إغلاق NOXA، هل تعويض Uniswap CCA؟ ساحة الإرسال في Robinhood Chain تدخل في حالة من التنافس المحتدم

بقلم: angelilu، Foresight News

بعد مرور أسبوعين على إطلاق Robinhood Chain، تمكنت عملات الميم من تحقيق زخم يفوق التوقعات بكثير بفضل تشغيلها عبر الميم كوينات؛ إذ تجاوز حجم تداول DEX في الأسبوع الأول 3.1 مليار دولار، ما جعلها ضمن أفضل خمس سلاسل بلوك تشين من حيث حجم تداول DEX. في 11 يوليو، بلغ حجم تداول Meme DEX اليومي على Robinhood Chain ذروته عند 1.3 مليار دولار، متجاوزاً سلسلة Solana التي لطالما احتلت صدارة الميم كوينات (نحو 1.1 مليار دولار).

انتقلت حالة الحماس المرتبطة بالميم إلى مجموعة من «منصات الإطلاق». والمشهد الأكثر درامية تمثل في منصة الإطلاق NOXA الأكثر تداولاً على هذه السلسلة: جنت أرباحاً طائلة من الرسوم، ثم أغلقت فوراً وظيفتها الأساسية. وفقاً لـ Onchain Lens، قبل الإيقاف، كان البروتوكول قد حقق نحو 7.66 مليون دولار كرسوم داخل نظام Robinhood البيئي خلال الأسبوع السابق، وبلغت ذروته في يوم واحد (11 يوليو) 2.33 مليون دولار، أي أربعة أضعاف ما حققته Pump.fun (نحو 575 ألف دولار) في اليوم نفسه. كما أن أكبر ميم على مستوى السلسلة «CASHCAT» خرج أيضاً من NOXA؛ ففي 11 يوليو، تجاوزت القيمة السوقية ذروتها 200 مليون دولار.

لكن في 11 يوليو، أوقفت NOXA فجأة ميزة إطلاق الرموز الجديدة، مستندةً إلى أن تلقي تعليقات من المستخدمين يشير إلى استمرار انتشار هجمة «تدفق رموز جديدة» والمشكلات المرتبطة بنسخ العملات الناشئة واتباعها. كما اكتشف الفريق أن بعض الروبوتات كانت تقوم بإنشاء نسخ كبيرة من الرموز الجديدة وتكرارها كل ساعة. بعد ذلك، أصبح نطاق موقعها الإلكتروني غير قابل للوصول لفترة أيضاً بسبب مشكلات مثل Cloudflare؛ وفي ذلك الوقت، قالت إن الفريق ينقل الواجهة إلى نطاق ENS، متوقعاً استعادتها قريباً.

حتى مساء 14 يوليو، أطلقت NOXA واجهة جديدة، وقال الفريق: «سنحافظ على إيقاف إصدار الرموز الجديدة، وهذه هي الحل الوحيد لمنع تَخفيف الرموز الأساسية». ووفقاً لـ NOXA، فإن «هجوم المصاصين» للأصول المُفرطة الانتشار في السوق ورسائل البريد العشوائي التي لا تنتهي من الرموز الجديدة قد تجاوزت تصميم البنية التحتية الأصلي من حيث السعة. واحتفظت الواجهة الجديدة بثلاثة أشياء فقط: عرض لقطات تاريخ الإصدارات الخاصة بالرموز، وعرض الرموز والرسوم التي يصدرها المستخدم، واستلام رسوم المُنشئين المتبقية؛ وفي الوقت نفسه، وجّهت الجهة الرسمية 100% من رسوم التداول إلى المُنشئين.

وأثارت هذه الخطوة أيضاً جدلاً داخل المجتمع. يرى بعض الأصوات أن إغلاق ميزة إصدار الرموز الجديدة، وجمع الواجهة والنطاق تحت سيطرة الفريق في الموقع الجديد، ثم إضافة تعديل على نسب الرسوم، يحمل مخاطر «الرحيل الناعم». من جهتها، تفسر الجهة الرسمية تعديل الرسوم بأنه «100% لصالح المُنشئين»، مع الإبقاء على ميزات الاستعلام عن التاريخ واستلام رسوم المُنشئين. لكن في المقابل، تعتمد محافظ حَمَلة الرموز حالياً بشكل كبير على قدرة الواجهة الجديدة، التي لم تخضع بعد لتدقيق أمني، على الاستمرار في العمل؛ ولا يزال الأمر يحتاج إلى المراقبة.

