رأيتُ وجهة نظر مثيرة للاهتمام تقول إن زيادة المعروض من العملات المستقرة، وتدفقات صافي شراء عبر صناديق ETF، تجعل الناس يظنون أن أموالًا خارج السلسلة ستندفع لرفع السوق بقوة. لكن في الحقيقة، لا تعني العلاقةُ الترابطَ السببي. الأسبوع الماضي كنتُ أيضًا أتابع بيانات السلسلة، ولاحظت أن بعض الجهات الكبيرة كانت تنقل الأموال خفية إلى محافظ باردة. خلال فترة نفاد أجهزة المحافظ الذكية، كان الأمر في الغالب يتعلق بمشتري الحيازة على المدى الطويل الذين يتخذون احتياطاتهم، وليس أموالًا جديدة تدخل السوق. لا تتعجل اعتبار الظاهرة نتيجة. في فترات انتشار الروابط التصيدية، ارتفع وعي الناس بالأمان فعلًا، لكن لا يزال يتعين معرفة المسار الذي تسلكه الأموال خارج السلسلة تحديدًا، وذلك عبر تحليل كيفية تفرّع تدفقات الأموال على السلسلة. على أي حال، أنا مؤخرًا أركز على عناوين عدد من الكيانات الكبيرة، وأراقب كيف تتحرك، لأن الاعتماد على ما يظهر في السلسلة أَوثق من متابعة الأخبار.