#TSMCQ2NetProfitSurges77%

تسـامك تسجل أرباحًا قياسية، لكن وول ستريت تنظر إلى ما وراء الأرقام

أظهرت شركة تصنيع أشباه الموصلات التايوانية المحدودة (TSMC) مرة أخرى سبب استمرارها كعمود فقري لصناعة أشباه الموصلات العالمية. فقد أعلنت الشركة عن أداء استثنائي في الربع الثاني تجاوز توقعات المحللين في جميع المؤشرات المالية الرئيسية تقريبًا. ومع ذلك، وعلى الرغم من تحقيق أرباح قياسية، تحوّل تركيز المستثمرين بسرعة بعيدًا عن الأرباح المبهرة نحو استراتيجية التوسع الطموحة طويلة الأجل لدى الشركة.

في الربع الثاني، حققت TSMC ربحًا صافيًا بقيمة 706.6 مليار دولار تايواني جديد (بما يعادل نحو 22 مليار دولار)، وهو ما يمثل قفزة لافتة بنسبة 77.4% على أساس سنوي. وارتفعت الإيرادات إلى 1.27 تريليون دولار تايواني جديد (نحو 40.2 مليار دولار)، بينما توسع هامش الربح الإجمالي إلى 67.7%، ما يبرز قوة التسعير والكفاءة التشغيلية القوية للشركة. وتؤكد هذه النتائج من جديد موقع TSMC الريادي مع استمرار تسارع الطلب على تصنيع أشباه الموصلات المتقدمة حول العالم.

لا تزال ثورة الذكاء الاصطناعي أكبر المحركات وراء هذا النمو. فبنية الذكاء الاصطناعي التحتية، ومراكز البيانات، والحوسبة السحابية، والمعالجات من الجيل التالي، تواصل الحاجة إلى تقنيات أشباه موصلات أكثر تقدمًا، ما يضع TSMC في قلب واحدة من أسرع دورات التطور التكنولوجي نموًا في التاريخ.

يعكس مزيج تقنيات الشركة هذا التحول بوضوح. فقد شكلت عقد العمليات المتقدمة بحجم 7nm وما دون ذلك 77% من إجمالي إيرادات الرقائق (الويفر)، ما يدل على أن العملاء يواصلون التحول نحو شرائح أكثر قوة وكفاءة في استهلاك الطاقة. وضمن هذه النسبة، ساهمت تقنية 3nm بنسبة 30%، بينما بلغت مساهمة 5nm 33%، في حين قدمت تقنية 2nm مساهمة ملموسة لأول مرة بنسبة 3%. ورغم أن مرحلة 2nm لا تزال في بدايتها، فإن ظهور إنتاجها يشير إلى أن TSMC تستعد بالفعل للجيل التالي من شرائح الذكاء الاصطناعي المتوقع أن تدعم منصات الحوسبة المستقبلية.

برز أيضًا رقم لافت من قطاع الحوسبة عالية الأداء (HPC)، الذي حقق 66% من إجمالي إيرادات الشركة. ويشمل هذا القسم معجّلات الذكاء الاصطناعي، ووحدات معالجة الرسوميات (GPUs)، والمعالجات المركزية المتقدمة (CPUs)، ورقائق الشبكات، والشرائح المصممة خصيصًا المستخدمة من قبل العديد من أبرز شركات التكنولوجيا في العالم. وقد أدى استمرار التوسع في أحمال عمل الذكاء الاصطناعي إلى خلق طلب غير مسبوق على هذه الشرائح المتقدمة، ما يجعل HPC محرك النمو المهيمن لدى TSMC.

ومع ذلك، ورغم النتائج المالية المتميزة، جاءت ردة فعل السوق بحذر غير متوقع. إذ انخفضت الأسهم في التداولات بعد إغلاق السوق، بعد أن ركز المستثمرون أقل على تجاوز الأرباح، وأكثر على استراتيجية الاستثمار العدوانية للشركة.

رفعت TSMC إرشادات الإنفاق الرأسمالي لعام 2026 إلى نطاق يتراوح بين 60 مليار دولار و64 مليار دولار، وهو أعلى بكثير من التوقعات السابقة البالغة بين 52 مليار دولار و56 مليار دولار. وفي الوقت نفسه، تواصل الشركة تنفيذ توسعها الضخم البالغ 100 مليار دولار في قطاع التصنيع داخل الولايات المتحدة، من خلال إضافة منشآت تصنيع جديدة مصممة لتلبية الطلب العالمي المتزايد على أشباه الموصلات وتعزيز مرونة سلسلة الإمداد.

يشير هذا المستوى من الاستثمار إلى رسالة قوية. إذ ترى الإدارة بوضوح أن طلب الذكاء الاصطناعي ليس مجرد اتجاه مؤقت، بل تحولًا هيكليًا يمتد لعدة سنوات ويتطلب قدرات تصنيع هائلة. فبناء مصانع تصنيع أشباه موصلات على مستوى متقدم يتطلب سنوات من التخطيط ومليارات الدولارات قبل تحقيق عوائد ملموسة، ما يجعل هذه القرارات من بين الأهم في قطاع التكنولوجيا.

لكن بالنسبة للمستثمرين، يطرح ارتفاع الإنفاق الرأسمالي أسئلة جديدة. هل يمكن أن يستمر نمو طلب الذكاء الاصطناعي بالسرعة الكافية لتبرير هذه الاستثمارات التاريخية؟ وهل ستظل معدلات الاستخدام مرتفعة مع بدء تشغيل سعات إضافية؟ وهل تستطيع TSMC الحفاظ على هوامشها الرائدة في الصناعة بينما تستثمر على هذا النطاق غير المسبوق؟

وفي النهاية، يمثل تقرير أرباح TSMC الأخير أكثر بكثير من مجرد ربع قياسي آخر. فهو يعكس شركة تتموضع للاستثمار في العقد المقبل من الابتكار المدفوع بالذكاء الاصطناعي. وبينما جذبت أرباح الربع السنوي الأضواء، تكمن القصة الحقيقية في استعداد TSMC لتخصيص موارد مالية هائلة لتوسيع قدرات الإنتاج العالمية.

لا تكتفي الشركة بالاستفادة من طفرة الذكاء الاصطناعي فحسب، بل تستثمر بكثافة لضمان بقائها الأساس الضروري المنشود لمنظومة أشباه الموصلات الأكثر تقدمًا في العالم لسنوات قادمة.

#TSMCQ2NetProfitSurges77% @Gate_Square #SummerCreationCamp #GateSquare