بعد هذا الإعلان، شهدت عملات الميم الصادرة عبر NOXA هبوطاً عاماً. وفيها، انخفض CASHCAT خلال ساعة واحدة بنحو 16%، وتراجعت القيمة السوقية إلى 163 مليون دولار؛ وانخفض JUGGERNAUT خلال ساعة واحدة بأكثر من 18%، وتراجعت القيمة السوقية إلى 11.7 مليون دولار.

بعد إيقاف NOXA لمنصة الإطلاق، تُركت الصدارة شاغرة

ما يُسمى «منصات الإطلاق» (launchpad) هو أداة لإصدار الرموز بنقرة واحدة: لا يحتاج الأشخاص العاديون إلى كتابة سطر كود؛ بل يرفعون صورة ويعطون اسماً ليطلقوا ميم، ثم تقوم المنصة باقتطاع نسبة من كل صفقة لاحقة.

تعتمد NOXA نموذج الإصدار المباشر: تُطرح الرموز منذ البداية على Uniswap V3، ويمكن تداولها فوراً، ويتم قفل السيولة بشكل دائم، دون الحاجة إلى المرور بالمراحل داخل السوق أولاً كما في Pump.fun، ثم «التخرج» لاحقاً إلى DEX.

تتمكن NOXA من السيطرة على Robinhood Chain إلى حد كبير بفضل «ميزة السبق»: يستهدف هذا الفريق سلاسل جديدة حديثة الإطلاق أو حتى غير مكتملة الإطلاق رسمياً، من خلال نشرها مسبقاً. وقد تم ترسيخها سابقاً على عدة سلاسل مثل MonadMegaETH وMerlin وDeBank على سلسلة DBK، كما أن Robinhood Chain كانت مدعومة مبكراً. وخرجت أيضاً من خلالها ميم رائدة باسم CASHCAT (Cash Cat): بلغت القيمة السوقية لـ CASHCAT في أعلى مستوى لها في 11 يوليو أكثر من 200 مليون دولار، وحققت نمواً بأكثر من 4000% خلال أسبوع واحد؛ وحتى وقت كتابة هذا النص، بلغ سعرها 188 مليون دولار.

وفقاً لبيانات Dune، تضم المنصات التي تشارك في الإطلاق اليومي للرموز على Robinhood Chain عدداً من العشرات — إضافة إلى NOXA، هناك Bags وFlap وClanker وDoppler وTrench وBow وغيرها. في أوائل يوليو، سيطرت NOXA على المشهد بشكل شبه مطلق؛ وبعد تعليق الإطلاق، وحتى الآن لا يظهر «خلف» واضح يتولى زمام القيادة.

في المقابل، نقل Uniswap «المزاد» إلى السلسلة

لكن من الجدير بالذكر أن 13 يوليو شهد إدخال Uniswap الرسمي لآلية «إصدار عبر المزاد» CCA إلى Robinhood Chain مع آلياتها الخاصة بشكل رسمي. وهكذا، دخلت المنافسة على منصات الإطلاق في Robinhood Chain إلى جولة جديدة.

الـ CCA التي جلبتها Uniswap هذه المرة، والتي تحمل الاسم الكامل Continuous Clearing Auctions (المزادات المتواصلة للتصفية)، تسلك نهجاً مختلفاً تماماً عن فكرة «البيع الفوري المتطابق».

عند المشاركة، يحتاج المستخدم إلى تقديم قيمتين فقط: ميزانية (كم ينوي إنفاقه) وسعر أعلى يمكن قبوله. لن تقوم البروتوكول بطرح هذه الأموال مرة واحدة في كتلة واحدة، بل وفقاً لوتيرة الإصدار، تقوم بتوزيع المبلغ تلقائياً على عدة كتل متبقية في المزاد ليتم تنفيذ الصفقات تدريجياً (وهذا هو «Continuous Clearing» أي تصفية متقطعة ومتواصلة). يتم تصفية الكتل واحدة تلو الأخرى (كل كتلة ضمن فترة زمنية)، حيث تحسب كل كتلة ديناميكياً «سعراً موحداً». في نفس الكتلة، يشترى جميع من تم تنفيذ صفقاتهم بهذا السعر؛ من يطرح سعراً أعلى من سعر التصفية يحصل على الكمية كاملة، ومن يطرح سعراً يساوي سعر التصفية قد يتم تنفيذ جزء منه، ومن يطرح سعراً أقل لا يتم تنفيذ صفقة تلك الجولة. ومع تراكم الطلبات لاحقاً، يتم تعديل سعر التصفية تدريجياً عبر الكتل، بدلاً من أن يتم تفجيره أو كسره في لحظة افتتاح واحدة.

