في ليلة الجمعة الماضية، اندفعت برغبة في الدخول على عملة جديدة يتم تداولها ضمن «حوض عميق» على السلسلة، لكن الانزلاق (slippage) لقّنتني درساً. بدا الحوض عميقاً، لكن في الحقيقة كانت معظم الأوامر مُعلّقة بواسطة روبوتات. عندما عدّلت يدوياً حدّ تحمّل الانزلاق إلى 1.5%، تم رفع سعر التنفيذ فعلياً بما يقارب 3%. بعد ذلك، أثناء المراجعة، اكتشفت أن السيولة الحقيقية وعمق دفتر الأوامر شيآن مختلفان تماماً. والأمر أصعب في ساعات ما بعد منتصف الليل تحديداً؛ فهناك صفقات كبيرة تضغط ظاهرياً، لكنها كلها «عروض شكلية»؛ ما إن تلتهمها حتى ينهار الوضع. الآن أفكر في الأمر: صغار الأموال ربما يستطيعون التحرك والنجاة، أما الدخول بحجم أكبر فغالباً سيُحاصر المرء في الطريق. على أي حال، قبل أن أُقدّم أي طلب الآن، أتحقق أولاً من «تفاصيل» التداول خلال الساعة الماضية ومن وتيرة تعليق الأوامر وإلغائها داخل الحوض؛ فالإيقاع فعلاً أهم من السعر. مؤخراً لاحظت الكثيرين يتحدثون عن مجموعة أصول RWA، من سندات أمريكية وعوائد على السلسلة. بصراحة، منتجات الفائدة على السلسلة من حيث السيولة والعمق أكثر إزعاجاً؛ أحياناً تكون العوائد الظاهرة مرتفعة، لكن حركة الأموال إلى الداخل والخارج بطيئة جداً، فتنتهي الخسارة في كلفة الوقت.