدرالية المتشددة كاهل الأصول ذات المخاطر، بينما قد يخلق تحسن الإنتاجية المدفوع بالذكاء الاصطناعي وتراجع التضخم بيئة أكثر دعماً مع مرور الوقت.
• الذهب والدولار الأمريكي: عادةً ما تدعم أسعار الفائدة المرتفعة الدولار الأمريكي وتضغط على الذهب. ومع ذلك، إذا استمرت مخاوف التضخم، فقد يستعيد الذهب قوته بوصفه تحوطاً ضد التضخم.
رؤيتي للسوق
الرسالة الأهم ليست ما إذا كان الذكاء الاصطناعي قادراً على رفع الأسعار. الأسواق تدرك ذلك بالفعل.
القصة الحقيقية هي أن الابتكار والسياسة النقدية باتا مترابطين أكثر من أي وقت مضى. وستعتمد الدورة السوقية الكبرى المقبلة على كيفية تطور الإنتاجية المدفوعة بالذكاء الاصطناعي، والتضخم، وسياسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي جنباً إلى جنب.
هل تعتقد أن الذكاء الاصطناعي سيخفض التضخم في نهاية المطاف عبر الإنتاجية، أم أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيحتاج إلى الإبقاء على السياسة أكثر تشدداً لمدة أطول؟
ابقَ على اطلاع. أدر مخاطرَك.
#SummerCreationCamp
@Gate_Square
@GateSquare