كما أن العملية بأكملها أصبحت خالية تماماً من متطلبات كتابة الأكواد: يقوم المُنشئ بملء المعلمات في صفحة Uniswap، حيث تقوم عقد مصنع (Factory) بنشر نسخة من ERC-20 بإجمالي عرض 1 مليار؛ وبعد انتهاء المزاد، يتم حقن الأموال التي تم جمعها تلقائياً في مجمع تداول من Uniswap v4، وتُحدد شرائح رسوم المجمع بواسطة المُنشئ عند إنشاء المجمع (يمكن الاختيار مثل 0.01% أو 0.05% أو 0.3% أو 1%، أو تحديد قيمة مخصصة؛ ويتم تحصيل نسبة ثابتة من كل صفقة في هذا المجمع). ضمن الإعدادات القياسية، يتم قفل وضع LP الذي يمثل سيولة هذا المجمع (وهو NFT) في عقد القفل؛ ثم يسلم المطور التحكم، وتأتي الأرباح من رسوم كل صفقة ضمن هذا المجمع.

في آلية CCA على Robinhood Chain، فإن Meme الأعلى من حيث القيمة السوقية حالياً هو UNICORN؛ إذ وصلت القيمة السوقية إلى أعلى مستوى عند 2.13 مليون دولار، وحتى وقت كتابة هذا النص تبلغ 0.685 مليون دولار. وقد سبق أن ظهر اسم هذا الرمز ضمن عروض Uniswap الرسمية (مع ملاحظة أن ملف العرض يشير إلى Unichain وليس Robinhood Chain).

ميم آخر هو TRASH، وقد لامست قيمته السوقية أعلى مستوى 2.2 مليون دولار، وبحلول وقت نشر هذا التقرير انخفضت إلى نحو 0.35 مليون دولار. يدمج هذا الميم نكتة حول «بيع مخلفات حفل تيلور/ميمي يون المتداولة بعد جمعها ووضع سعر لها» ضمن السرد. وقد أعاد مؤسس Uniswap Hayden Adams نشر تغريدة قال فيها: «كم يمكن أن تربح إذا تم تحويل هذه الصفقة إلى RWA».

تذكّر Foresight News بأن هذه المقالة لا تشكل نصيحة استثمارية؛ فمعظم عملات الميم تفتقر إلى استخدامات عملية، وتكون تقلباتها السعرية كبيرة، لذا ينبغي توخي الحذر عند الاستثمار.

هل تناسب هذه الآلية CCA عملات الميم؟ لا يزال لدى المجتمع تحفظات. وعلى الرغم من أن مُصدر الرموز لا يمنح نفسه في البداية حصة مُسبقاً من الرموز، فإن الجزء غير المُباع في المزاد يعود إليه؛ وبالتالي قد يزال بإمكان المُصدر تجميع قدر معتبر من الرصيد. ورغم أن مزاد «مضاد للاصطياد وقائم على عدالة أقوى» يبدو مناسباً من حيث المبدأ، فإنه قد لا يتماشى بالضرورة مع الميم التي تعتمد على المشاعر والتدوير السريع. ولكي تبحث عن «صفقة جديدة» داخل مزادات Uniswap، ينبغي أن تتحقق بنفسك من حيازات المُصدر وخططه للبيع.

لنبدأ بالميم لتشغيل السلسلة، ثم إدخال RWA تدريجياً

بالنسبة للمستخدمين العاديين الذين يشاركون في طرح اكتتاب جديد، هناك عدة نقاط يجب تذكرها: يمكن لمزادات CCA أن تقلل بشكل ملحوظ من خطر التعرض للانحشار في لحظة الفتح، لكن حالياً تكون القيم السوقية للخيارات صغيرة، والسيولة محدودة. ومن جهة أخرى، فإن منصات التداول الفوري تتمتع بزخم قوي والصعود إليها سريع، لكن مخاطر الاصطياد والتسبب في الهبوط الحاد تكون أيضاً كبيرة.

بالنسبة لـ Robinhood نفسها، فإن هذه الرقعة ربما حُسمت نصفها فعلاً: سواء فازت أي آلية لإصدار الرموز، فإن مسار «استخدام الميم لتشغيل السلسلة أولاً، ثم إدخال RWA تدريجياً» يجري التحقق من صحته عبر السوق. أما ما إذا كانت السلسلة التي بُنيت من أجل الأسهم ستمتلئ فعلاً بأصول أسهم مُرقمنة بالرموز بعد انحسار موجة المضاربة، فذلك يعتمد على ما سيبقى بعد تراجع زخم هذه الحرارة.